Como analisar a relação P/L do índice S&P 500

O índice preço/lucro (P/E) do índice S&P 500 pode ajudar um investidor a compreender a avaliação média das ações de grande capitalização dos EUA. Se você aprender a interpretar os valores gerais das ações usando o índice P/L do S&P 500, poderá obter insights sobre a direção futura de seus preços. O P/E também é útil para comparar fundamentos para ajudar a distinguir ações com preços razoáveis ​​daquelas que podem estar superfaturadas.

O P/L médio do índice S&P 500 e como analisá-lo

A relação preço-lucro, também conhecida simplesmente como “P/E”, do índice S&P 500, pode ser usada como um barômetro geral para determinar se as ações ou os fundos mútuos de ações têm preços justos. Por exemplo, um P/E acima da média no S&P 500 pode indicar que as ações em geral estão sobrevalorizadas e, portanto, perto de um declínio. Se o P/L do S&P 500 estiver abaixo da sua média histórica, isso pode indicar um bom momento para comprar ações ou fundos mútuos de ações.

Para referência, a relação P/L média das ações desde a década de 1870foi cerca de 16,8. Se você pegar o preço médio das ações de grande capitalização no índice S&P 500 e dividir esse preço coletivo pelos respectivos lucros médios, obterá o P/L do que os investidores chamam de “mercado”. Se este P/E for significativamente superior à média histórica de 16,8, é razoável esperar que os preços das ações caiam em algum momento. Se o P/L for inferior à média histórica, poderá esperar que os preços subam.

Desmascarando o P/E: Por que pode ser um indicador enganoso

As avaliações das ações podem oscilar muito longe da média P/L de 16,8. Na verdade, o P/E muitas vezes fica atrás da realidade económica. Por exemplo, de acordo com advisorperspectives.com, “Em 1999, alguns meses antes do topo da bolha tecnológica, a relação preço/lucro convencional atingiu 34. Atingiu um pico perto de 47, dois anos depois de o mercado ter atingido o topo.”

O P/E é uma relação (preço dividido pelo lucro). Portanto, se os lucros (o denominador) caírem mais rapidamente do que os preços (o numerador), o P/L pode ser enganosamente elevado e, assim, tornar o P/L inconsistente ou talvez um indicador desfasado.

Um P/E acima de 16,8 no índice S&P 500 não indica um sinal de venda, nem um P/E abaixo dessa média histórica indica um sinal de venda. No entanto, um investidor prudente pode utilizar o P/E do S&P como uma das muitas medidas de saúde do mercado de ações. O P/E convencional analisa os últimos doze meses, ou “TTM”, e sabemos que o passado não é uma garantia de desempenho futuro.

Relação P/E e Análise Fundamental

Numa perspectiva de análise fundamental, os preços das acções são um reflexo das expectativas, mas também reflectem a procura de acções como activos. Por exemplo, no início da década de 2010, os rendimentos das obrigações estavam a cair e as obrigações do Tesouro dos EUA pagavam juros quase nulos. Os investidores que buscavam renda começaram a comprar ações que pagavam dividendos e fundos mútuos de dividendos.

A distância no tempo relativamente aos extremos do declínio do mercado de 2008 deu aos investidores confiança para voltarem a entrar nas acções, mesmo quando os preços dos índices, como o Dow Jones Industrial Average, atingiram níveis recorde no início de 2013, quando o P/L do S&P 500 ainda se encontrava na média histórica de 15,00.

Os preços das ações continuaram a subir em 2014 e, no final de 2015, o P/E do S&P 500 estava perto de 21,00. No final de 2019, as ações ainda estavam no mercado altista mais longo da história, e o P/L do S&P 500 permanecia em torno de 22h00.

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