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O desempenho passado de um fundo mútuo pode não ser uma garantia de resultados futuros, mas se souber como analisar o desempenho do fundo – se souber o que procurar e o que evitar – poderá tomar melhores decisões de investimento, o que pode aumentar as probabilidades de o desempenho futuro corresponder ou exceder as suas expectativas.
Maçãs com Maçãs: Compare Fundos com Benchmarks Apropriados
A primeira informação a analisar com relação ao desempenho do fundo mútuo é o retorno do fundo em comparação com um benchmark apropriado. Por exemplo, se você quiser ver o desempenho do seu fundo, é melhor compará-lo com o retorno médio de fundos da mesma categoria.
Suponha que você olhasse seu extrato 401 (k) e percebesse que um de seus fundos teve um grande declínio no valor, mas os outros tiveram um bom desempenho em um determinado período de tempo. Isto não é uma indicação de que o fundo em declínio deva ser removido da sua carteira. Observe primeiro os tipos e categorias de fundos mútuos para entender se outros fundos da categoria tiveram desempenho semelhante.
Você também pode usar um índice como referência. Por exemplo, se o fundo for um fundo de ações de grande capitalização, um bom benchmark é o S&P 500. Se o S&P 500 caiu 10% durante o período que você está analisando, mas o seu fundo caiu 8%, talvez você não tenha motivos para se preocupar com o desempenho do seu fundo.
Saiba quando o bom desempenho do fundo pode ser ruim
Se você estiver investindo em um fundo mútuo, especialmente um fundo de ações, provavelmente planeja mantê-lo por pelo menos três anos. Partindo deste pressuposto, raramente há necessidade de analisar períodos inferiores a três anos. Contudo, isto não quer dizer que os retornos de curto prazo de, digamos, um ano, sejam irrelevantes. Na verdade, um retorno de um ano para um fundo mútuo que seja incrivelmente superior ao de outros fundos da sua categoria pode ser um sinal de alerta.
Sim, um forte desempenho pode ser um indicador negativo, por algumas razões: Uma das razões é que um ano isolado de retornos invulgarmente elevados é anormal. Investir é uma maratona, não uma corrida; deveria ser chato, não excitante. Um desempenho forte não é sustentável. Outra razão para evitar um elevado desempenho a curto prazo é que mais activos são atraídos para o fundo.
Uma quantia menor de dinheiro é mais fácil de administrar do que quantias maiores. Pense em um pequeno barco que possa navegar facilmente nas águas mutáveis do mercado. Mais investidores significam mais dinheiro, o que torna o barco maior para navegar. O fundo que teve um ótimo ano não é o mesmo fundo de antes e não se deve esperar que tenha o mesmo desempenho no futuro.
Na verdade, grandes aumentos nos activos podem ser bastante prejudiciais para as perspectivas de desempenho futuro de um fundo. É por isso que bons gestores de fundos fecham fundos para futuros investidores; eles não conseguem navegar nos mercados tão facilmente com muito dinheiro para administrar.
Compreenda e considere os ciclos econômicos e de mercado
Converse com dez consultores de investimentos e provavelmente obterá dez respostas diferentes sobre quais períodos são mais importantes para analisar para determinar qual fundo é o melhor do ponto de vista do desempenho. A maioria alertará que o desempenho de curto prazo (um ano ou menos) não dirá muito sobre o desempenho do fundo no futuro. Na verdade, espera-se que mesmo os melhores gestores de fundos mútuos tenham pelo menos um ano ruim em cada três.
Os fundos geridos ativamente exigem que os gestores assumam riscos calculados para superar os seus índices de referência. Portanto, um ano de mau desempenho pode apenas indicar que as seleções de ações ou títulos do gestor não tiveram tempo de alcançar os resultados esperados.
Concentre-se nos períodos de 5 e 10 anos para desempenho de fundos mútuos
Tal como alguns gestores de fundos são obrigados a ter um ano mau de vez em quando, os gestores de fundos também são obrigados a ter um desempenho melhor em determinados ambientes económicos e, portanto, em prazos alargados de até três anos, melhor do que outros.
Por exemplo, talvez um gestor de fundos tenha uma sólida filosofia de investimento conservadora que conduza a um desempenho relativo mais elevado durante condições económicas desfavoráveis, mas a um desempenho relativo inferior em condições económicas boas. O desempenho do fundo poderá parecer forte ou fraco agora, mas o que poderá acontecer nos próximos dois ou três anos?
Considerando o facto de que os estilos de gestão de fundos entram e saem de moda e o facto de as condições de mercado estarem em constante mudança, é sensato julgar as competências de um gestor de fundos e, portanto, o desempenho de um determinado fundo mútuo, observando períodos de tempo que abrangem diferentes ambientes económicos.
Por exemplo, a maioria dos ciclos económicos (um ciclo completo que consiste em períodos de recessão e de crescimento) têm uma duração de cinco a sete anos. Ao longo da maioria dos períodos de cinco a sete anos, houve pelo menos um ano em que a economia esteve fraca ou em recessão e os mercados bolsistas responderam negativamente. E durante esse mesmo período de cinco a sete anos, haverá provavelmente pelo menos quatro ou cinco anos em que a economia e os mercados serão positivos. Se você estiver analisando um fundo mútuo e seu retorno em cinco anos for superior ao da maioria dos fundos em sua categoria, você terá um fundo que vale a pena explorar mais a fundo.
Use pesos para medir o desempenho do fundo
Os períodos de tempo comuns para o desempenho dos fundos mútuos disponíveis aos investidores incluem os retornos de um ano, três anos, cinco anos e dez anos. Se você atribuísse pesos maiores (mais ênfase) aos períodos de desempenho mais relevantes e pesos menores (menos ênfase) aos períodos de desempenho menos relevantes, seu humilde guia de fundos mútuos sugere ponderar o mais pesado de cinco anos, seguido pelo de dez anos, depois por três anos e por último um ano.
Você poderia criar seu próprio sistema de avaliação baseado em pesos percentuais. Suponha que você atribua um peso de 40% ao período de cinco anos, um peso de 30% ao período de dez anos, um peso de 20% ao período de três anos e um peso de 10% ao período de um ano. Você pode então multiplicar os pesos percentuais por cada retorno correspondente para os períodos de tempo determinados e calcular a média dos totais. Você pode então comparar os fundos entre si. A maneira mais simples é usar um dos melhores sites de pesquisa de fundos mútuos e fazer sua pesquisa com base nos retornos de 5 anos e, em seguida, observar os outros retornos assim que encontrar alguns com bom potencial. Este método de ponderação e/ou pesquisa garante que você escolherá os melhores fundos com base no desempenho que fornece fortes pistas sobre o desempenho futuro.
Não se esqueça da posse do gerente
A permanência do gestor deve ser analisada simultaneamente com o desempenho do fundo. Tenha em mente que um forte retorno de cinco anos, por exemplo, não significa nada se o gestor do fundo estiver no comando há apenas um ano. Da mesma forma, se os retornos anualizados de dez anos estiverem abaixo da média, em comparação com outros fundos da categoria, mas o desempenho de três anos parecer bom, você poderá considerar esse fundo se o mandato do gestor for de aproximadamente três anos, porque o atual gestor do fundo recebe crédito pelos fortes retornos de três anos, mas não recebe total culpa pelos baixos retornos de 10 anos. Ao reunir todos os fatores acima, você pode tomar decisões inteligentes sobre a compra dos melhores fundos mútuos para seu portfólio.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como posso comparar muitos fundos mútuos de uma só vez?
Procure em sua corretora um avaliador de fundos mútuos. Estas ferramentas ajudam os investidores a filtrar rapidamente os fundos de acordo com as suas prioridades de investimento. Por exemplo, se você quiser o fundo de ações de grande capitalização mais barato, poderá especificar que deseja fundos de ações de grande capitalização e classificar seus resultados pelo índice de despesas. Talvez seja necessário verificar a página do fundo para saber mais sobre a posse do gestor, mas informações como retornos anualizados, taxas de despesas e taxas de dividendos são facilmente encontradas com um rastreador.
Como você compara fundos mútuos com ETFs?
A comparação de fundos mútuos com ETFs usará muitos dos mesmos métodos que você usa ao comparar fundos mútuos com outros fundos mútuos. Os índices de despesas, o mandato dos gestores e os retornos anualizados serão aplicados aos ETFs, assim como aos fundos mútuos. Uma consideração adicional com os ETFs é a situação fiscal. A estrutura dos ETFs oferece maior controle sobre a tributação, em comparação com os fundos mútuos. Estas diferenças podem ser mais pronunciadas com fundos geridos ativamente que podem desencadear impostos sobre ganhos de capital ao longo do ano.
