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Numa altura em que os fundos do mercado monetário não rendem praticamente nada, muitos investidores têm olhado para os fundos de obrigações de curto prazo como uma forma de aumentar o rendimento da parte das suas poupanças que pretendem manter seguras. Contudo, os investidores devem estar cientes de que os fundos de obrigações de curto prazo acarretam um grau de risco mais elevado e nem sempre podem ser utilizados como substitutos de fundos do mercado monetário.
Fundos de títulos de curto prazo
Os fundos de títulos de curto prazo normalmente investem em títulos com vencimento em um a três anos. O tempo limitado até o vencimento significa que o risco da taxa de juros — ou o risco de que o aumento das taxas de juros faça com que o valor do valor principal do fundo diminua — é baixo em comparação com fundos de títulos de médio e longo prazo.Ainda assim, mesmo os fundos de obrigações de curto prazo mais conservadores terão um pequeno grau de flutuação no preço das acções.
Diferenças de risco
Uma vez que os fundos de obrigações de curto prazo tendem a apresentar menor risco, muitos investidores utilizam os fundos como uma alternativa de maior rendimento aos fundos do mercado monetário. Os fundos do mercado monetário são a opção de menor risco no espectro risco-recompensa de rendimento fixo, e os fundos de obrigações de curto prazo são geralmente considerados o próximo degrau na escada em termos de riscos e potencial de retorno.
Escolhendo entre os dois
Embora os fundos de obrigações de curto prazo tenham um baixo risco de taxa de juro, podem ter outros tipos de risco, dependendo dos títulos que detêm nas suas carteiras. Muitos fundos investem em títulos corporativos de alta qualidade ou títulos garantidos por hipotecas, mas nem sempre é o caso. Os investidores aprenderam isto da maneira mais difícil durante a crise financeira de 2008, quando muitos fundos que tinham investido demasiado dinheiro em títulos relacionados com hipotecas sofreram enormes quedas nos preços das suas ações.
Curto prazo não significa necessariamente baixo risco, por isso leia com muita atenção o material da empresa emissora para se certificar de que os gestores não sobrecarregaram a carteira com investimentos internacionais complicados ou obrigações empresariais de baixa qualidade. Estes são os tipos de títulos que podem explodir se o ambiente de investimento piorar. Como o Federal Reserve não aumenta as taxas de juros há algum tempo, é fácil esquecer que os títulos de curto prazo normalmente sofrerão quedas nos preços das ações durante os períodos em que o Fed estiver aumentando as taxas. As quedas serão modestas em comparação com outros tipos de fundos, mas os fundos do mercado monetário não sofrerão nenhuma desvantagem.
Os fundos de obrigações de curto prazo podem oferecer uma vantagem decente em termos de rendimento relativamente aos fundos do mercado monetário – algo entre 0,5% e 2%, dependendo dos seus investimentos subjacentes – e isto pode aumentar ao longo do tempo. Como resultado, muitos investidores que estão em posição de assumir o risco adicional das obrigações de curto prazo podem alocar uma parte das suas carteiras à classe de activos em vez de fundos do mercado monetário. Se você precisar usar o dinheiro dentro de um ano ou tiver uma tolerância ao risco extremamente baixa, os fundos do mercado monetário são a melhor opção.
Fundos de títulos ultracurtos
Os investidores têm um número crescente de opções no universo dos fundos de títulos ultracurtos. Os fundos normalmente investem em títulos com vencimentos entre seis meses e um ano. Isto representa um prazo médio de vencimento mais longo do que os fundos do mercado monetário, que normalmente se concentram em dívidas com vencimentos de uma semana ou menos, e os fundos de obrigações de curto prazo, onde os vencimentos tendem a variar entre um e três anos.
Como investir em títulos de curto prazo
Os investidores que desejam alocar parte de suas carteiras em títulos de curto prazo têm várias opções de escolha. Além de fundos mútuos, como Vanguard Short-Term Bond Index Fund Admiral Shares (VBIRX), T. Rowe Price Short-Term Bond Fund (PRWBX) e Lord Abbett Short Duration Income Fund Class A (LALDX), há um número crescente de fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram no setor. Muitos fundos mútuos de títulos de curto prazo oferecem privilégios de emissão de cheques, como fazem os fundos do mercado monetário, enquanto os ETFs não.No entanto, não é recomendado que os investidores utilizem fundos de obrigações de curto prazo para emitir cheques, porque isso cria uma dor de cabeça fiscal significativa. Entre os maiores ETFs que investem em títulos de curto prazo estão:
- ETF de títulos de curto prazo Vanguard (BSV)
- ETF de títulos do Tesouro iShares de 1 a 3 anos (SHY)
- ETF de Tesouro de Curto Prazo Vanguard (VGSH)
- Schwab ETF de curto prazo do Tesouro dos EUA (SCHO)
- ETF de títulos corporativos de curto prazo da carteira SPDR (SPSB)
- ETF de Tesouro de Curto Prazo da Carteira SPDR (SPTS)
- SPDR Barclays Capital Investment Grade ETF de taxa flutuante (FLRN)
- ETF de títulos corporativos Invesco BulletShares 2022 (BSCM)
- Fundo do Tesouro de Taxa Flutuante WisdomTree Bloomberg (USFR)
- ETF de títulos corporativos Invesco BulletShares 2023 (BSCN)
Perguntas frequentes (FAQ)
O que são títulos governamentais de curto prazo?
Os títulos governamentais referem-se especificamente a títulos emitidos por governos e não por entidades corporativas. Falar sobre “títulos governamentais” poderia tecnicamente referir-se a qualquer nível de governo, mas as pessoas podem presumir que você se refere ao governo federal, uma vez que os títulos governamentais estaduais e locais são normalmente chamados de “títulos municipais”.
Por que os preços dos títulos de curto prazo sobem e descem?
Em suma, os preços das obrigações são influenciados pelas forças do mercado. Muitos investidores em obrigações estão principalmente preocupados com as taxas de juro, porque estas têm um impacto significativo na procura de obrigações. Quando as taxas de juros sobem, os investidores podem receber mais juros comprando novos títulos e não vão querer pagar o mesmo preço por um título mais antigo que oferece pagamentos de juros mais baixos. Qualquer pessoa que tente vender títulos antigos com pagamentos de juros mais baixos terá de oferecer um acordo reduzindo o preço do título. Isso também funciona ao contrário; quando as taxas de juros caem, as pessoas que tentam vender títulos mais antigos com pagamentos de juros mais elevados poderão cobrar um preço mais alto do que pagaram inicialmente.
Porque é que as obrigações de longo prazo são mais sensíveis às taxas de juro do que as obrigações de curto prazo?
As alterações nas taxas de juros afetam os pagamentos dos títulos, e os títulos de curto prazo não têm tantos pagamentos a fazer. Uma pequena alteração nas taxas de juros durante um ou dois anos não terá tanto impacto na renda do detentor de títulos. No entanto, se esse título ainda tiver 30 anos de pagamentos restantes, pequenas alterações nas taxas de juros poderão resultar em ganhos ou perdas significativos.
Por que as taxas do mercado monetário são tão baixas?
Em comparação com outros produtos de rendimento fixo, as taxas do mercado monetário são as mais baixas porque são as mais seguras. Se, em vez disso, você escolher opções de renda fixa com taxas de juros mais altas, estará assumindo um risco adicional ao seu investimento principal. Num sentido mais amplo, os ambientes de taxas de juro reflectem as condições económicas. Muitos factores têm impacto nas taxas de juro, mas, como regra geral, os ambientes de taxas baixas podem reflectir economias em dificuldades e deflacionárias, enquanto os ambientes de taxas elevadas podem reflectir economias em expansão com inflação elevada.
