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A avaliação de uma empresa é o processo de determinação do valor atual de uma empresa, usando medidas objetivas e avaliando todos os aspectos do negócio. Uma avaliação empresarial pode incluir uma análise da gestão da empresa, da sua estrutura de capital, das suas perspectivas de lucros futuros ou do valor de mercado dos seus activos.
As empresas são avaliadas por diferentes razões – alguém quer comprar a empresa, ou você quer vender a sua empresa, ou quer estabelecer um valor no caso de perder a sua empresa num desastre. Existem várias maneiras de avaliar um negócio:
O que significa o termo “múltiplos”
O termo “múltiplos” tem um significado específico em finanças empresariais. Um múltiplo é uma forma de medir um elemento da situação financeira de uma empresa comparando duas métricas (números relevantes). Como os negócios são diferentes, múltiplos e índices são usados para comparações entre empresas diferentes, em vez de números definidos.
Um múltiplo é uma fração em que o número superior (o numerador) é maior que o número inferior (o denominador). Um múltiplo comum é a relação preço/lucro, que mede o preço das ações em relação aos lucros. O índice P/L informa quanto o mercado (compradores de ações) está disposto a pagar pelos lucros da empresa. Uma proporção mais alta significa que as pessoas pagarão mais.
O que significam ganhos
Os ganhos (renda ou lucro) de uma empresa são usados para avaliar uma empresa neste método de múltiplos. A propósito, os termos rendimento, rendimento e lucro têm essencialmente o mesmo significado. Quando alguém está comprando uma empresa, a primeira coisa que deseja saber é: “Qual é a lucratividade dela?” “Quanto dinheiro isso ganha?
Você pode analisar os ganhos de diferentes maneiras, dependendo do que incluir. Você deduz impostos? Você inclui receitas não relacionadas a vendas, como receitas de juros? Na maioria dos casos, o EBIT (lucro antes de juros e impostos) é a medida utilizada nesta medição. Às vezes, os lucros são calculados como EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
Às vezes, os lucros são ajustados para descontar imposto de renda, receitas e despesas não recorrentes, receitas e despesas não operacionais, depreciação e amortização, despesas ou receitas de juros ou remuneração do proprietário.
Avaliando um negócio com múltiplos ganhos
Na maioria dos casos, o EBIT (lucro antes de juros e impostos) é a medida utilizada para o número de lucros. Mas qual é o número inferior, o múltiplo? Digamos que o múltiplo seja dois. Se os ganhos do negócio forem de $ 900.000, os múltiplos do cálculo dos lucros significam que o negócio pode ser avaliado para venda em $ 1.800.000.
Existem alguns padrões nacionais, dependendo do tipo de indústria e do tamanho do negócio. Os compradores, orientados por avaliadores e especialistas em avaliação de empresas, usam regras práticas para avaliar as empresas com base em múltiplos de ganhos comerciais. Bizbuysell disse:
a nível nacional, a empresa média vende por cerca de 0,6 vezes a sua receita anual.
Mas muitos outros fatores entram em jogo. Por exemplo, um comprador pode pagar três ou quatro vezes os lucros se uma empresa tiver liderança de mercado e uma gestão forte.
Usando múltiplos de ganhos para avaliar um negócio
Antes de aceitar o uso do método de múltiplos de ganhos como método de avaliação para uma empresa que você está pensando em comprar, certifique-se de saber:
- O que está incluído e não incluído nos ganhos?
- Qual é o multiplicador na equação dos múltiplos de lucros e por que ele foi usado?
- Qual é o múltiplo de lucro médio ou mais comum em outras empresas deste setor?
- Que fatores além dos múltiplos de rendimentos devem ser levados em conta nesta avaliação empresarial?
