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Existem pontos fortes, fracos e estratégias de melhor utilização tanto para fundos de índice como para fundos negociados em bolsa (ETFs). Eles são semelhantes em muitos aspectos, e os termos são usados de forma intercambiável por alguns, mas “fundos de índice” normalmente se referem a fundos mútuos indexados, enquanto “ETFs” podem se referir a qualquer tipo de ETF, independentemente de suas participações, objetivos ou estrutura de taxas.
Continue lendo para saber mais sobre como esses produtos diferem entre si e quais podem ser adequados para você.
Qual é a diferença entre ETFs e fundos de índice?
| ETFs | Fundos de Índice | |
| Estilo de gestão de fundos | Pode ser ativo ou passivo | Passiva |
| Taxas de despesas | Menor que fundos mútuos | Superior aos ETFs indexados (embora inferior aos fundos ativos) |
| Preço | Determinado pela negociação ao longo do dia | Determinado pelo NAV |
Estilo de gestão de fundos
Embora os ETFs possam vir em uma ampla variedade de estilos, tanto os fundos de índice quanto os ETFs de índice se enquadram no título de “indexação”. Ambos envolvem o investimento em um índice de referência subjacente. A principal razão para a indexação é que os fundos de índice (tanto ETFs de índice quanto fundos mútuos de índice) muitas vezes podem superar os fundos gerenciados ativamente no longo prazo.
Ao contrário dos fundos geridos ativamente, a indexação depende do que a indústria de investimentos chama de estratégia de investimento passiva. Os investimentos passivos não são concebidos para superar o desempenho do mercado ou de um índice de referência específico, e isto elimina o risco do gestor – o risco ou a eventualidade inevitável de um gestor financeiro cometer um erro e acabar por perder para um índice de referência.
Um fundo gerido ativamente de alto desempenho pode ter um bom desempenho nos primeiros anos. Alcança retornos acima da média, o que atrai mais investidores. Depois, os activos do fundo tornam-se demasiado grandes para serem geridos tão bem como eram geridos no passado, e os retornos começam a passar de acima da média para abaixo da média.
Observação
Quando a maioria dos investidores descobre um fundo ativo de alto desempenho, já perdeu os retornos acima da média. Você raramente obtém os melhores retornos porque investiu com base principalmente no desempenho passado.
Taxas de despesas
Os investimentos passivos, como fundos mútuos de índice e ETFs indexados, têm índices de despesas extremamente baixos em comparação com fundos geridos ativamente. Este é outro obstáculo a ser superado pelo gerente ativo e é difícil de ser feito de forma consistente ao longo do tempo.
Muitos fundos de índice têm índices de despesas abaixo de 0,20%, e os ETFs indexados podem ter índices de despesas ainda mais baixos, como 0,10%.Os fundos geridos ativamente têm frequentemente rácios de despesas próximos de 1%.
Observação
Um fundo passivo pode ter uma vantagem de 1% ou mais sobre os fundos mútuos geridos ativamente antes do início do período de investimento, e despesas mais baixas muitas vezes se traduzem em retornos mais elevados ao longo do tempo.
Índices de despesas mais baixos podem proporcionar uma ligeira vantagem nos retornos sobre os fundos de índice para um investidor, pelo menos em teoria. No entanto, os ETFs podem ter custos de negociação mais elevados, dependendo da corretora que você usa.
Preço
A principal diferença entre estes dois termos é que os “fundos de índice” são normalmente fundos mútuos, e os ETFs são negociados como ações, não como fundos mútuos. Isso tem impacto no preço que você paga pelo investimento.
O preço pelo qual você pode comprar ou vender um fundo mútuo não é realmente um preço – é o valor patrimonial líquido (NAV) dos títulos subjacentes. Não importa quando você faz sua negociação durante o dia, sua negociação é executada no NAV do fundo nofimdo dia de negociação. Se os preços dos títulos mantidos no fundo mútuo subirem ou caírem durante o dia, você não terá controle sobre o momento de execução da negociação. Você consegue o que consegue no final do dia, para melhor ou para pior.
Os negociantes de ETF têm a capacidade de fazer pedidos de ações. Isto pode ajudar a superar alguns dos riscos comportamentais e de preços do day trading. Os traders podem escolher um preço pelo qual uma negociação é executada com uma ordem limitada. Eles podem escolher um preço abaixo do preço atual e evitar uma perda abaixo do preço escolhido com uma ordem stop. Os investidores não têm esse tipo de controle flexível com fundos mútuos.
No entanto, uma vez que a negociação do ETF é determinada pela acção do preço e não pelo NAV, é possível pagar mais por um ETF do que o valor total dos activos detidos no ETF. O preço do ETF geralmente acompanha o valor subjacente dos títulos, mas nem sempre pode corresponder exatamente.
Qual é o melhor para você?
ETFs e fundos de índice são semelhantes, mas a melhor opção para você provavelmente se resumirá ao estilo de negociação.
Os ETFs podem ser melhores para você se…
Os ETFs são negociados intradiariamente, como ações. Isso pode ser uma vantagem se você conseguir aproveitar as vantagens dos movimentos de preços que ocorrem durante o dia.
Você pode comprar um ETF no início do pregão e capturar seu movimento positivo se você acredita que o mercado está subindo e deseja aproveitar essa tendência.O mercado pode subir ou descer até 1% ou mais em alguns dias. Isto apresenta riscos e oportunidades, dependendo da sua precisão na previsão da tendência.
Os fundos de índice podem ser melhores para você se…
Se você não se importa em tentar aproveitar todas as oportunidades que o dia de negociação apresenta, então talvez seja melhor usar fundos de índice. Negociar ETFs sem aprender os meandros de como funcionam as negociações pode deixá-lo vulnerável a custos extras.
Parte do aspecto negociável dos ETFs é o “spread”, a diferença entre o preço de compra e de venda de um título.Quando os ETFs não são amplamente negociados, o spread torna-se mais amplo e os custos do spread aumentam.
Jack Bogle, fundador da Vanguard Investments e pioneiro da indexação, tinha dúvidas sobre os ETFs, embora a Vanguard tenha uma grande seleção deles. Bogle alertou que a popularidade dos ETFs é em grande parte atribuída ao marketing do setor financeiro. A popularidade dos ETFs pode não estar diretamente relacionada com a sua praticidade.
A capacidade de negociar um índice como uma ação também cria uma tentação de negociar, o que pode encorajar comportamentos de investimento potencialmente prejudiciais, tais como negociações frequentes com mau timing de mercado.
Uma opção do melhor de dois mundos
O debate entre fundos de índice e ETF não precisa ser uma questão de um ou outro. Pode ser inteligente considerar ambos.
Taxas e despesas são inimigas do investidor do índice, portanto, a primeira consideração ao escolher entre as duas é normalmente o índice de despesas. Também pode haver alguns tipos de investimento em que um fundo tenha vantagem sobre outro. Um investidor que queira comprar um índice que espelhe de perto o movimento do preço do ouro, por exemplo, provavelmente alcançará melhor seu objetivo usando o ETF chamado SPDR Gold Shares (GLD).
Finalmente, embora o desempenho passado não seja uma garantia de resultados futuros, os retornos históricos podem revelar a capacidade de um fundo de índice ou de um ETF acompanhar de perto o índice subjacente e, assim, proporcionar ao investidor maiores retornos potenciais no futuro.
O resultado final
Escolher entre fundos de índice e ETFs é uma questão de selecionar a ferramenta apropriada para o trabalho. Os ETFs podem oferecer índices de despesas mais baixos e maior flexibilidade, enquanto os fundos de índice simplificam muitas das decisões comerciais que um investidor deve tomar.
Um investidor pode usar ambos com sabedoria. Você pode optar por usar um fundo mútuo de índice como participação principal e adicionar ETFs que investem em setores como participações satélites para adicionar diversidade. A utilização de ferramentas de investimento para os fins apropriados pode criar um efeito sinérgico onde toda a carteira é maior do que a soma das suas partes.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que é um ETF alavancado?
Enquanto um ETF padrão detém ações das empresas que compõem o índice subjacente, um ETF alavancado detém derivados que amplificam a volatilidade do índice. Por exemplo, QQQ é um ETF popular que rastreia as maiores empresas da Nasdaq. TQQQ é um ETF alavancado que acompanha as mesmas empresas, mas com três vezes mais volatilidade. Os ETFs alavancados também podem ser inversos, o que significa que se movem na direção oposta do índice subjacente.
Como funcionam os dividendos do ETF?
Do ponto de vista do investidor, os dividendos do ETF são iguais a qualquer outro dividendo em ações. O gestor do ETF irá coletar dividendos das empresas ao longo do trimestre e depois distribuí-los aos detentores do ETF após contabilizar quaisquer taxas.
O que é o ETF SPY?
O SPDR S&P 500 ETF Trust, negociado pelo ticker “SPY”, foi o primeiro ETF introduzido no mercado. Continua a ser um dos ETFs mais negociados até hoje – se não o mais negociado. Ele acompanha o índice S&P 500 e é frequentemente referenciado como um indicador do mercado de ações geral.
Como saber qual fundo de índice comprar?
O melhor fundo de índice para você depende de quais são seus objetivos de investimento. Se precisar adicionar exposição ao mercado de ações, você pode usar um fundo de mercado amplo, como o Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) ou o Schwab S&P 500 Index Fund (SWPPX). Se precisar adicionar exposição a títulos, você pode usar um fundo focado em títulos, como o Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund (VWESX) ou o Vanguard Total Bond Market Fund (VBTLX).
Como você acompanha o Russell 2000 com um fundo de índice?
O Russell 2000 é um índice que rastreia empresas de pequena capitalização. Você pode investir nele com fundos de índice como o Fidelity Small-Cap Index Fund (FSSNX) e o Schwab Small-Cap Index Fund (SWSSX).
