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Nos últimos anos, os comerciantes de matérias-primas ainda tinham a opção de utilizar o pit trading ou plataformas de negociação eletrónica em vários mercados de matérias-primas, mas isso mudou. A bolsa de futuros Intercontinental Exchange, Inc. (ICE) aumentou sua presença nos últimos anos e é totalmente eletrônica – sem negociação no pit. O pensamento da velha escola é que o pit trading é a forma mais eficiente de descoberta de preços, mas é difícil negar os benefícios do comércio eletrónico. Então, o que é melhor?
A negociação eletrônica oferece comissões muito mais baratas para os comerciantes de varejo, e as transações são executadas de maneira mais rápida e eficiente do que no pregão de uma bolsa. Depois de negociar um contrato futuro eletrônico, é difícil imaginar uma maneira melhor.
Negociação de poço
Houve um tempo em que você precisava ligar para um corretor para fazer um pedido. O corretor então chamaria um atendente de pedidos e o atendente retransmitiria a ordem para um corretor de pregão. Após a execução, o corretor de pregão o transmitiria de volta ao atendente e o atendente o enviaria de volta ao seu corretor, e então seu corretor forneceria a você um preenchimento de seu pedido e uma confirmação. As muitas etapas do processo levaram pelo menos alguns minutos para serem concluídas.
Negociação Eletrônica
Nos mercados eletrônicos, todo o processo leva segundos. Talvez o elemento mais atraente da negociação eletrônica para os traders seja que as comissões de corretagem são significativamente mais baixas em uma plataforma de negociação eletrônica. Não é difícil ver por que o comércio eletrônico levou os operadores de pregão à extinção.
Os corretores de pregão tentaram argumentar que tinham a capacidade de providenciar melhores execuções – o que significa que eram capazes de obter um preço melhor nas ordens ou comprar mais barato e vender mais alto. Talvez a contribuição mais significativa do corretor de pregão tenha sido a capacidade dos clientes de falar com alguém no pregão da bolsa que estava constantemente em ação e sentia o pulso da compra e venda nos mercados.
Por outro lado, houve muitos exemplos de execuções comerciais ruins de corretores de pregão. Os corretores de pregão tinham que ganhar a vida e, às vezes, isso às custas do comerciante varejista. Outra coisa a considerar no debate sobre o pregão versus o comércio eletrônico é se o comércio eletrônico pode lidar com tempos turbulentos. É difícil não esquecer o flash crash de maio de 2010 que derrubou o Dow Jones em cerca de 1.000 pontos em 10 minutos.
O comércio eletrônico foi a causa do flash crash. Os traders de alta frequência são responsáveis por um volume cada vez maior nas bolsas de valores. Uma nota de 2017 do J.P. Morgan disse que apenas 10% das negociações tiveram origem em traders discricionários.Muitos acreditam que os traders de alta frequência manipulam os preços muito mais do que os traders de pregão jamais conseguiriam.
O day trading tornou-se cada vez mais popular desde que o comércio eletrônico entrou em cena. É quase impossível fazer day trade sem usar a negociação eletrônica. Outra questão é saber se o mundo ficará melhor com a introdução do day trading. Para aqueles que ocupam posições de longo prazo, não há muita diferença entre o pit trading e o comércio eletrônico. As comissões são mais baixas na negociação eletrônica, mas um bom relacionamento com as pessoas certas no pregão pode mais do que compensar a economia de comissões.
No final das contas, o comércio eletrônico traz muitos benefícios. Talvez o maior benefício de todos seja a consolidação cambial e as economias de escala criadas pelas plataformas electrónicas. Em teoria, as poupanças são repassadas aos clientes finais da bolsa, aos traders, hedgers e outros participantes do mercado. É apenas uma questão de tempo até que os poços não existam mais. Os traders de pregão construíram os mercados de commodities, mas os tempos mudaram.
Os dias de negociação no pit podem estar terminando. No entanto, algumas bolsas ainda têm comerciantes físicos no pregão ou localizados na bolsa. Um exemplo é a London Metal Exchange, que ainda negocia partes da sessão em ring, que é sinônimo de pit.O comércio eletrônico reduziu custos e facilitou a supervisão nestes dias de crescentes regras e regulamentações.
