Negociação de spreads de commodities

Muitos traders profissionais de commodities concentram-se na negociação de spreads. Um spread envolve a compra simultânea de uma mercadoria e a venda da mesma mercadoria ou de uma mercadoria semelhante. As posições de spread tendem a ser menos arriscadas do que as posições longas (compra) ou curtas (venda) de commodities.

Alguns dos spreads mais tradicionais estão nos mercados de grãos. Um comércio comum é comprar um grão e vender outro grão. Por exemplo, um comerciante pode comprar milho de dezembro e vender trigo de dezembro. Quando os traders vendem uma mercadoria, apostam que o preço dela diminuirá, por isso vendem-na, esperam que o preço caia e compram-na por menos para fechar a posição e obter lucro.

A premissa dos spreads de commodities

A premissa para o spread trade é que o trader espera que o mercado de milho seja mais forte do que o mercado de trigo. Enquanto o milho subir mais que o trigo ou não cair tanto, o trader terá lucro.

Spreads também são comuns dentro da mesma mercadoria. Por exemplo, um comerciante pode comprar milho de julho e vender milho de dezembro ao mesmo tempo durante a primavera; este é um exemplo de spread de alta. O mês anterior normalmente se move mais do que os meses posteriores ou diferidos. Se alguém espera que os preços do milho subam durante o ano, este seria um comércio que apoiaria esta visão do mercado.

Os preços do milho podem ser voláteis, enquanto os spreads normalmente movimentam apenas uma fração do que acontece no preço definitivo. Os spreads são uma estratégia mais conservadora do que posições longas ou curtas em contratos futuros. O requisito de margem para spreads tende a ser muito menor do que em uma posição direta de contrato futuro comprada ou vendida.

Tipos de spreads

Um trader pode encontrar quase qualquer tipo de spread de commodities para atender às perspectivas do mercado. Os tipos de spreads futuros incluem:

• Spread intramercado:Isso é comumente chamado de “spread de calendário”. Envolve comprar e vender diferentes meses de contrato dentro da mesma mercadoria. Por exemplo, um trader pode comprar soja de maio e vender soja de novembro.
• Spread entre mercados:Este tipo de spread futuro envolve a compra e venda de mercadorias diferentes, mas relacionadas. As mercadorias tendem a estar correlacionadas, mas pode haver razões pelas quais uma mercadoria possa ser mais forte que a outra. Por exemplo, um comerciante poderia comprar prata e vender ouro.
• Spread entre bolsas:Este spread envolve a compra e venda simultânea da mesma mercadoria subjacente que é negociada em bolsas diferentes. Um exemplo é a compra de futuros de trigo para dezembro negociados no CME Group e a venda de futuros de trigo para dezembro negociados na Junta Comercial de Kansas City.

Uma abordagem mais conservadora aos mercados, mas não isenta de riscos

Os traders são altamente sensíveis ao spread de preços entre dois contratos, que é a diferença entre os dois contratos. Por exemplo, digamos que o milho de julho esteja sendo negociado a US$ 6,05 e o milho de dezembro esteja sendo negociado a US$ 5,75, perfazendo o spread de 30 centavos. Se o milho de julho subir mais rápido que o milho de dezembro, o spread aumentará. Nesse caso, os compradores do spread terão lucro.

Os spreads podem ser uma forma mais conservadora de abordar os mercados, mas isso não significa que sejam completamente isentos de risco. Qualquer pessoa que tenha negociado spreads durante um período de tempo sabe que às vezes as coisas podem dar errado. Condições meteorológicas imprevistas e relatórios de colheitas são exemplos de questões que podem afectar o preço das matérias-primas e fazer com que os spreads se alterem drasticamente.

O pior cenário é quando ambos os lados do spread se movem na direção de perda de dinheiro. Por exemplo, digamos que o contrato futuro que você compra cai acentuadamente e o contrato que você vende sobe acentuadamente. Duas mercadorias correlacionadas, como o milho e o trigo, divergem frequentemente.

Não é uma sensação boa quando se procura um ganho de cinco cêntimos num spread e, da noite para o dia, perdemos 15 cêntimos por causa das notícias sobre as colheitas da China. Em qualquer negociação, spread ou definitivo, é preciso estar sempre atento aos riscos, mesmo quando se utiliza uma estratégia mais conservadora.

Exemplos

Existem muitos tipos diferentes de spreads que você pode negociar quando se trata dos mercados de commodities. Alguns outros exemplos de spreads incluem:

• Distribuição de localização:Comprar e vender a mesma mercadoria para entrega em locais diferentes (por exemplo, ouro comprado para entrega em Nova York versus ouro vendido para entrega em Londres)
• Propagação de qualidade:Comprar e vender a mesma mercadoria, mas de qualidade ou classificação diferente (por exemplo, café Arábica longo versus café Robusta vendido)
• Propagação de processamento:Negociar uma posição longa ou curta numa mercadoria contra a posição oposta numa mercadoria que é o produto do outro lado da negociação (por exemplo, petróleo bruto comprado versus gasolina vendida)

Os spreads tendem a ter requisitos de margem mais baixos do que as posições longas ou curtas, mas às vezes podem ser mais arriscados do que uma posição longa ou curta.