Alguns observadores de ações, especialmente os novatos, tendem a fixar-se em números que as manchetes revelam num piscar de olhos: o preço das ações, os números do Dow Jones e do S&P e os IPOs de empresas de alta tecnologia.
Mas se há um número que as pessoas precisam de olhar mais do que qualquer outro, é o rácio preço/lucro (P/L). Mas o que isso significa, afinal? Wall Street adora o seu jargão da mesma forma que o ex-presidente Bill Clinton adorava os seus hambúrgueres.
E, de facto: entre os conhecedores de Wall Street, o P/L é um daqueles números que os investidores divulgam com grande autoridade. Mas não possui o quadro de estatísticas. (Caso contrário, todos os outros números não importariam.)
Como funciona o P/E
- O P/L analisa a relação entre o preço das ações e os lucros da empresa. O P/E é a métrica mais popular de análise de ações, embora esteja longe de ser a única que você deve considerar.
- Você calcula o P/L pegando o preço das ações e dividindo-o pelo lucro por ação da empresa. Isso é “lucro por ação”, para desjargonizar outro termo. (Vá em frente: despreze aquele cara do fundo de hedge e grite: “Meu fator NIK subiu 100%… como em” agora eu sei. “)
- A fórmula: P/E = Preço das Ações / EPS
Por exemplo, uma empresa com um preço de ação de US$ 40 e um EPS de 8 teria um P/L de 5 (US$ 40/8 = 5).
O que o P/E lhe diz? O P/L dá uma ideia de quanto o mercado pagará pelos lucros da empresa. Quanto maior o P/E, mais o mercado irá desembolsar. Alguns investidores interpretam um P/E elevado como uma ação sobrevalorizada. Esse pode ser o caso. Mas também pode indicar que o mercado tem grandes esperanças no futuro destas ações e aumentou o preço.
Porém, cuidado: muitas vezes é difícil dizer a diferença entre grandes esperanças e “exuberância irracional”.
Um P/E baixo pode indicar um “voto de desconfiança” por parte do mercado…ou pode significar que este é um fator que o mercado ignorou. Conhecidas como ações de valor, muitos investidores fizeram fortuna ao identificar estes “diamantes brutos” antes que o resto do mercado descobrisse o seu verdadeiro valor.
Qual é o preço/lucro “certo”? A resposta depende da sua disposição de pagar pelos ganhos. Quanto mais você estiver disposto a pagar – o que significa que você acredita que a empresa tem boas perspectivas de longo prazo além de sua posição atual – maior será o P/L “certo” para aquela ação específica em seu processo de tomada de decisão. Outro investidor pode não ver o mesmo valor e pensar que seu P/L “certo” está totalmente errado.
Confuso? Não tenha medo. Mas veja como isso funciona? Até mesmo os especialistas muitas vezes ficam confusos sobre como escolher ações com base no P/E. No fim–e não podemos enfatizar isso o suficiente–CADA EMPRESA É DIFERENTE.Tomando emprestado o beisebol, ninguém confundiria o New York Yankees com o Houston Astros, e essa comparação muda de temporada para temporada. (A Apple (AAPL), que foi inovadora na época de Steve Jobs, é uma empresa zeladora em 2016 que luta contra a queda nas vendas do iPhone.)
Portanto, para cada empresa que você analisa o P/E, siga-o cuidadosamente. Aprenda o que puder sobre sua equipe de gestão, sua posição em um determinado setor (por exemplo, energia, alta tecnologia, farmacêutico) e as opiniões de analistas especializados. Transforme seu estoque de conhecimento P/E em dinheiro para investimento potencial.
