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Embora possa ser difícil para alguns americanos afirmar com segurança que a economia dos EUA está a melhorar, outros dizem que o pior da pandemia da COVID-19 já passou e que o país está agora num caminho de melhoria constante. Por um lado, o produto interno bruto (PIB) era de 20,93 biliões de dólares no final de 2020, de acordo com o Bureau of Economic Analysis (BEA).Isso representa uma redução anual no PIB real de 3,5%. Mas, por outro lado, no primeiro trimestre de 2021, o PIB real aumentou 6,3%.
Os dados mostram que o PIB dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 4% no quarto trimestre de 2020, um sinal promissor em comparação com trimestres anteriores. Esse crescimento deveu-se ao aumento das exportações, entre outros fatores, segundo o BEA. Os resultados do primeiro trimestre de 2021 sugeriram uma melhoria contínua e, no segundo trimestre de 2021, o PIB real aumentou para 6,6%. De acordo com o BEA, isto reflectiu a recuperação económica contínua, a reabertura de estabelecimentos e a resposta contínua do governo relacionada com a pandemia da COVID-19.
O desemprego atingiu o pico em Abril de 2020, perto de 15%, mas em Julho de 2021 essa taxa caiu para 5,4%, coincidindo com uma diminuição na quantidade de americanos que solicitaram subsídios de desemprego em Agosto de 2021.Se a tendência de recuperação económica continuar, os EUA poderão regressar em breve à taxa natural de 4,5%.
Gastos do Consumidor
Analisando um pouco os dados do PIB, uma das primeiras coisas que um analista notará é a importância dos gastos do consumidor para a economia em geral. Um analista normalmente pode esperar que os gastos do consumidor representem cerca de dois terços do PIB geral do país. É parcialmente por isso que a pandemia atingiu a economia com tanta força – quando as pessoas ficavam em casa para evitar a propagação do vírus, eram menos propensas a gastar tanto quanto gastariam de outra forma.
Em Dezembro de 2020, os gastos com consumo pessoal representaram cerca de 12,92 biliões de dólares (em dólares encadeados de 2012), em comparação com 13,36 biliões de dólares em Dezembro de 2019. Essa é uma diminuição preocupante nos dados anuais, mas não conta toda a história da recuperação económica após o impacto inicial da pandemia. Em Abril de 2020, os gastos pessoais atingiram o mínimo de pouco menos de 11 biliões de dólares.
Observação
Os gastos do consumidor são um dos dados mais observados no PIB. À medida que os gastos recuperam, os analistas esperam ver também a recuperação de outras áreas da economia.
Dados que apontam para uma economia em melhoria
Apesar da recessão generalizada na primavera de 2020, alguns aspectos da economia recuperaram rapidamente. Os preços da habitação, por exemplo, nunca registaram uma retração significativa. O crescimento dos preços estagnou na primavera, mas nunca diminuiu.Em Junho, os preços voltaram a crescer e o índice de preços das casas de Dezembro reflectiu um crescimento anual superior a 11%. As vendas de casas existentes caíram para território negativo na primavera, mas as taxas de vendas retomaram o crescimento anual em julho de 2020.A tendência continuou e as vendas totais de casas existentes cresceram para uma taxa anual ajustada sazonalmente de 5,99 milhões em julho de 2021.Isto representa um aumento de 1,5% ano a ano em relação à taxa ajustada sazonalmente de julho de 2020 de 5,9 milhões.
Apesar da recessão generalizada na primavera de 2020, alguns aspectos da economia recuperaram rapidamente. Os preços da habitação, por exemplo, nunca registaram uma retração significativa. O crescimento dos preços estagnou na Primavera, mas nunca diminuiu.5 Em Junho, os preços voltaram a crescer e o índice de preços das casas de Dezembro reflectiu um crescimento anual superior a 11%. As vendas de casas existentes caíram para território negativo na primavera, mas as taxas de vendas retomaram o crescimento ano a ano em julho de 2020.6 A tendência continuou, e as vendas totais de casas existentes cresceram para uma taxa anual ajustada sazonalmente de 5,99 milhões em julho de 2021. Isto representa um aumento de 1,5% ano a ano em relação à taxa ajustada sazonalmente de julho de 2020 de 5,9 milhões.
As ações caíram fortemente na primavera, mas se recuperaram com rapidez notável. O Dow estabeleceu recordes de fechamento em novembro de 2020 e continuou a bater recordes nos meses seguintes, inclusive atingindo fechamentos recordes para o ano em agosto de 2021. É verdade que preços mais elevados das ações podem não beneficiar imediatamente muitos americanos, mas são um indicador econômico importante. Quando os preços das ações sobem, os CEO das empresas sentem-se confiantes e, como resultado, são mais propensos a investir. Expandirão os seus negócios, comprarão novos equipamentos e contratarão mais trabalhadores. O aumento do rendimento levará a mais procura; cria um ciclo virtuoso que impulsiona um maior crescimento económico.
Por que alguns acham que a economia está piorando
Embora existam dados que sugerem que a economia está a ficar mais forte, muitas pessoas sentem-se desanimadas e frustradas. A recuperação económica da crise financeira de 2008 foi lenta e instável, ao contrário das recuperações anteriores, nas quais o crescimento do PIB dos EUA foi de 4% ao ano ou mais.Foi no meio desta recuperação lenta que a pandemia atingiu, e muitos temem que os problemas existentes sejam exacerbados por um período prolongado.
Observação
A grande diferença entre a rápida recuperação dos preços das acções e a recuperação lenta de outras medidas económicas levou alguns a chamar a situação actual de “recuperação em forma de K”. Ou seja, alguns estão fazendo Saude Teu na economia atual, enquanto outros ainda lutam para se recuperar do impacto inicial da pandemia.
O crescimento dos salários tem sido lento há mais de uma década.Desde 2008, mesmo com a recuperação dos stocks, os rendimentos não aumentaram significativamente. Em 2012, o rendimento familiar médio real era de 56.912 dólares.É quase o mesmo que era em 1988, depois de ajustado pela inflação. Devido, em parte, ao forte impacto da pandemia na primavera de 2020, os salários cresceram durante o segundo semestre de 2020.No entanto, o crescimento salarial ano após ano começou a cair de forma constante em 2021, com o crescimento a diminuir significativamente em Abril, mostrando depois sinais de melhoria ao longo do Verão de 2021. Se o crescimento salarial ano após ano tivesse sido mais saudável, o trabalhador horista médio nos EUA que ganha actualmente 30,54 dólares por hora ganharia um salário por hora próximo de 33,80 dólares.
Mesmo antes da pandemia, a taxa real de desemprego tinha sido consistentemente elevada.A taxa de desemprego oficial antes da pandemia oscilava em torno de 3,5%, o que era historicamente baixo, mas essa taxa só conta as pessoas que procuram activamente trabalho, e muitos insatisfeitos ou potenciais membros da força de trabalho não estão incluídos no número.Quando atuou como presidente do Federal Reserve, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, apontou essa discrepância entre o desemprego “real” e o número a que muitos economistas se referem. Um discurso que ela proferiu em janeiro de 2017 incluiu o comentário: “Uma medida mais ampla do desemprego ainda não voltou ao nível anterior à recessão. Inclui pessoas que gostariam de ter um emprego, mas estão demasiado desanimadas para procurar um e pessoas que trabalham a tempo parcial, mas preferem trabalhar a tempo inteiro”.
A dívida dos EUA, em percentagem do PIB, tem estado bem acima das normas históricas há mais de uma década.O rácio dívida/PIB disparou durante a recessão de 2008 e essa tendência nunca se inverteu. O rácio dívida/PIB ultrapassou pela primeira vez os 100% em 2012 – o que significa que a dívida pública total era superior à produção económica total do país. Mais tarde, o rácio caiu abaixo dos 100%, mas voltou a crescer e nos últimos anos tem sido pior do que nunca. Desde 2016, a dívida tem ultrapassado consistentemente a produção económica. A pandemia apenas exacerbou ainda mais esta questão, e o rácio dívida/PIB atingiu um pico superior a 135% no segundo trimestre de 2020. A boa notícia é que caiu para 125% no segundo trimestre de 2021.
A infraestrutura dos EUA é antiga e o governo está demorando em atualizações e manutenção.Muitas das estradas, barragens e pontes das quais dependemos para manter a economia a funcionar foram construídas como parte do New Deal na década de 1930. Segundo algumas estimativas, só o congestionamento do tráfego custa à economia 120 mil milhões de dólares todos os anos. Embora muitas autoestradas, serviços de abastecimento de água e caminhos-de-ferro estejam a envelhecer, a despesa total do governo nestas peças cruciais de infraestrutura tem estado numa trajetória decrescente desde 2001.Dos gastos do governo em infra-estruturas, mais de três quartos dos fundos provêm dos governos estaduais e locais, e não do governo federal.
