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Às vezes, os nomes dos fundos mútuos e ETFs podem ser enganosos; O fundo do “mercado de títulos total” da Vanguard parece ser um excelente exemplo de investimento que poderia usar um novo nome.
O ETF Vanguard Total World Stock (VT), como o próprio nome indica, oferece exposição total a uma ampla gama de ações globais. Investe em todas as geografias e faixas de capitalização de mercado para conseguir isso. No entanto, o ETF Vanguard Total Bond Market Index (BND) e seu equivalente em fundo mútuo, Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX), cobrem apenas uma fração do mercado de títulos.
Saiba mais sobre esses fundos e como decidir se eles podem ser um bom investimento para você.
Principais conclusões
- O fundo investe apenas em alguns títulos que estão em um índice específico, então o nome é um pouco enganador – não é um fundo total do mercado de títulos, apenas um fundo de índice parcial.
- O pequeno número de obrigações dentro do fundo significa que este é mais sensível aos movimentos das taxas de juro.
- Este fundo de obrigações deve ser complementado com outro fundo que compense o risco de taxa de juro e a falta de exposição.
O que há dentro do fundo
Estes fundos não conseguem captar toda a amplitude do mercado obrigacionista porque estão indexados ao Bloomberg Aggregate Bond Index.Este índice cobre apenas a parte doméstica do mercado com grau de investimento, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, títulos garantidos por hipotecas de agências e títulos corporativos.
Ao mesmo tempo, o índice tem uma lista substancialmente mais longa de segmentos de mercado que não abrange.nãoincluir. No lado interno, o fundo não oferece exposição a Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS), títulos municipais, títulos de alto rendimento ou empréstimos seniores. O fundo também não mantém qualquer exposição a obrigações internacionais.
Muitos investidores pretendem os riscos mais baixos associados à detenção de obrigações nacionais com grau de investimento, pelo que isto não representa necessariamente um problema. No entanto, os investidores nestes fundos do mercado obrigacionista total Vanguard devem compreender que não são totalmente diversificados em termos de geografias e factores de risco. O que isto significa é que, na realidade, os fundos detêm apenas uma pequena fracção do que deveria ser verdadeiramente considerado o “mercado obrigacionista total”.
Por que é importante
Esta importante consideração é importante porque os tipos de títulos detidos no Bloomberg Aggregated Bond Index tendem a ter uma sensibilidade acima da média aos movimentos das taxas de juro. Isto significa que quando os rendimentos das obrigações subirem e os preços caírem, o valor destes fundos também cairá. Esta é uma consideração importante se o potencial para futuros aumentos das taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA causar o enfraquecimento do mercado obrigacionista depois de a economia recuperar da recessão desencadeada pela pandemia da COVID-19.
A concentração em títulos sensíveis às taxas de juro também significa que o BND e o VBTLX não têm exposição às áreas do mercado mais afetadas pelo “risco de crédito”, tais como obrigações de alto rendimento e empréstimos seniores. Por vezes, isto pode ser positivo, especialmente em momentos em que os acontecimentos fazem com que os investidores se tornem avessos ao risco e procurem a segurança relativa de activos de menor risco.
No entanto, significa também que os investidores não obterão qualquer benefício quando as condições de melhoria do crescimento económico, o aumento dos preços das acções e o sentimento positivo fizerem com que os segmentos sensíveis ao crédito tenham um desempenho superior ao das obrigações com qualidade de investimento, como foi o caso em 2013.
Além disso, muitos dos segmentos não incluídos nos fundos tendem a proporcionar maior potencial de retorno total ao longo do tempo. Isto significa que aqueles que possuem apenas um fundo de índice total do mercado obrigacionista podem estar a custar-lhes algum desempenho, o que se torna uma questão de especial preocupação para os investidores mais jovens.
Obtendo verdadeira exposição ao mercado de títulos
Os fundos Vanguard Total Bond Market Index não são uma má opção. Pelo contrário, são uma forma barata e de menor risco para os investidores adicionarem obrigações à sua carteira. Ao mesmo tempo, porém, não se deixe enganar pela palavra “total” no nome.
Se você deseja obter uma exposição total e verdadeira no mercado de títulos, pode complementar este fundo com outros produtos para completar seu portfólio. Com o tempo, esta capacidade provavelmente crescerá devido à expansão dos mercados de empréstimos seniores e de títulos corporativos internacionais.Tenha esses pontos em mente se estiver considerando esses fundos Vanguard como um primeiro passo para adicionar títulos ao seu portfólio.
