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Se você é novo no mundo dos títulos, é fácil se sentir intimidado. O investimento em títulos pode ser repleto de jargões incomuns, conceitos estranhos (pense em títulos de catástrofe) e tanta conversa sobre matemática e economia quanto você encontrará no escritório de sua corretora de valores local.
Não desanime. Os títulos não são tão misteriosos nem tão confusos quanto podem parecer. Ao aprender sobre o mundo do investimento em títulos, tenha em mente os seguintes fatos e você alcançará o status profissional rapidamente.
Os títulos são simples por natureza
A linguagem usada para descrever títulos pode parecer bastante complexa à primeira vista. Você pode ouvi-los chamados de instrumentos de dívida, títulos de renda fixa ou de crédito, ou uma série de outros. Mas, apesar dos muitos títulos usados para descrevê-los, os títulos nada mais são do que notas promissórias formais. São como empréstimos, em que os termos, a data de reembolso e a taxa de juros são especificados em um documento legal.
Ao comprar um título, você está, na verdade, fazendo um empréstimo ao emissor do título, que concorda em pagar a você uma determinada quantia de juros pelo uso de seu dinheiro. Eles investem esse dinheiro com a intenção de obter lucro no mercado e, em seguida, devolvem o dinheiro quando o título atinge o vencimento. Você também pode pensar nisso como a data de validade.
Títulos são conhecidos pela segurança
Com o tempo, comprovou-se que os títulos estão entre as formas mais seguras de investir seu dinheiro. Esta reputação segura é historicamente bem merecida. Mas observe que os títulos não são isentos de riscos. Os investidores em títulos tendem a se preocupar com riscos com os quais os investidores em ações não se preocupam, como o risco de inflação ou o risco de liquidez.
Títulos se movem em oposição às taxas de juros
Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem e vice-versa. Se você comprar um título e mantê-lo até o vencimento, as mudanças nas taxas que ocorrerem nesse ínterim não farão diferença. Portanto, na maioria das vezes, você não precisará se preocupar com oscilações nas taxas de juros e com as oscilações resultantes no preço do título.
Por outro lado, se você vender seu título antes do vencimento, o preço que ele alcançará estará em grande parte relacionado à taxa de juros atual.
Observação
A taxa de rendimento até o vencimento (YTM) representa o retorno total que você pode esperar receber se mantiver um título até a data de término. Mesmo que as taxas e os preços mudem enquanto você tiver o título, o YTM pode aparecer como um valor anual estável.
Títulos são mais comuns que ações
Enquanto as ações existem apenas em algumas variedades e são oferecidas apenas por empresas públicas, os títulos são vendidos por uma série de partes. Empresas públicas e privadas, o governo federal, agências patrocinadas pelo governo, cidades, estados e muitos outros órgãos públicos podem emitir títulos. Os títulos também vêm em formas quase infinitas, desde notas de ultracurto prazo que vencem em menos de um ano até títulos de longo prazo que levam 30 anos para vencer.
Títulos vêm em três tipos básicos
Por mais variados que sejam os títulos, é útil perceber que todos os títulos emitidos nos EUA se enquadram em uma das três categorias.
- A dívida muito segura do governo federal e de suas agências.
- Os títulos de baixo risco vendidos por empresas, cidades e estados. Estes são conhecidos como títulos com “grau de investimento”.
- Os títulos de alto risco, também vendidos pelas mesmas entidades que vendem títulos de baixo risco. Esses títulos são frequentemente chamados de “junk bonds” porque são considerados abaixo do grau de investimento.
Títulos recebem notas
É fácil dizer rapidamente se um título tem grau de investimento ou lixo (e onde ele se enquadra no espectro entre os dois). Várias empresas de Wall Street classificam os títulos por segurança. Essas agências de classificação incluem Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch Ratings, e todas publicam notas simples para todas as emissões de dívida.
Títulos têm cisões
Embora os próprios títulos se enquadrem em três tipos básicos, muitas vezes constituem a base de outros tipos de ativos mais complexos. Investidores experientes podem comprar futuros e opções sobre títulos, assim como fazem com ações. O mercado de títulos também criou inúmeros investimentos em derivativos. São tipos de títulos derivados do valor de um título; esse título é então negociado no mercado de derivativos.
Observação
Um dos derivativos mais conhecidos são os credit default swaps, que são usados para proteger os investidores do risco de inadimplência. Estes são bem conhecidos pelo seu papel em ajudar a causar a crise financeira de 2008.
Títulos têm curvas de rendimento
A chave para saber como investir no mercado de títulos está na compreensão de um conceito financeiro denominado curva de rendimento. Este é um modelo gráfico da relação entre a taxa de juros que um título paga e o vencimento desse título. Depois de aprender a ler as curvas (e calcular o spread entre as curvas), você poderá fazer comparações informadas entre emissões de títulos.
Títulos podem ser isentos de impostos
Existe toda uma classe de títulos que visa fornecer retornos isentos de impostos. Cidades e estados emitem títulos municipais (abreviadamente chamados de “munis”) para arrecadar dinheiro para pagar escolas, rodovias e uma série de outros projetos. Os pagamentos de juros sobre os títulos estão isentos de impostos federais. Eles também estão isentos de impostos estaduais e locais se o investidor morar no município emissor (nesse caso, são conhecidos como títulos com isenção dupla ou tripla).
Mas, apesar da redução de impostos, os munis apresentam algumas peculiaridades e podem variar de acordo com a cidade. Portanto, antes de mergulhar de cabeça, pesquise os títulos municipais locais.
Fundos de títulos são bons para iniciantes
A maioria das pessoas que estão apenas começando no mercado, ou que desejam fazer uma incursão no investimento em dívidas, deveriam considerar a compra de um fundo mútuo de títulos ou de um fundo negociado em bolsa (ETF). Esses fundos são administrados profissionalmente e tendem a ser muito seguros por esse motivo.
Como acontece com qualquer serviço de conta, haverá taxas. É bastante simples encontrar as taxas e encargos dos fundos de títulos. Muitos fundos nem carregam e tentam manter as taxas no mínimo. Os custos podem compensar a tranquilidade que você terá ao saber que seu fundo está livre do risco de liquidez de títulos individuais.
Outra vantagem dos fundos de obrigações é que eles são diversos por padrão. Você pode comprar fundos de títulos em pequenas quantias e usá-los para diversificar suas participações. Isto não é fácil de fazer com títulos individuais, pois comprar muitos pode ser muito caro.
Um aviso sobre os mercados de títulos
Grande parte do mercado obrigacionista tem lugar num canto opaco e cruel de Wall Street, onde os pequenos investidores de retalho são particularmente vulneráveis.O mercado secundário, ou mercado de balcão, também não é recomendado para novos traders, pois pode ser complexo e carente de estrutura. Embora não haja tanta supervisão no mercado de fundos obrigacionistas como noutros mercados, a Securities and Exchange Commission está a trabalhar em opções para proporcionar mais regulamentação.
