Mercado de câmbio

O mercado de câmbio é uma rede global online onde os comerciantes compram e vendem moedas. Não tem localização física e funciona 24 horas por dia, das 17h às 17h. EST no domingo até às 16h. EST na sexta-feira porque as moedas estão em alta demanda. Ele define as taxas de câmbio para moedas com taxas flutuantes.

O mercado Forex tem um volume de negócios estimado em 6,6 biliões de dólares por dia.É o maior e mais líquido mercado financeiro do mundo. A procura e a oferta determinam as diferenças nas taxas de câmbio, que por sua vez determinam os lucros dos comerciantes.

Este mercado global tem dois níveis. O primeiro é o mercado interbancário.É onde os maiores bancos trocam moedas entre si. Embora tenha apenas alguns membros, as negociações são enormes. Como resultado, ele dita os valores da moeda.

O segundo nível é o mercado de balcão. É onde empresas e indivíduos negociam. OTC tornou-se muito popular porque agora existem muitas empresas que oferecem plataformas de negociação online. Novos traders, começando com capital limitado, precisam saber mais sobre negociação forex. É arriscado porque a indústria cambial não é altamente regulamentada e oferece uma alavancagem substancial.

O maior centro geográfico de negociação OTC fica no Reino Unido. Londres domina o mercado. O preço cotado de uma moeda é geralmente o preço de mercado de Londres. Em abril de 2019, a negociação forex no Reino Unido representava 43,1% do total das negociações globais, tornando Londres o centro de negociação forex mais importanteno mundo. 

A negociação de câmbio é um contrato entre duas partes. Existem três tipos de negociações. O mercado à vista é para o preço da moeda no momento da negociação. O mercado a termo é um acordo para trocar moedas a um preço acordado em uma data futura. 

Uma negociação de swap envolve ambos. Os revendedores compram uma moeda ao preço de hoje no mercado à vista e vendem a mesma quantia no mercado a termo. Dessa forma, eles apenas limitaram o risco no futuro. Não importa o quanto a moeda caia, eles não perderão mais do que o preço a termo. Enquanto isso, eles podem investir a moeda que compraram no mercado à vista.

Mercado Interbancário

O mercado interbancário é uma rede de bancos que negociam moedas entre si. Cada um tem uma mesa de negociação de moeda chamada mesa de negociação. Eles estão em contato um com o outro continuamente. Esse processo garante que as taxas de câmbio sejam uniformes em todo o mundo.

A negociação mínima é de um milhão da moeda negociada. A maioria das negociações são muito maiores, com valor entre 10 milhões e 100 milhões. Como resultado, as taxas de câmbio são ditadas pelo mercado interbancário.

O mercado interbancário inclui as três negociações mencionadas acima. Os bancos também participam do SWIFTmercado. Isso permite que eles transfiram divisas entre si. SWIFT significa Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais.

Os bancos negociam para gerar lucro para si e para seus clientes. Quando eles negociam por conta própria, isso é chamado de negociação proprietária. Seus clientes incluem governos, fundos soberanos, grandes corporações, fundos de hedge e indivíduos ricos. 

Aqui estão os 10 maiores participantes do mercado de câmbio, de acordo com a Pesquisa FX de 2018 da Euromoney:

Mercado de Varejo

A Chicago Mercantile Exchange foi a primeira a oferecer negociação de moeda. Lançou o Mercado Monetário Internacional em 1971. Outras plataformas de negociação incluem OANDA, Forex Capital Markets LLC e Forex.com.

O mercado de varejo tem mais traders do que o Mercado Interbancário, mas o valor total em dólares negociados é menor. O mercado de varejo não influencia tanto as taxas de câmbio. 

Papel dos Bancos Centrais

Os bancos centrais não negociam moedas regularmente nos mercados de câmbio, mas têm uma influência significativa. Os bancos centrais detêm bilhões em reservas cambiais. O Japão detém cerca de US$ 1,2 trilhão, principalmente em dólares americanos. As empresas japonesas recebem dólares como pagamento pelas exportações. Eles os trocam por ienes para pagar seus trabalhadores.

O Japão, como outros bancos centrais, poderia negociar ienes por dólares no mercado cambialquando quer que o valor caia. Isso torna as exportações japonesas mais baratas. Porém, o Japão prefere usar métodos mais indiretos, como aumentar ou diminuir as taxas de juros para afetar o valor do iene.

Por exemplo, em 2014, a Reserva Federal anunciou que iria aumentar as taxas de juro em 2015. Isso fez com que o valor do dólar subisse 15%, criando uma bolha de activos.

Escândalo de Manipulação

Em 2014, o Citigroup, o Barclays, o JPMorgan Chase e o Royal Bank of Scotland se declararam culpados de manipulação ilegaldos preços das moedas. Veja como eles fizeram isso.

Os comerciantes dos bancos colaborariam em salas de chat online. Um trader concordaria em construir uma posição enorme em uma moeda e depois descarregá-la às 16h. Horário de Londres todos os dias. É quando o preço fixo da WM/Reuters é definido. Esse preço é baseado em todas as negociações que ocorrem em um minuto. Ao vender uma moeda durante esse minuto, o trader poderia reduzir o preço fixo. Esse é o preço usado para calcular benchmarks em fundos mútuos. Os comerciantes dos outros bancos também lucrariam, porque sabiam qual seria o preço fixo. 

Esses comerciantes também mentiramaos seus clientes sobre os preços das moedas. Um trader do Barclays explicou-o como o “pior preço que posso colocar neste caso, quando a decisão do cliente de negociar comigo ou de me proporcionar negócios futuros não muda”.

História

Nos últimos 300 anos, existiu alguma forma de mercado de câmbio. Durante a maior parte da história dos EUA, os únicos negociantes de moeda foram empresas multinacionais que faziam negócios em muitos países. Eles usaram os mercados cambiais para proteger sua exposição a moedas estrangeiras. Eles puderam fazer isso porque o dólar americano foi fixado ao preço do ouro. De acordo com a história do preço do ouro, o ouro foi o único metal que os Estados Unidos usaram para respaldar o valor do papel-moeda do país.

O mercado de câmbio só decolou em 1973. Foi quando o presidente Nixon desvinculou completamente o valor do dólar ao preço de uma onça de ouro. O chamado padrão ouro mantinha o dólar no valor estável de 1/35 de onça de ouro. A história do padrão-ouro explica por que o ouro foi escolhido para respaldar o dólar.

Depois que Nixon aboliu o padrão-ouro, o valor do dólar despencou rapidamente. O índice do dólar foi criado para dar às empresas a capacidade de cobrir este risco. Alguém criou o Índice do Dólar Americano para fornecer uma plataforma negociável. Logo, bancos, fundos de hedge e alguns investidores especulativos entraram no mercado. Eles estavam mais interessados ​​em perseguir o lucro do que em proteger riscos. 

O resultado final

O mercado Forex compra e vende moedas. Ao fazê-lo, determina diariamente o valor de uma moeda em relação a outra. Opera em dois níveis: interbancário e de balcão. O mercado interbancário negocia em volumes enormes. Então, eles ditam as taxas de câmbio.

O maior centro OTC fica em Londres. Uma vez que o comércio no Reino Unido representa quase metade do volume global de comércio de Forex, o Reino Unido detém o centro de comércio de Forex mais dominante e influente do mundo.

Embora os bancos centrais não negociem moedas regularmente, eles podem influenciar significativamente as taxas cambiais. Estes bancos detêm vários milhares de milhões em reservas cambiais.

Em 2014, um grupo de bancos conspirou para manipular moedas ilegalmente. Como o mercado cambial é em grande parte não regulamentado, tornou este escândalo possível. Pelo menos seis bancos, incluindo Citigroup, JP Morgan e Barclays, foram multados em quase 6 mil milhões de dólares. no total após a repressão.

Perguntas frequentes (FAQ)