Table of Contents
O investimento em títulos é consideravelmente mais complexo do que o investimento em ações. Na verdade, os títulos corporativos são uma nota promissória de uma empresa, prometendo devolver o dinheiro com juros. O mercado de títulos também é conhecido como mercado de dívida porque as empresas utilizam dívida (os títulos) para financiar suas operações.
Historicamente, o mercado de obrigações empresariais tem sido institucional, com pouco espaço para pequenos investidores. Os títulos eram frequentemente comprados e vendidos no mundo fechado de especialistas e especialistas experientes. Isto está mudando lentamente à medida que as bolsas de valores começam a implementar a negociação de títulos.
Saiba mais sobre os mercados de títulos e como comprar títulos corporativos recém-emitidos e títulos mais antigos.
O novo mercado de emissão de títulos
O mercado de títulos corporativos tem dois níveis distintos. O primeiro, ou mercado primário, representa novas emissões de títulos. Quando uma empresa decide vender títulos para levantar capital, ela negocia com banqueiros de investimento e grandes investidores institucionais para colocar esses títulos no mercado.
A precificação dessas novas emissões, que são comparáveis às ofertas públicas iniciais de ações, tende a ser mais fácil de entender. E todos que compram um novo título de emissão pagam o mesmo preço, conhecido como preço de oferta.
Observação
Comprar uma oferta primária de títulos é bastante complicado – é semelhante a comprar ações em um IPO antes do início da negociação pública.
Para obter um título primário, você precisará ter relacionamento com alguém de uma instituição que gerencia a oferta de títulos primários. Os pequenos investidores não conseguirão jogar este jogo facilmente.
O gráfico abaixo mostra o rendimento de títulos corporativos AAA da Moody’s de 1919 a 2020.
O Mercado Secundário
O mercado secundário envolve a compra e venda de títulos após a oferta inicial. Os pequenos investidores podem aceder a este mercado, mas devem abordá-lo com cautela.
O mercado secundário de títulos consiste quase inteiramente no que é conhecido como mercado de balcão (OTC). Nos mercados de títulos OTC, a maioria das negociações é conduzida em sistemas fechados e proprietários de negociação de títulos ou por telefone.
O investidor médio só pode participar através de uma corretora. Mais importante ainda, o preço dos títulos no mercado secundário pode ser complicado de acompanhar e compreender.
Pesquise o mercado secundário
Se você estiver interessado em comprar títulos corporativos no mercado secundário, faça pesquisas suficientes para saber se está pagando um preço razoável pelo título. In particular, look at recent bond sales to calculate the “mark up” or “spread” on a bond.
The spread denotes the difference between what a bond broker paid for a bond and the price they want for it.
Before you agree to buy a bond through a broker, look at the recent quotes for the bond in question or a similar issue. Then make an approximate calculation of how much of a spread your broker is charging.
Observação
Ao contrário das comissões de ações, o spread do título está embutido no preço de um título, tornando quase impossível saber quanto lucro o vendedor de títulos obtém.
Depois de decidir qual spread ou comissão você provavelmente pagará se seu corretor não possuir o título, mas prometer comprá-lo para você no mercado, seu trabalho está apenas começando.
A compra de títulos corporativos exige um nível de devida diligência muito maior do que a compra de ações. Siga os conselhos das associações comerciais que monitoram o mercado e pesquisem minuciosamente o seu profissional financeiro.
A troca pública
A série de escândalos entre os vendedores de títulos levou a uma maior transparência na forma como a indústria opera. Aos poucos, o mercado de títulos está evoluindo e começando a se assemelhar ao mercado de ações.
Hoje é possível comprar e vender títulos em bolsa pública. A Bolsa de Valores de Nova York lançou seu sistema NYSE Bonds em 2007, substituindo o antigo sistema automatizado de títulos por algo que funciona melhor para pequenos investidores.
Observação
O número de títulos vendidos através do NYSE Bonds cresceu significativamente desde o lançamento, com novas emissões de títulos adicionadas regularmente. No entanto, as obrigações negociadas em bolsa continuam a representar uma pequena percentagem do mercado global.
Os títulos podem ser um investimento inteligente, embora prosperar no mercado de títulos corporativos exija uma quantidade considerável de diligência e esforço. Considere fundos mútuos de títulos ou dívidas garantidas pelo governo como alternativas que oferecem a segurança dos títulos sem as complicações de comprar títulos corporativos individuais.
Agências Reguladoras do Mercado de Títulos
Ao negociar títulos, é útil saber quais agências regulam os mercados e encontrar informações que podem ajudar a protegê-lo de corretores ou comerciantes antiéticos. Limitar as suas negociações a bolsas regulamentadas reduz significativamente a sua exposição ao risco e a práticas inescrupulosas.
A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira, uma agência reguladora não governamental, oferece agora informações de preços sobre transações recentes de títulos através do seu sistema Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE), oferecendo alguma visibilidade sobre os spreads. A autoridade também fornece alertas aos investidores para ajudá-los a manter seu dinheiro seguro.
Cada uma das bolsas nas quais você pode negociar possui programas regulatórios para garantir que a negociação seja conduzida de forma justa e honesta e esteja em conformidade com as regulamentações federais, estaduais e cambiais. Por exemplo, o mercado de títulos da NYSE é regulamentado pelo Regulamento da NYSE, que supervisiona todas as atividades comerciais da NYSE. Certifique-se de verificar informações nos sites das bolsas nas quais você decide negociar.
