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Principais conclusões
- As vendas no varejo desaceleraram pelo segundo mês consecutivo, à medida que a inflação afetou os orçamentos familiares.
- Os fabricantes reduziram a produção de uma ampla gama de produtos, à medida que as empresas se preparavam para uma desaceleração económica.
- A desaceleração da actividade era o que a Reserva Federal esperava quando aumentou as taxas. Mas pode sugerir que a economia poderá entrar em recessão em breve, ou poderá já estar numa, disseram economistas.
Os consumidores estão a comprar menos e as fábricas estão a produzir menos – por outras palavras, a economia está a abrandar e pode até ter entrado numa recessão.
Os sinais de desaceleração surgiram em duas frentes nos relatórios de quarta-feira. As vendas no varejo caíram 1,1% em dezembro, à medida que os consumidores reduziram seus gastos em 10 das 13 principais categorias monitoradas pelo Census Bureau.As empresas também pisaram no freio, com a produção industrial dos EUA caindo 1,3% em dezembro, disse o Federal Reserve.Ambos foram o segundo mês consecutivo de desaceleração.
O declínio nas vendas a retalho é especialmente nefasto porque se os consumidores e as empresas continuarem a reduzir, a economia poderá abrandar ao ponto de entrar numa recessão. Quando as pessoas reduzem seus gastos, as empresas reduzem os funcionários que produzem o bem ou serviço que não vende. Os economistas têm vindo a prever há meses que os aumentos das taxas de juro da Reserva Federal poderiam empurrar a economia para uma recessão, tornando demasiado caro o empréstimo de dinheiro. Se isso acontecer, o actual mercado de trabalho, onde as vagas são abundantes – até agora um ponto positivo para os trabalhadores – poderá piorar, disseram os economistas.
No seu conjunto, os dados do dia “reforçam a mensagem de que a recessão está a caminho e que podemos, de facto, já estar nela”. disse James Knightley, economista-chefe do ING para os EUA, em um comentário. “As empresas vão adoptar cada vez mais estratégias defensivas para que os fortes números do emprego – praticamente o único conjunto decente de números neste momento – não possam continuar neste ambiente”,
A inflação é parcialmente responsável pela desaceleração. Os preços dos produtos e serviços aumentaram rapidamente desde 2021, colocando os orçamentos familiares sob pressão. Os consumidores aproveitaram as suas poupanças e fizeram compras com cartões de crédito para manter os seus hábitos de consumo, apesar dos aumentos de preços. Mas eles podem não ser capazes de sustentar isso por mais tempo.
Não só isso, mas as finanças domésticas foram apanhadas no fogo cruzado da guerra da Reserva Federal contra essa mesma inflação. O banco central aumentou a sua taxa de juro de referência em 4,25 pontos percentuais desde Março, uma medida que aumentou os custos dos empréstimos ao consumidor para coisas como cartões de crédito e empréstimos para automóveis.
Observação
A taxa de fundos federais influencia fortemente as taxas de juro em toda a economia, incluindo as dos cartões de crédito e dos empréstimos para automóveis, mas não é a taxa que se obtém nesses empréstimos. Os bancos normalmente cobram um determinado valor acima da chamada taxa básica de juros. A taxa básica de juros se move em conjunto com a taxa dos fundos federais, mas normalmente é cerca de 3 pontos percentuais mais alta.
“Os consumidores americanos estão a apertar os cintos face à inflação ainda elevada, ao aumento dos custos do crédito e à diminuição da riqueza”, disse Sal Guatieri, economista sénior da BMO Capital Markets, num comentário.
As empresas também estão a apertar os cintos e reduziram a produção numa vasta gama de artigos, desde automóveis a computadores e vestuário, de acordo com os dados da Fed sobre a produção industrial – uma indicação de que estão a preparar-se para uma procura reduzida pelos seus produtos.
“É evidente que o sector industrial já está em recessão”, afirmaram economistas da Wells Fargo Securities num comentário.
Os aumentos das taxas de juro por parte da Fed e o subsequente abrandamento da economia parecem ter tido o efeito pretendido. A inflação desacelerou significativamente nos últimos meses, de acordo com dados sobre preços ao consumidor. Não só isso, mas o índice de preços no produtor, que mede os preços grossistas, caiu 0,5%, disse o Bureau of Labor Statistics – e isso poderá traduzir-se em preços mais baixos nas prateleiras das lojas.
Tomados em conjunto, os dados intensificaram os sinais de alerta de uma recessão em algum momento deste ano – e isso pode significar despedimentos, padrões de vida mais baixos e poupanças esgotadas para muitos, entre outras dificuldades. Os principais índices de ações caíram na quarta-feira, enquanto os mercados digeriam a notícia, com o S&P 500 afundando mais de 1% no início da tarde.
“Os investidores começaram a perceber que uma recessão se aproxima”, disse Edward Moya, analista de mercado sénior da OANDA, num comentário. “A economia está claramente em modo de desaceleração.”
Os sinais crescentes de arrefecimento dos preços e de desaceleração da economia provavelmente encorajarão o Fed a desacelerar os aumentos das taxas antiinflacionárias, disseram economistas. Os observadores do mercado esperam, na sua esmagadora maioria, que a Fed aumente a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base – o menor aumento desde Março – de acordo com a ferramenta FedWatch da CME, que analisa dados comerciais.
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