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Basicamente, a margem de lucro bruto mede a eficiência dos processos de uma empresa. Ele informa aos gerentes, investidores e outros o valor da receita de vendas que resta após a subtração do custo dos produtos vendidos da empresa.
O dinheiro que sobra vai para pagar despesas comerciais, gerais e administrativas. que incluem salários, pesquisa e desenvolvimento e marketing. Eles aparecem mais abaixo na demonstração de resultados. Com todo o resto igual, quanto maior a margem de lucro bruto, melhor.
Uma métrica de negócios crucial
A margem bruta serve como uma métrica útil dentro das indústrias e setores, porque permite uma melhor comparação entre os concorrentes.
Uma empresa que sustenta margens de lucro bruto mais elevadas do que as dos seus pares quase sempre tem processos melhores e operações mais sólidas. Essas eficiências podem sinalizar que a empresa é um investimento mais seguro a longo prazo, desde que o seu múltiplo de avaliação não seja demasiado elevado.
Você pode encontrar a faixa de margem bruta adequada para um setor lendo relatórios de analistas de pesquisa, agências de classificação, serviços estatísticos e outros fornecedores de dados financeiros.
Muitas corretoras também possuem ferramentas de pesquisa que você pode usar. Por exemplo, os investidores que têm uma conta na Charles Schwab, uma das maiores corretoras dos EUA, têm acesso a comentários e análises de organismos como o banco suíço Credit Suisse. Os clientes da empresa podem baixar e ler relatórios financeiros de diversos setores, que incluem valores de margem de lucro bruto. Outras grandes corretoras oferecem ferramentas semelhantes.
Como descobrir a margem de lucro bruto
Você pode descobrir a margem de lucro bruto de uma empresa usando esta fórmula:
Margem de lucro bruto = lucro bruto ÷ receita total
Usando a demonstração de resultados de uma empresa, você pode encontrar o lucro bruto total começando com o total de vendas e subtraindo o item de linha “custo dos produtos vendidos”. Isto dá-lhe o lucro da empresa depois de cobrir todos os custos de produção, mas antes de pagar quaisquer custos administrativos ou indiretos, juntamente com qualquer outra coisa que não tenha um impacto direto na produção dos widgets da empresa.
Exemplo de empresa fictícia
Digamos que você queira descobrir a margem de lucro bruto de uma empresa fictícia chamada Greenwich Golf Supply. Você pode encontrar sua demonstração de resultados no final desta página na tabela GGS-1. Para este exercício, suponha que a empresa média de fornecimento de golfe tenha uma margem bruta de 30%.
Pegue os números da declaração da Greenwich Golf Supply e insira-os na fórmula da margem de lucro bruto:
- Lucro bruto de $ 162.084 ÷ receita total de $ 405.209 = 0,40 ou 40%
A resposta de 40% mostra que Greenwich se sai melhor na produção e distribuição do seu produto do que a maioria dos seus concorrentes.
Depois de saber que uma empresa tem uma margem de lucro bruto melhor, a próxima pergunta que um potencial investidor, analista ou concorrente gostaria de fazer é: “Por quê?” Por que os lucros de Greenwich são melhores? Possui fonte de insumos de baixo custo? Se sim, eles podem continuar?
Para ver como as margens de lucro bruto nem sempre se sustentam no longo prazo, dê uma olhada nas companhias aéreas. Certas companhias aéreas cobrem o preço do combustível quando esperam que os preços do petróleo subam. Isto permite que estas empresas obtenham ganhos por voo muito mais elevados do que outras companhias aéreas.O benefício tem limites porque esses contratos de hedge expiram. Portanto, o aumento dos lucros não durará.
Exemplo com um negócio real
Vamos supor que a maioria das joalherias tenha margens de lucro bruto entre 42% e 47%. Com isso em mente, como a Tiffany & Co. se compara? Para encontrar a resposta, analise a demonstração de resultados de 2019 da empresa.
No período em questão, a Tiffany teve um lucro bruto de US$ 2.760.000.000, com vendas de US$ 4.424.000.000. Ao colocar esse valor na fórmula da margem de lucro bruto, você descobrirá que:
- US$ 2.761.900.000 ÷ US$ 4.424.000.000 = 0,624
- 0,624 convertido em porcentagem torna-se 62,4%
Quando você olha para esses números, a Tiffany parece ter um desempenho muito melhor do que seus concorrentes. A margem de lucro bruto sugere que a Tiffany pode converter mais de cada dólar de vendas em um dólar de lucro bruto. Esses lucros extras dão à Tiffany chances de construir a marca, expandir e competir com outras empresas. Quando você se aprofunda nos números anuais da empresa em seu arquivo 10-K, percebe que isso se deve, pelo menos em parte, à sua capacidade de obter vendas por metro quadrado muito mais altas do que outras joalherias. Enquanto a Tiffany’s ganhou cerca de US$ 3.000 por metro quadrado em 2019, a concorrente Signet Jewelers (dona da Kay Jewelers, Zales e Jared) ganhou menos de US$ 2.000 por metro quadrado.
Acompanhando a margem de lucro bruto
Na maioria das vezes, as margens brutas permanecem bastante estáveis ao longo da vida de uma empresa. Grandes altos e baixos podem ser um sinal de alerta de fraude, irregularidades contábeis, má gestão ou aumento no custo das matérias-primas.
Se você estiver olhando para a demonstração de resultados de uma empresa e descobrir que sua margem bruta costuma ficar em média em torno de 3% a 4%, mas no ano mais recente suas margens dispararam rapidamente para 25%, isso deve merecer uma análise séria. Pode haver uma boa razão para o aumento, mas você vai querer saber onde, como e por que esse dinheiro está sendo ganho.
Usando a Tiffany & Co. novamente, você pode ver a estabilidade de sua margem bruta ao longo de um período de cinco anos:
- Margem de lucro bruto de 2015 = 61,0%
- Margem de lucro bruto de 2016 = 62,4%
- Margem de lucro bruto de 2017 = 62,6%
- Margem de lucro bruto de 2018 = 63,3%
- Margem de lucro bruto de 2019 = 62,4%
Tabela GGS-1
| Declaração de rendimentos do Greenwich Golf Supply | ||
|---|---|---|
| Ano fiscal encerrado | 30 de setembro de 2019 | 1º de outubro de 2018 |
| Receita total | US$ 405.209 | US$ 315.000 |
| Custo de Vendas | US$ 243.125 | US$ 189.000 |
| Lucro bruto | US$ 162.084 | US$ 126.000 |
Perguntas frequentes (FAQ)
O que é margem de lucro bruto versus margem de lucro líquido?
A margem de lucro bruto mostra a eficiência com que uma empresa está funcionando. É determinado subtraindo o custo necessário para produzir um bem da receita total obtida. A margem de lucro líquido mede a lucratividade de uma empresa retirando o valor da margem de lucro bruto e subtraindo outras despesas operacionais.
O que é uma margem de lucro bruto ruim?
Uma margem de lucro bruto ruim ocorreria quando o total se tornasse negativo. Isso significa que o custo necessário para produzir e levar o produto ao consumidor é maior do que a receita obtida com a venda do produto.
