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Os termos “empresa pública” e “empresa privada” podem ser confusos. Para simplificar:
O que é uma empresa pública?
Uma empresa pública (às vezes chamada de empresa de capital aberto) geralmente é uma corporação que emite ações (uma sociedade anônima). Numa empresa pública, as ações são disponibilizadas ao público. As ações são negociadas no mercado aberto por meio de bolsa de valores. Uma empresa também é considerada pública se divulgar informações comerciais e financeiras ao público.
Observação
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA regula a venda de títulos públicos (ações, títulos e outros ativos financeiros) para proteger o público. Também desempenha um papel na manutenção de mercados justos, ordenados e eficientes e na ajuda à expansão da economia.
O que é uma empresa privada?
Uma empresa privada é uma corporação cujas ações não são negociadas publicamente no mercado aberto, mas são detidas internamente por alguns indivíduos. Muitas empresas privadas são de capital fechado, o que significa que apenas alguns indivíduos detêm as ações. Mas algumas grandes corporações permaneceram privadas. A Cargill (produtora de alimentos) é a maior empresa privada dos EUA. Alguns outros exemplos familiares de empresas privadas nos EUA são:
- Chik-Fil-A
- Mars Inc. (a empresa de doces; pense em Mars Bars)
- State Farm (e várias outras companhias de seguros)
- Dell (computadores)
- Supermercados Publix (no Sudeste)
As empresas privadas não são obrigadas a arquivar informações junto à SEC na maioria das circunstâncias. Mas, eles podem ter que divulgar informações se tiverem se fundido ou adquiridos por uma empresa pública, eles podem ter que privar informações dos investidores. Em outros casos, uma empresa pública que fecha o capital ainda pode ter registros da SEC.
Empresas Públicas vs. Empresas Privadas
Tanto as empresas privadas como as públicas são obrigadas a ter um conselho de administração, uma reunião anual, manter registros de reuniões e manter uma lista de acionistas e suas participações. Mas existem algumas grandes diferenças entre a forma como uma empresa pública e uma empresa privada operam.
As empresas privadas podem estar isentas de registrar suas ofertas de ações na Securities and Exchange Commission (SEC), se não venderem ações ao público, se venderem apenas um número limitado de ações e atenderem a outros requisitos.
As empresas privadas podem ser corporações, LLCs ou parcerias, mas se você quiser abrir o capital de sua empresa privada, quase certamente precisará que ela seja uma corporação. Muitos estados têm restrições à propriedade de LLCs, por isso é muito difícil abrir o capital de uma LLC.
Como as empresas públicas vendem ao público, estas empresas estão sujeitas a muitos regulamentos e requisitos de relatórios para proteger os investidores, incluindo os regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC). Os relatórios anuais devem ser tornados públicos e as demonstrações financeiras devem ser feitas trimestralmente. As holdings, constituídas para deter e controlar outras empresas, são quase sempre empresas públicas.
As empresas públicas também estão, por definição, sob escrutínio público. Ou seja, são analisadas suas atividades e o preço das ações, e escrutinadas as atividades dos executivos e conselheiros. As reuniões anuais podem contar com a presença da imprensa, podendo comparecer qualquer pessoa que possua apenas uma ação.
As empresas privadas desfrutam de certa medida de anonimato. O conselho pode ser pequeno e bem conhecido entre si. Às vezes, todos os acionistas estão no conselho. As decisões podem ser tomadas de forma relativamente rápida e o conselho pode ajustar-se rapidamente às mudanças nas condições.
O valor de cada ação de uma empresa pública é conhecido, por isso é mais fácil comprar e vender ações. O valor das ações de uma empresa privada não é tão simples e pode ser difícil para um acionista de uma empresa privada vender ações. A avaliação da empresa, em geral, é mais fácil de determinar para empresas públicas.
A grande vantagem de ter uma empresa pública é que o investimento de capital é compartilhado por um grande número de pessoas. Ou seja, existem muitos acionistas, não apenas alguns. As dívidas de uma empresa devem ser pagas, mas os acionistas não precisam ser pagos em caso de falência.
| Empresa Privada | Empresa Pública | |
| Registro de Ofertas de Valores Mobiliários | Não é necessário registro | Registro necessário |
| Tipo de negócio | Pode ser qualquer tipo | Quase sempre deve ser uma corporação |
| Propriedade | Um pequeno grupo de pessoas; mantido de perto | Muitos proprietários/investidores |
| Tipos de proprietários | Diferente, dependendo do tipo de negócio | Acionistas |
| Requisito de relatório | Geralmente nenhum | Relatórios regulares necessários |
Privado para público e público para privado
Tornando-se privado
Uma empresa privada pode decidir tornar-se uma empresa pública, mas não é tão fácil para uma empresa pública tornar-se privada. A “abertura de capital”, como é chamada, exige que as ações sejam recompradas e que a empresa passe por um processo de cancelamento do registro de seus títulos patrimoniais. Existem tipos específicos de transações que podem tornar uma empresa privada.
Tornando-se público
Muitas empresas começam como empresas privadas. A empresa começa pequena, muitas vezes como uma empresa familiar, e os membros da família e alguns conselheiros de confiança formam o conselho de administração e os acionistas. À medida que a empresa cresce, ela precisa de mais recursos para expansão. A certa altura, a empresa pode decidir buscar esses fundos em fontes de capital (ações) em vez de contrair mais dívidas. É quando uma empresa privada decidirá tornar-se pública.
Com o tempo, à medida que as empresas crescem, necessitam de mais dinheiro para expandir os mercados; desenvolver, produzir e vender novos produtos, contratar mais funcionários e aumentar suas estruturas de capital com novos edifícios. Essa expansão geralmente exige novos investimentos, por isso a empresa “abre o capital”.
Abrir o capital envolve um processo complicado de oferta de ações para venda ao público em geral, criando assim uma empresa pública. Você deve ter ouvido o termo “IPO”. Isso é a abreviação de uma oferta pública inicial de ações. O processo de IPO pode levar muitos anos e muito dinheiro. O processo também pode tirar o foco do conselho de administração e dos executivos da gestão do negócio.
Uma alternativa às ofertas públicas: colocação privada
As pequenas empresas muitas vezes precisam de investidores, mas não querem o tempo e os gastos necessários para abrir o capital. Existe uma opção mais simples e rápida chamada colocação privada, que permite a venda de títulos sem registro.
Observação
Essas vendas são chamadas de ofertas isentas, porque são isentas de registro. Este artigo da SEC descreve os diferentes tipos de ofertas isentas, cada uma com seus requisitos específicos.
De acordo com o Regulamento D da SEC, a empresa pode oferecer ações, por exemplo, a investidores que atendam a requisitos específicos para serem credenciados. Ou seja, os investidores devem ter conhecimento e ter lucro líquido ou patrimônio líquido mínimo.
A SEC deve ser notificada sobre a oferta de colocação privada, portanto, ainda é necessária alguma papelada. Você precisará da ajuda de um advogado de valores mobiliários neste processo.
