Table of Contents
O investimento ativo é como apostar em quem vai ganhar o Super Bowl, enquanto o investimento passivo seria como possuir toda a NFL e, assim, coletar lucros sobre o ingresso bruto e as vendas de mercadorias, independentemente de qual time ganha a cada ano.
Investimento ativo significa que você (ou um gestor de fundos mútuos ou outro consultor de investimentos) usará uma abordagem de investimento que normalmente envolve pesquisas como análise fundamental, análise micro e macroeconômica e/ou análise técnica, porque você acha que escolher investimentos dessa forma pode entregar um resultado melhor do que possuir o mercado em sua totalidade.
Usando a analogia de investimento da NFL
Usando a analogia da NFL, você estudaria todos os jogadores e treinadores, iria para o treinamento de pré-temporada e, com base em sua pesquisa, faria uma aposta informada sobre quais times estariam no topo naquele ano. Você estaria disposto a apostar seu dinheiro na sua capacidade de escolher corretamente? Um investidor ativo ou uma estratégia ativa está fazendo exatamente isso.
Com uma abordagem de investimento passivo, você compraria fundos de índice e possuiria todo o espectro de ações e títulos disponíveis. Seria como possuir a NFL; nem todo time vai vencer, mas você não se importa porque sabe que algumas mercadorias serão vendidas a cada ano. Com uma abordagem passiva, você deseja simplesmente ganhar dinheiro com base no resultado coletivo de todas as ações e títulos reunidos.
Uma comparação entre fundos gerenciados ativamente e fundos gerenciados passivamente
Quando você olha para os fundos mútuos, um fundo mútuo de grande capitalização gerenciado ativamente tentará escolher as melhores 100 a 200 ações listadas no índice S&P 500. Um fundo passivo, ou fundo de índice, possuirá todas as 500 ações listadas no índice S&P 500, sem nenhuma tentativa de escolher entre elas.
Todos os anos, são realizados estudos académicos para comparar os retornos dos fundos mútuos geridos ativamente com os retornos dos fundos mútuos geridos passivamente. Estudos mostram que, no conjunto, durante longos períodos, os fundos geridos ativamente não proporcionam geralmente retornos superiores aos dos seus homólogos passivos e a razão para tal tem a ver com taxas.
Os fundos ativos geralmente incorrem em custos mais elevados. O gestor do fundo deve primeiro obter retornos adicionais para cobrir os custos antes que o investidor comece a ver um desempenho superior ao do fundo de índice comparável.
Por que uma abordagem ativa custa mais? Leva tempo para fazer pesquisas, e fundos gerenciados ativamente tendem a gastar mais dinheiro em despesas gerais e pessoal. Além disso, eles têm custos comerciais mais elevados à medida que entram e saem de ações. Se o índice rende 10% e o fundo tem custos de 3% ao ano, ele deve ganhar 13% apenas para ter um retorno líquido equivalente ao seu índice.
Há também uma diferença entre fundos de investimento passivos e fundos de índice. Todos os fundos de índice são uma forma de investimento passivo, mas nem todos os fundos geridos passivamente são fundos de índice.
Mal-entendidos sobre investimento ativo versus investimento passivo
Na maioria das vezes, o debate ativo versus passivo concentra-se em saber se um fundo mútuo pode superar o seu índice. Por exemplo, estudos podem analisar quantos fundos de grande capitalização superam o índice S&P 500. No entanto, muitos fundos e abordagens de investimento não estão restritos a um tipo de ação ou título.
Por exemplo, os fundos multi-cap podem ser capazes de possuir ações de grande ou pequena capitalização, dependendo do que os analistas de pesquisa consideram que pode oferecer o melhor desempenho. Nesse caso, você pode medir os resultados de longo prazo de tal fundo em relação a algo como o Fundo Total de Índice do Mercado de Ações da Vanguard.
Uma confusão adicional advém do facto de os consultores de investimento poderem utilizar fundos de índice passivos, mas utilizar uma abordagem táctica de alocação de activos para decidir quando a carteira deve possuir mais ou menos de uma determinada classe de activos. Desta forma, os fundos mútuos passivos estão sendo utilizados dentro de uma sobreposição de abordagem ativa ou semiativa.
O investimento passivo captura retornos de todo um mercado
Um investidor passivo deseja possuir o máximo de oportunidades possível. Eles presumem que, durante longos períodos, provavelmente receberão retornos mais elevados investindo em um grupo inteiro de índices, em vez de tentarem escolher ações individuais com o melhor desempenho.
O objetivo das abordagens passivas de mercado é aproveitar algo chamado prêmio de risco de ações, que diz que você deve ser compensado por assumir riscos de ações com retornos mais elevados.
O investimento passivo é mais eficiente em termos fiscais
Poucas negociações são feitas com fundos passivos, por isso eles têm taxas mais baixas. Eles também têm menos distribuições de ganhos de capital que irão para sua declaração de imposto de renda. Se você investir usando contas que não sejam de aposentadoria, isso significa que uma abordagem de investimento passivo usada de forma consistente deve reduzir sua fatura tributária contínua.
Se você deseja combinar abordagens ativas e passivas, você pode considerar colocar fundos gerenciados ativamente dentro de contas protegidas por impostos, como IRAs, enquanto usa uma abordagem passiva ou um fundo gerenciado por impostos para contas que não sejam de aposentadoria.
O investimento passivo é melhor para a maioria dos investidores
Quantos de seus amigos ou colegas de trabalho já disseram que empregam uma estratégia de investimento passiva? Provavelmente muito poucos, mas é isso que deveriam fazer. Muito poucas pessoas conseguem ganhar dinheiro como investidores ativos e, para aqueles que conseguem, uma pequena percentagem dessas pessoas vencerá o mercado ao longo do tempo.
Não veja o investimento como uma forma de ganhar dinheiro rápido. Os investidores mais bem-sucedidos são aqueles que investem no longo prazo e entendem que os ganhos compostos ao longo do tempo com um risco razoável são a forma de construir riqueza.
