Não é segredo que a inflação diminuiu nos últimos meses, mas a desaceleração nos aumentos de preços pode ser mais significativa do que sugerem as medidas populares.
As alterações na inflação, medidas pelo Índice de Preços ao Consumidor publicado quinta-feira pelo Bureau of Labor Statistics, são normalmente dadas como alterações anuais, ou seja, quanto os preços aumentaram nos últimos 12 meses. Em Dezembro, os preços ao consumidor subiram 6,5% ao longo do ano – um impacto bastante acentuado para o bolso, mas muito melhor do que os 9,1% registados em Junho. A desaceleração foi ainda mais dramática se calculada em médias móveis anualizadas de três meses, como mostra o gráfico abaixo.
O método de 12 meses é frustrante porque “dilui muito as novas informações”, disse Bill Nelson, economista-chefe do Bank Policy Institute, um grupo de defesa que representa os bancos, num comentário. As tendências recentes são muito mais evidentes na média móvel anualizada de três meses dos dados de inflação. Esse número é produzido considerando a variação dos preços ao longo de um período de três meses e multiplicando-a por quatro para calcular quanto os preços mudariam ao longo de todo o ano a essa taxa.
Por outras palavras, o método da média móvel de três meses centra-se mais no passado recente e proporciona uma visão muito mais actualizada das tendências da inflação do que a variação de 12 meses. Mostrar a inflação desta forma evita uma armadilha da taxa de inflação de 12 meses, que consiste em que, se os aumentos de preços se estabilizarem, será extremamente lento mostrar a melhoria.
“Os números da inflação anual podem se ajustar rapidamente à medida que sobem, mas levarão tempo para voltar a cair devido ao atraso no cálculo da inflação”, escreveu John Horn, professor de economia na Universidade de Washington em St. Louis, em um comentário no início deste ano. “Leva muito tempo para que a defasagem de 12 meses nos preços alcance os preços mais altos de hoje e faça a inflação voltar à faixa de 2% que esperamos.”
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