Sabíamos que a Reserva Federal decidiu recentemente combater a inflação aumentando a sua taxa de juro de referência, mas agora temos mais informações sobre a razão e a rapidez com que está disposta a fazê-lo.
Principais conclusões
- A Reserva Federal poderia ser ainda mais agressiva no combate à inflação do que os economistas pensavam anteriormente, mostram as actas recentemente divulgadas de uma reunião da Fed.
- A campanha do banco central contra os preços mais elevados inclui o aumento da sua taxa de juro de referência e a redução do seu enorme balanço.
- As autoridades indicaram em declarações recentes que a inflação é o inimigo público número um, mas alguns economistas temem que as medidas da Fed desacelerem demasiado a economia e provoquem uma recessão.
Autoridades do banco central foram pegas de surpresa com a rapidez com que os preços ao consumidor estavam subindo e provavelmente serão agressivas na guerra contra a inflação, sugeriu quarta-feira a ata recém-divulgada da reunião de 15 a 16 de março do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC).
Os esforços para controlar a inflação por parte da Fed – que define a política monetária do país – poderão ser ainda mais rápidos do que o esperado anteriormente, à medida que continua a campanha de aumentos de taxas iniciada no mês passado, disseram economistas. As taxas mais elevadas destinam-se a aumentar todos os tipos de custos de empréstimos, desencorajar a despesa e equilibrar a oferta e a procura e manter a inflação sob controlo.
A Fed aumentou as taxas de juro em 0,25% na sua reunião de Março, mas a acta mostrou que poderia ter duplicado esse valor se o potencial impacto económico da invasão da Ucrânia pela Rússia não a tivesse deixado demasiado preocupada com a limitação do crescimento. As actas também mostraram que as autoridades discutiram planos para reduzir o enorme balanço da Fed – os activos como os títulos do Tesouro que comprou para animar a economia durante a pandemia da COVID-19. A acta sugeria que a redução – que poderia começar já no próximo mês – ocorreria a um ritmo mais rápido do que quando o Fed reduziu o seu balanço pela última vez, em 2017.
As ações da Fed têm impactos abrangentes nas finanças pessoais e no destino da economia em geral. Por exemplo, aumentar a taxa de juro de referência em até 0,5 pontos percentuais de cada vez nas próximas reuniões durante os próximos meses – como “muitos participantes” na reunião de Março consideraram que poderia ser apropriado – terá um impacto directo nas taxas de juro dos empréstimos ao consumo que estão vinculados à taxa dos fundos da Fed, tais como empréstimos para automóveis e cartões de crédito. Até ao mês passado, essas taxas tinham sido mantidas perto de zero porque a Fed estava concentrada em estimular a economia para a manter em funcionamento no meio das perturbações causadas pela pandemia.
Os aumentos também poderão desacelerar a economia em geral, ao ponto de causar uma recessão, alertaram recentemente alguns economistas. Os responsáveis da Fed, no entanto, acreditam que, uma vez que os empregos são suficientemente abundantes e a economia é suficientemente forte para resistir ao remédio duro, têm de agir de forma decisiva contra a inflação, que consideram agora como a maior ameaça.
As atas do FOMC reforçaram a impressão que vários dirigentes do Fed deram em discursos esta semana. Patrick Harker, presidente do Fed da Filadélfia, disse na quarta-feira que “a inflação é demasiado elevada” e revelou-se mais teimosa e generalizada do que ele e outros esperavam.
A inflação tem sido especialmente dura para as famílias de baixa renda, que devem gastar mais de sua renda em necessidades básicas, disse Lael Brainard, governadora do conselho, em discurso na terça-feira.
“Todos os americanos enfrentam preços mais elevados, mas o fardo é particularmente grande para as famílias com recursos mais limitados”, disse ela. “É por isso que reduzir a inflação é a nossa tarefa mais importante, ao mesmo tempo que sustentamos uma recuperação que inclui todos.”
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