Table of Contents
O que é renda fixa e quais fundos mútuos de títulos são melhores para uma estratégia de renda simples, mas eficaz? Investir em títulos de renda fixa, como títulos, pode ser complexo – e até arriscado – se você não conhecer os princípios básicos.
Renda Fixa
A renda fixa pode se referir a uma estratégia ou estilo de investimento que visa produzir uma renda relativamente fixa ou estável, ou também pode se referir a tipos de investimento dentro de uma carteira de investimentos. Do ponto de vista do estilo de vida, a renda fixa também pode refletir a renda de uma pessoa.
Na construção de uma carteira de fundos mútuos, o termo renda fixa geralmente se refere à parcela da carteira que consiste em fundos com risco de mercado relativamente baixo e que pagam juros ao investidor para fins de geração de renda. A ideia geral da estratégia de investimento em renda fixa é gerar retornos estáveis e previsíveis.
O objetivo mais comum da estratégia de investimento em renda fixa é a aposentadoria. Este é um momento da vida em que é mais importante obter retornos estáveis e previsíveis. Uma pessoa reformada pode contar com fontes de rendimento como a Segurança Social, pensões, anuidades e/ou contas de investimento que produzem o mesmo montante de rendimento (ou um montante que aumenta a uma pequena taxa nominal) de ano para ano. Em outras palavras, a renda dessa pessoa não varia materialmente ao longo do tempo e ela pode ter muito pouca capacidade de absorver aumentos significativos nas despesas periódicas.
A diferença entre títulos e fundos mútuos de títulos
Títulos são obrigações de dívida emitidas por entidades, como empresas ou governos. Ao comprar um título individual, você está essencialmente emprestando seu dinheiro à entidade por um determinado período de tempo. Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará juros até o final do período (a data de vencimento) em que você receberá o investimento original ou o valor do empréstimo (o principal). Os tipos de títulos são classificados pela entidade que os emite. Essas entidades incluem empresas, empresas de serviços públicos e governos estaduais, locais e federais.
Os fundos de obrigações são fundos mútuos que investem em obrigações. Dito de outra forma, um fundo de obrigações pode ser considerado um cabaz de dezenas ou centenas de obrigações subjacentes (participações) dentro de uma carteira de obrigações. Por exemplo, um fundo de obrigações corporativas deterá principalmente obrigações emitidas por empresas. Explicarei com mais detalhes os tipos de fundos de títulos posteriormente neste artigo.
O risco de mercado do investimento
Ao ouvir o termo “renda fixa”, você pode pensar que todos os títulos de renda fixa ou tipos de investimento não flutuam em valor, mas isso é falso. É verdade que quando você compra um título, você recebe um pagamento fixo durante um determinado período de tempo (até o “vencimento” do título, quando você recebe de volta o valor inicial do principal). No entanto, o preço do título pode subir ou descer. Portanto, se você quiser vender seu título antes do vencimento e o preço cair, você acabará recebendo menos do que o valor principal que investiu.
Investir em títulos, geralmente, acarreta muito pouco risco quando comparado a ações. No entanto, os títulos e os fundos mútuos de títulos não estão isentos de riscos. O maior risco de investir em títulos é o risco da taxa de juros. Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem. Por exemplo, digamos que você compre um título que paga juros de 2,0% e o vencimento é de cinco anos a partir da data da compra. Então, dois anos mais tarde, as taxas de juro prevalecentes sobem e um investidor pode comprar uma obrigação semelhante ao mesmo preço, mas esta nova obrigação paga 3,0%. Se você quiser vender seu título que paga 2,0%, terá que aceitar um preço com desconto porque quem quer pagar o preço total por um título que paga menos juros do que outros títulos?
Como os fundos de títulos podem perder dinheiro
O risco da taxa de juros pode ser uma preocupação maior para os investidores em fundos mútuos de títulos do que para os investidores em títulos. Conforme explicado anteriormente, os fundos de obrigações funcionam de forma diferente das obrigações porque os fundos mútuos consistem em dezenas ou centenas de participações e os gestores de fundos de obrigações estão constantemente a comprar e a vender as obrigações subjacentes detidas no fundo. Os fundos de obrigações não têm um “preço”, mas sim um Valor Patrimonial Líquido (NAV) das participações subjacentes. Os gestores também têm de cumprir os resgates (de outros investidores que retiram dinheiro do fundo mútuo). Portanto, uma mudança nos preços dos títulos alterará o NAV do fundo.
Num ambiente de subida das taxas de juro, os preços das obrigações estão geralmente a cair. Novamente, isso ocorre porque os investidores em títulos não querem comprar títulos que paguem taxas de juros mais baixas, a menos que os recebam com desconto.
Além disso, quanto mais longo for o prazo, maior será a oscilação do preço em relação aos movimentos das taxas de juro. Num período de subida das taxas e de descida dos preços, o valor dos fundos de obrigações de longo prazo diminuirá mais do que as obrigações de médio e curto prazo. Por conseguinte, alguns investidores e gestores financeiros mudarão os seus investimentos de rendimento fixo para prazos mais curtos quando se espera que as taxas de juro subam. Quando as taxas de juro estão a descer, os prazos de vencimento mais longos (ou seja, fundos de obrigações de longo prazo) podem ser uma aposta melhor.
Em resumo, um fundo mútuo de obrigações pode perder valor se o gestor de obrigações vender uma quantidade significativa de obrigações num ambiente de taxas de juro crescentes e os investidores no mercado aberto exigirem um desconto (pagar um preço mais baixo) nas obrigações mais antigas que pagam taxas de juro mais baixas. Além disso, a queda dos preços afetará negativamente o NAV.
Tipos de fundos de obrigações
Os fundos mútuos de títulos são categorizados de acordo com o objetivo principal do fundo, o que significa que a categoria descreverá os tipos de títulos mantidos na carteira. Os fundos de obrigações podem ser compostos por vários tipos de obrigações, como empresas ou governos, e depois definidos por período de vencimento, como curto prazo (menos de três anos), médio prazo (três a 10 anos) e longo prazo (10 anos ou mais).
O nome de um fundo de obrigações muitas vezes dá-lhe uma pista sobre o seu objectivo e, portanto, sobre as suas participações. Por exemplo, se você está pensando em comprar ações de um fundo mútuo de títulos denominado “XYZ Intermediate-term Corporate High Yield Bond”, isso significa que a carteira consiste principalmente em títulos corporativos com prazo de vencimento de três a 10 anos. Os títulos de alto rendimento, também conhecidos como junk bonds, tendem a pagar juros mais elevados, mas apresentam maior risco de inadimplência, o que significa que a empresa que emite o título pode ter uma capacidade de pagamento de crédito questionável.
Os iniciantes devem evitar títulos de alto risco e buscar fundos de títulos de médio prazo que sejam bem diversificados e com despesas baixas.
Os fundos mútuos mais básicos, de baixo custo e diversificados são os fundos de índice. Um índice, no que diz respeito ao investimento, é uma amostragem estatística de títulos que representam um segmento definido do mercado. Em outras palavras, se você deseja obter ampla exposição a uma seleção grande e diversificada de títulos em um investimento, pode usar um fundo de índice de títulos.
Para obter a exposição mais ampla ao mercado de títulos, use um fundo de índice total do mercado de títulos, como o Bloomberg U.S. Aggregate Index. Anteriormente conhecido como BarCap Aggregate, é um amplo índice de títulos que cobre a maioria dos títulos negociados nos EUA.
