A economia do Japão e seu impacto na economia dos EUA

A economia do Japão produziu US$ 5,3 trilhões em 2029, conforme medido pela paridade do poder de compra, uma métrica que permite comparar o produto interno bruto (PIB) de países que usam taxas de câmbio diferentes. É a quarta maior economia do mundo, depois da China, dos Estados Unidos e da Índia.

O Japão tem 125,8 milhões de pessoas.Seu produto interno bruto per capita é de US$ 40.193,30 ou o 32º maior do mundo. Isso torna o seu padrão de vida inferior ao dos Estados Unidos ou da Alemanha, mas superior ao do seu concorrente asiático, a China.

O Japão tem uma economia mista baseada no capitalismo. Mas o seu governo trabalha em estreita colaboração com a indústria e o seu banco central trabalha em estreita colaboração com o governo.

Troca

Algumas das maiores exportações do Japão são automóveis, peças de máquinas, metais preciosos e componentes elétricos.À medida que o mundo avança em direcção aos veículos eléctricos para combater as alterações climáticas, isso provavelmente irá prejudicar a economia do Japão. Os veículos eléctricos utilizam um terço menos peças do que os veículos movidos a gás.

Para enfrentar estes desafios, o governo do Japão quer que os fabricantes parem de fabricar carros convencionais até 2050.A China, o maior mercado automotivo do mundo, já tem a meta de que um em cada cinco veículos funcione com baterias até 2025.

As principais importações do Japão são petróleo bruto, carvão e petróleo. Está a tentar reduzir estas importações aumentando a utilização de energias renováveis. Também está reiniciando usinas nucleares que foram fechadas após o desastre nuclear de Fukushima.

O que há de errado com a economia do Japão?

O Japão depende do seu banco central para sustentar a sua economia. Os gastos do governo representam cerca de 16,4% do PIB do país, mas o Japão não pode financiar isso através de impostos porque isso desaceleraria ainda mais o crescimento.

Portanto, para estimular o crescimento, o Banco do Japão esforça-se por manter as taxas de juro baixas. Fá-lo comprando continuamente dívida pública, uma táctica semelhante ao programa de flexibilização quantitativa dos EUA, que foi utilizado durante a Grande Recessão e está actualmente em uso para combater as consequências económicas da crise sanitária global.

Atualmente, o banco central do Japão possui cerca de 3,8 biliões de dólares em títulos governamentais. A taxa de desconto do banco está em 0,3% desde 2008.Como resultado, as pessoas esperam taxas baixas e preços em queda, o que reforça o ambiente deflacionário do Japão.

A expectativa significa que cada vez que os preços sobem, os consumidores parem de comprar. Eles apenas esperam que os preços caiam novamente. As empresas não podem aumentar os preços ou contratar novos trabalhadores. Os funcionários não recebem aumentos, então continuam economizando. Basta olhar para o Japão para ver por que um pouco de inflação é uma coisa boa.

O Banco quer manter o valor do iene baixo, mas o carry trade do iene continua a aumentá-lo. Mesmo quando o valor do dólar disparou 15% em 2014, isso não aumentou o preço das importações. Um iene mais baixo normalmente aumenta o preço das commodities importadas, provocando a inflação, mas a queda dos preços do petróleo manteve os preços baixos, o que piorou a deflação.

O governo e o banco central estão a tentar estimular o crescimento através de políticas fiscais e monetárias expansionistas.Mas não se pode forçar nada e, como resultado, o Japão caiu numa clássica armadilha de liquidez.

7 características da economia japonesa

Os sete fatores a seguir prejudicam o crescimento do Japão. Os líderes do país devem enfrentar estes desafios para restaurar o crescimento.

1. Keiretsu são os relacionamentos interdependentes estruturados entre fabricantes, fornecedores e distribuidores. Isso permite que o poder do fabricante controle a cadeia de fornecimento. Também reduz o impacto das forças do mercado livre. Empreendedores novos e inovadores não podem competir com o keiretsu de baixo custo. Também desencoraja o investimento direto estrangeiro. As empresas não japonesas não podem competir com as vantagens proporcionadas pelo keiretsu.
2. Emprego vitalício garantido significava que as empresas contratavam graduados universitários que permaneceriam até a aposentadoria.Cerca de 25 milhões de trabalhadores, com idades compreendidas entre os 45 e os 65 anos, beneficiam do sistema. A maioria tem habilidades desatualizadas e está apenas viajando até a aposentadoria. Isso onera a competitividade e a rentabilidade das empresas, ao aumentar artificialmente os salários destes trabalhadores. A recessão de 2008 tornou essa estratégia não lucrativa. Em 2014, apenas 8,8% das empresas japonesas continuaram a oferecê-lo, mas a sua influência permanece.
3. O envelhecimento da população do Japão significa menos demanda para impulsionar o crescimento. As famílias mais velhas não compram casas, carros e outros produtos de consumo novos tanto quanto as mais jovens. E o governo deve pagar mais benefícios de reforma do que recebe em impostos sobre o rendimento dos trabalhadores. Não ajuda que a população também esteja diminuindo. Até 2065, o Japão terá 30% menos pessoas do que tinha em 2015.Um influxo de famílias mais jovens impulsionaria a economia. Em vez disso, as empresas japonesas devem contar com trabalhadores temporários de países vizinhos do Sul da Ásia. Eles enviam os seus salários de volta aos seus países de origem, exportando o crescimento do Japão.
4. 4.O iene carrega comércioé resultado das baixas taxas de juros do Japão. Os investidores tomam dinheiro emprestado em ienes de baixo custo e investem-no em ativos denominados em moedas de maior remuneração, como o dólar americano. A procura pelo iene mantém o seu valor superior ao que o banco central gostaria, o que diminui as exportações e evita a inflação.
5. A enorme relação dívida/PIB do Japãosignifica que a nação deve mais do dobro do que produz anualmente. O maior proprietário da dívida é o Banco do Japão.As suas actividades contínuas de compra de obrigações permitiram ao país continuar a gastar sem se preocupar com as taxas de juro mais elevadas exigidas pelos credores ariscos. Infelizmente, os gastos do governo não proporcionaram um impulso significativo à economia.
6. O Japão tornou-se brevemente o maior detentor da dívida dos EUA em 2015 e novamente em 2017. O Japão faz isso para manter o iene baixo em relação ao dólar e melhorar suas exportações. 
7. O Japão é omaior importador líquido de alimentos do mundo.O país tem pouco mais de um terço da terra arável por pessoa que a China.

A Década Perdida do Japão

Em janeiro de 1990, o mercado de ações japonês quebrou.Os valores das propriedades caíram 87%. O Banco do Japão reagiu e reduziu a taxa de juros de 6% para 0,5% em 1995.Infelizmente, isto não reanimou a economia porque as pessoas pediram demasiados empréstimos para comprar imóveis durante a bolha. Eles aproveitaram as taxas baixas para refinanciar dívidas antigas. Eles não pediram dinheiro emprestado para comprar mais.  

O governo também tentou a política fiscal. Gastou em autoestradas e outras infraestruturas que criaram o elevado rácio dívida/PIB. Em 2005, as empresas tinham reparado os seus balanços. Em 2007, a economia do Japão começou a melhorar. O PIB aumentou quase 10% entre 2002 e 2007 e começou forte em 2008. Isto levou muitos a acreditar que tinha finalmente superado a sua recessão de 20 anos.

No entanto, a crise financeira de 2008 fez com que o crescimento do PIB caísse 12,9% no quarto trimestre. Foi o pior declínio desde a recessão de 1974. O colapso económico do Japão foi um choque, uma vez que o crescimento do terceiro trimestre caiu apenas 0,1%, após uma diminuição de 2,4% no segundo trimestre de 2008. A grave recessão foi resultado da queda nas exportações de produtos eletrónicos de consumo e nas vendas de automóveis.

O Tsunami e o Desastre de Fukushima

Em 11 de março de 2011, o Japão sofreu um terremoto de magnitude 9,0, que criou um tsunami de 15 metros que inundou a usina nuclear de Fukushima.Ocorreu no momento em que a economia do Japão emergia da Grande Recessão. Em 2010, o PIB aumentou para saudáveis ​​4,19%, o crescimento mais rápido em 20 anos.

O Japão perdeu grande parte da sua capacidade de produção de electricidade quando desligou quase todas as suas centrais nucleares após o terramoto. A economia encolheu 0,12% em 2011, à medida que a produção desacelerou devido à crise.

O Japão adoptou regulamentos mais rigorosos, ao abrigo dos quais está a reactivar pelo menos 30 reactores que cumprem os novos requisitos. O seu plano energético é ter 22% de energia nuclear, 24% de energia renovável e 26% de carvão até 2030.

Abenomics tentou resolver os problemas

Em 26 de dezembro de 2012, Shinzo Abe tornou-se primeiro-ministro do Japão pela segunda vez. O seu primeiro mandato foi de 2006 a 2007. Venceu em 2012 ao prometer reformas económicas para tirar o país da recessão que dura há 20 anos. Ele renunciou em agosto de 2020 por motivos de saúde.

A “Abenomia”, em homenagem a Abe, tem três componentes principais, chamados de “três setas”.

Política Monetária Expansiva

Primeiro, Abe instruiu o Banco do Japão a iniciar políticas monetárias expansivas através da flexibilização quantitativa.Isso reduziu o valor do iene de US$ 0,013 em 2012 para US$ 0,0083 em maio de 2013. Isso é expresso em termos do valor do dólar, que subiu de 76,88 ienes em 2011 para 124,27 ienes em 2015. Em 2019, o iene se fortaleceu em relação ao dólar. Um dólar só poderia comprar 110,5 ienes japoneses.

Tornar o iene mais barato deveria ter aumentado as exportações. Os seus preços caem em termos de dólares, tornando-os mais competitivos, mas as empresas japonesas não aumentaram as exportações como esperado. Algumas empresas não baixaram os seus preços estrangeiros, mas em vez disso embolsaram os lucros. Outros já haviam terceirizado fábricas para áreas de custos mais baixos, então a desvalorização não ajudou. Outros ainda não foram ajudados porque transferiram a produção para os seus mercados. Por exemplo, a Toyota fabricou quase 2 milhões de veículos nos Estados Unidos em 2017.

A desvalorização prejudicou as empresas japonesas que dependem de importações. Seus custos aumentaram. Também prejudicou os consumidores, que tiveram de pagar mais pelas importações.

Política Fiscal Expansiva

Em segundo lugar, Abe lançou uma política fiscal expansiva. Ele aumentou os gastos com infraestrutura e prometeu compensar o aumento da relação dívida/PIB de 235% do Japão com um imposto ao consumidor de 10% em 2014.O tiro saiu pela culatra quando retornou brevemente a economia à recessão.

Em 2016, Abe gastou outros US$ 276 bilhões. Desse total, US$ 202 bilhões foram provenientes de programas de empréstimos governamentais. O restante foi destinado à construção de infraestrutura, incluindo um trem de levitação magnética.  

Reformas Estruturais

Terceiro, Abe prometeu reformas estruturais. Ele prometeu modernizar a indústria agrícola do Japão, reduzir tarifas e expandir o tamanho dos lotes. Isso o colocou contra o poderoso lobby do arroz. Em 2015, o Sindicato Central das Cooperativas Agrícolas, também denominado “JA-Zenchu”, concordou em reduzir o seu poder sobre os agricultores. Isso permitiu ao governo promover métodos de produção mais eficientes.

O Japão foi o primeiro país a ratificar o Acordo Abrangente e Progressivo para a Parceria Transpacífica. O enorme acordo comercial inclui dez outros países da região Ásia-Pacífico.Eles o assinaram depois que o presidente Donald Trump retirou os Estados Unidos do acordo.

Como o Japão afeta a economia dos EUA

Em 17 de julho de 2018, a UE assinou um acordo comercial com o Japão, que reduz ou acaba com as tarifas sobre quase todos os produtos. Entrou em vigor em 2019 após a ratificação.Os críticos dizem que o acordo prejudicará os exportadores de automóveis e agrícolas dos EUA.

O Banco do Japão tinha sido o maior detentor estrangeiro de dívida dos EUA até a China o substituir em 2008. Tanto o Japão como a China fazem isto para controlar o valor das suas moedas em relação ao dólar. Eles devem manter as suas exportações a preços competitivos.

Um iene baixo tornou a indústria automobilística japonesa muito competitiva. Essa foi uma das razões pelas quais a Toyota se tornou a montadora número 1 do mundo em 2007.Se o banco central do Japão decidir que um iene baixo não está a impulsionar o crescimento e os preços do petróleo subirem, então poderá permitir que o iene se fortaleça para reduzir a inflação. Compraria menos títulos do Tesouro. Isso permitiria que os rendimentos aumentassem e aumentassem as taxas de juros dos EUA. 

O envelhecimento da população do Japão confere-lhe um rácio de dependência de 65, o que significa que tem 65 dependentes para cada 100 pessoas em idade activa. A proporção dos EUA é de 51, mas também tem uma população nascida envelhecida. Sua proporção é menor porque permite a imigração. Mas as políticas de imigração de Trump ameaçam abrandar esse crescimento. Sem a imigração, alguns economistas prevêem que a economia dos EUA poderá cair numa recessão semelhante à do Japão.

O resultado final

Embora seja a quarta maior economia do mundo (medida pela paridade do poder de compra), o Japão tem vindo a sofrer de deflação e crescimento lento desde a década de 1990. A “Abenomics” de Shinzo Abe não conseguiu corrigir os preços baixos, as importações caras e um elevado rácio dívida/PIB.

Um iene desvalorizado tornou o país um dos principais fabricantes e exportadores de automóveis, máquinas e equipamentos, produtos siderúrgicos e eletrônicos. Para estimular as exportações e ganhar mais, o Japão mantém o seu iene baixo em relação ao dólar americano. O Japão assinou enormes acordos comerciais como o TPP e um acordo bilateral com a UE. Esses acordos não incluem os Estados Unidos. Como tal, estes poderão em breve representar uma séria concorrência para os sectores agrícola e industrial dos EUA.

O impulso para alargar a sua quota de mercado global provém da dívida crescente do Japão e de uma população em declínio de um grupo tributável em idade activa. Ambos colocam desafios económicos consideráveis.

Perguntas frequentes (FAQ)