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Normalmente existe uma relação inversa entre o valor do dólar e os preços das commodities. Historicamente, os preços das matérias-primas têm tendência a cair quando o dólar se fortalece face a outras moedas importantes, e quando o valor do dólar enfraquece face a outras moedas importantes, os preços das matérias-primas geralmente sobem. Esta é uma regra geral e a correlação não é perfeita, mas muitas vezes existe uma relação inversa significativa ao longo do tempo.
Se você observar um gráfico do índice Commodity Research Bureau (CRB), ele acompanha um grupo diversificado de preços de commodities em relação a um gráfico do índice do dólar. Isto representa a força ou fraqueza da moeda dos EUA em relação a outros instrumentos cambiais.
Principais conclusões
- Normalmente, existe uma relação inversa entre o valor do dólar e os preços das commodities.
- O valor do dólar influencia os preços das matérias-primas principalmente porque o dólar é o mecanismo de referência de preços para a maioria das matérias-primas.
- De acordo com o Citi Research, a correlação entre o dólar e os preços das commodities tornou-se recentemente menos significativa.
- Fique de olho no valor do dólar e em sua correlação com as commodities observando as cotações de preços do Índice do Dólar Americano.
Por que o Movimento?
A principal razão pela qual o valor do dólar influencia os preços das commodities é que o dólar é o mecanismo de referência de preços para a maioria das commodities. A moeda dos EUA é a moeda de reserva do mundo. O dólar tende a ser o instrumento cambial mais estável, por isso a maioria das outras nações mantém dólares como activos de reserva.
Quando se trata de comércio internacional de matérias-primas, o dólar é o mecanismo de troca em muitos, senão na maioria dos casos. Quando o valor do dólar cai, custa mais dólares comprar mercadorias. Ao mesmo tempo, custa menos que outras moedas quando o dólar está caindo.
As commodities são ativos globais
Outra razão para a influência do dólar é que as commodities são ativos globais. Eles negociam em todo o mundo. Os compradores estrangeiros compram commodities dos EUA, como milho, soja, trigo e petróleo, com dólares. Quando o valor do dólar cai, eles têm mais poder de compra, porque são necessárias quantidades menores de suas moedas para comprar cada dólar. A economia clássica ensina que a procura normalmente aumenta à medida que os preços caem.
O dólar é a referência porque é estável
As commodities não são negociadas no vácuo. A produção de mercadorias é muitas vezes um assunto localizado. A maior parte da produção de milho e soja no mundo provém das terras férteis dos EUA. O solo rico em minerais do Chile produz a maior produção de cobre do planeta e metade das reservas mundiais de petróleo estão localizadas no Médio Oriente. Os maiores produtores de grãos de cacau estão na África, nas regiões da Costa do Marfim e de Gana.
Como você pode ver, a produção de commodities depende do clima e da geologia em locais específicos, mas as pessoas e empresas que desejam essas importantes matérias-primas estão localizadas em todo o mundo.
A grande maioria destes materiais utiliza o dólar como mecanismo de fixação de preços para o comércio global devido à economia forte e estável dos Estados Unidos. Quando o dólar se fortalece, as matérias-primas tornam-se mais caras noutras moedas que não o dólar. Este efeito tende a ter uma influência negativa sobre a procura e, como seria de esperar, quando o dólar enfraquece, os preços das matérias-primas noutras moedas caem, o que aumenta a procura.
O efeito nas commodities
Cada mercadoria tem características idiossincráticas, mas o valor do dólar tem historicamente influenciado directamente os preços de todas as mercadorias. Quando o dólar começou a se fortalecer em maio de 2014, o índice do dólar americano foi negociado a 78,93 no contrato futuro do mês ativo. No início de março de 2016, esse índice do dólar era negociado em torno do nível 97; o dólar valorizou-se cerca de 23% em menos de dois anos.
Os preços de muitas commodities caíram durante esse período — um exemplo perfeito da relação inversa entre o valor do dólar e os preços das commodities. As relações históricas podem servir de guia, porque a história tende a se repetir, mas há momentos em que ocorrem grandes divergências, por isso é possível que os preços das commodities e o dólar possam ocasionalmente se mover na mesma direção.
A mudança está no ar?
O Citi Research informou em 2017 que a correlação entre o dólar e os preços das matérias-primas tornou-se menos significativa depois de o índice do dólar ter sido negociado a cerca de 97, apenas um ano antes. Especificamente, as matérias-primas estiveram fortes no segundo semestre de 2016, mesmo com o dólar dos EUA a valorizar-se face a outras moedas. Foi a variação mais significativa na correlação em uma década. O Citi indicou que considerava que esta situação poderia durar algum tempo. Em Junho de 2019, o índice do dólar dos EUA estava novamente em cerca de 97, depois de flutuar em baixa durante 2018, enquanto muitas matérias-primas caíram durante o ano.
Monitorando o dólar
Uma das melhores maneiras de se proteger contra mudanças e de ficar de olho no valor do dólar e sua correlação com as commodities é observar as cotações de preços do Índice do Dólar Americano (ticker: DXY).
Este índice é negociado na ICE Futures Exchange. Este contrato futuro é um índice que avalia o dólar em relação a um grupo de outras moedas importantes em todo o mundo, incluindo o euro, o iene e a libra esterlina. O preço do índice é negociado como qualquer outro contrato futuro e sobe e desce durante o horário de negociação.
Os preços das commodities não necessariamente sobem a cada tick mais baixo no Índice Dólar, mas muitas vezes há uma forte relação inversa no longo prazo. As commodities individuais têm características fundamentais de oferta e demanda, portanto, às vezes, elas se movem de uma forma ou de outra, independentemente da direção da moeda dos EUA. A aversão ao risco desempenha um papel importante, especialmente nos acontecimentos recentes. Fique de olho na situação e não subestime as tendências anteriores.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como você negocia DXY?
Existem muitas maneiras de negociar o índice do dólar. A maneira mais fácil para os negociantes de ações negociarem DXY é por meio de ETFs. O UUP, por exemplo, é um ETF que oferece exposição otimista ao índice do dólar. Quando o DXY sobe, o UUP sobe e vice-versa. UDN é essencialmente o oposto – um ETF que oferece exposição baixista. Os traders de futuros podem negociar DXY através de USDX. Os traders de Forex normalmente negociam pares em vez de um índice de moeda única, por isso assumem uma posição de alta ou de baixa em relação ao dólar em relação a outra moeda.
Onde você pode obter preços históricos de commodities?
O Federal Reserve Bank de St. Louis mantém um banco de dados com preços históricos de commodities, juntamente com muitos outros dados econômicos. É um ótimo lugar para começar a pesquisar quaisquer dúvidas que você tenha sobre as tendências econômicas. Os índices de commodities também são acompanhados de perto pelos traders, portanto, o software de gráficos projetado para traders lhe dará acesso ao histórico de preços de commodities, juntamente com indicadores técnicos e outras ferramentas de gráficos.
