Table of Contents
Tecnicamente, os fundos mútuos são fundos estruturados e “abertos” – um dos quatro tipos básicos de empresa de investimento. Fundos fechados, fundos negociados em bolsa e fundos de investimento unitários são os outros três tipos.
Para compreender a estrutura dos fundos mútuos, é útil compará-los com outros “40 Act Funds” – jargão da indústria para empresas de investimento registadas ao abrigo da Lei das Sociedades de Investimento de 1940.
Fundos mútuos abertos
Você pode pensar em um fundo mútuo como tendo uma estrutura aberta porque a porta do fluxo de caixa – tanto para dentro quanto para fora do fundo – está sempre aberta. Por outras palavras, o gestor da carteira continua a investir novo dinheiro dos investidores e a sociedade do fundo continua a oferecer novas cotas do fundo a novos investidores.
Assim, quando você investe em um fundo mútuo, o dinheiro é direcionado para o fundo mútuo, as ações são criadas e emitidas para você. Você manterá esse investimento em uma conta em uma corretora, banco ou na empresa do fundo.
Esse processo é diferente de investir em ações. Quando você investe em ações, você está comprando ou vendendo ações em bolsa ou no mercado de balcão – a menos que seja uma oferta pública inicial ou uma oferta secundária – novas ações não serão criadas.
Fundos mútuos fechados
Os fundos fechados são frequentemente confundidos e erroneamente chamados de fundos mútuos. São semelhantes aos fundos abertos na medida em que os seus activos são investidos numa vasta gama de títulos. Uma grande diferença é que os fundos fechados se comportam mais como uma ação. Aqui, o valor de mercado é determinado pela oferta e procura pelas ações. Por outro lado, um fundo mútuo aberto emite continuamente novas ações aos investidores e não negocia em bolsa.
ETFs e a estrutura dos fundos mútuos
Os títulos de fundos negociados em bolsa (ETF) detêm uma cesta de títulos e são negociados em bolsa de valores. O valor de mercado de um ETF muda ao longo do dia com base na oferta e na procura de cada ETF individual.
O valor patrimonial líquido – o valor dos títulos do fundo – de um ETF pode diferir do valor de mercado. O valor de mercado é o preço pelo qual um investidor compra ou vende as cotas do ETF e muda devido ao efeito de oferta e demanda.
Fundos de investimento unitário
Os fundos de investimento unitário (UITs) podem ser considerados um investimento híbrido. Esses títulos compartilham algumas das qualidades dos fundos mútuos e algumas das qualidades dos fundos fechados.
Os UITs são semelhantes aos fundos mútuos no sentido de que um investidor pode resgatar ações – em vez de negociar em uma bolsa de valores – do patrocinador do UIT. Mas, ao contrário dos fundos mútuos, os patrocinadores do UIT também podem manter um mercado secundário no UIT. Por outras palavras, o patrocinador do UIT pode facilitar compras e vendas entre investidores, a fim de evitar o esgotamento dos activos do UIT.
Os UITs, assim como os fundos fechados, emitem um determinado número de ações. Essas ações são chamadas de “unidades”. Ao contrário dos fundos fechados e dos fundos abertos, os títulos de uma carteira UIT não são negociados ativamente.
Uma carteira de UIT é estabelecida na data de início e mantém os títulos originais até o término do UIT. Na data de rescisão, os acionistas do UIT recebem o produto do seu investimento ou podem reinvestir na próxima série do UIT, se houver alguma disponível.
Vantagens e Desvantagens
Embora existam vantagens e desvantagens para cada um dos quatro tipos de empresas de investimento, parece que os investidores acreditam que as vantagens dos fundos mútuos superam as desvantagens dos fundos mútuos. Eles também sentem que os fundos mútuos superam as vantagens de outras empresas de investimento.
Os fundos mútuos abertos continuam a deter e reunir a grande maioria dos dólares de investimento. De acordo com o Investment Company Institute, 80,4% dos ativos de investimento da indústria de empresas de investimento são mantidos em fundos mútuos em 31 de dezembro de 2020.
