Há um enigma no cerne dos dados mais recentes do governo sobre receitas, gastos e inflação.
Os preços das coisas que compramos têm aumentado mais rapidamente do que os rendimentos, pelo que o poder de compra das famílias tem diminuído, mostram dados divulgados quinta-feira pelo Bureau of Economic Analysis. No entanto, de alguma forma, as pessoas aumentaram os seus gastos – novamente. Embora o rendimento tenha aumentado saudáveis 0,7% ao longo do mês (graças ao excelente mercado de trabalho), tendo em conta a inflação, o rendimento pessoal após impostos caiu na realidade 3% nos últimos 12 meses, a partir de Outubro. Apesar disso, os gastos do consumidor ajustados pela inflação aumentaram 1,3% no mesmo período.
Em outras palavras, estamos ganhando menos e gastando mais.
Como disseram num comentário os economistas da Wells Fargo Securities, Tim Quinlan, Shannon Seery e Jeremiah Kohl: “Não é assim que as coisas deveriam funcionar”.
Funcionou assim: em vez de cortar gastos, as pessoas optaram por aproveitar as suas poupanças – e o seu crédito. O mesmo relatório mostrou que a taxa de poupança pessoal – ou seja, quanto dinheiro sobra às pessoas todos os meses, após impostos e despesas – caiu para 2,3% em Outubro, perto de mínimos históricos. A taxa de poupança só foi inferior uma vez (em Julho de 2005) desde que o BEA começou a acompanhar em 1959.
A grande questão para o futuro das finanças domésticas e da economia: até quando poderemos continuar a desafiar a gravidade financeira?
“Teremos um momento Wile E Coyote em que os consumidores perceberão que não há nada abaixo deles e o consumo despencará?” disse Jason Furman, professor de economia em Harvard e ex-assessor de economia do presidente Barack Obama, num tweet.
Para muitos, ainda há um pequeno caminho a percorrer antes de chegar à beira do precipício, graças às poupanças que as pessoas acumularam durante a pandemia. Os programas de ajuda governamental que deram dinheiro às famílias, além da falta de coisas para gastar dinheiro no início da pandemia, ajudaram os consumidores a armazenar o que Furman estimou em 2,2 biliões de dólares em dinheiro extra. Graças a esse acúmulo de poupanças, Furman disse que a queda nos gastos pode demorar de seis meses a um ano. Os economistas da Wells Fargo Securities estimaram que, ao ritmo actual, as poupanças pandémicas desaparecerão em 11 meses.
A taxa de poupança reduzida não é o único sinal de que as finanças das famílias estão sob pressão. As pessoas acumularam dívidas de cartão de crédito no ritmo mais rápido em mais de 20 anos no último trimestre, de acordo com dados do Federal Reserve.Eles também têm sacrificado suas economias para a aposentadoria, retirando dinheiro de seus 401(k)s em um ritmo recorde em outubro, disse a empresa de gestão de investimentos Vanguard na semana passada.
Se e quando essas compras finalmente alcançarem os consumidores e os gastos atingirem o proverbial muro, isso provavelmente significará que a economia entrará numa recessão há muito esperada, disseram os economistas.
“Parece que as famílias estão satisfeitas em continuar a gastar, apesar das finanças pessoais sentirem o aperto”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING, por e-mail. “Os consumidores estão confiantes de que o mercado de trabalho permanecerá robusto e que a situação pessoal irá melhorar gradualmente. No entanto, com os riscos de recessão a aumentar, estamos cépticos de que esta situação possa durar muito tempo.”
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