Como calcular sua taxa interna de retorno

Deveria ser fácil calcular a taxa de retorno (chamada taxa interna de retorno ou TIR) que você obteve em um investimento, certo? Você pensaria que sim, mas às vezes é mais difícil do que você imagina.

Os fluxos de caixa (depósitos e saques), bem como os prazos irregulares (raramente você investe no primeiro dia do ano e retira seu investimento no último dia do ano), tornam o cálculo dos retornos mais complicado.

Vamos dar uma olhada em um exemplo de cálculo de retornos usando juros simples e, em seguida, veremos como os fluxos de caixa e o tempo desiguais tornam o cálculo mais complexo.

Exemplo de juros simples

Se você colocar US$ 1.000 no banco, o banco pagará juros e, um ano depois, você terá US$ 1.042. Neste caso, é fácil calcular a taxa de retorno em 4,2 por cento. Você simplesmente divide o ganho de $ 42 pelo seu investimento original de $ 1.000.

Fluxos de caixa e prazos desiguais tornam tudo mais difícil

Quando você recebe uma série ímpar de fluxos de caixa ao longo de vários anos ou durante um período ímpar, o cálculo da taxa interna de retorno torna-se mais difícil. Suponha que você comece um novo emprego no meio do ano.

Você pode investir em seu 401 (k) por meio de deduções na folha de pagamento para que todo mês o dinheiro trabalhe para você. Para calcular com precisão a TIR, você precisaria saber a data e o valor de cada depósito e o saldo final.

Para fazer este tipo de cálculo é necessário utilizar um software, ou uma calculadora financeira, que permite inserir os diversos fluxos de caixa em intervalos diferentes. Abaixo estão alguns recursos que podem ajudar.

• Experimente esta calculadora de taxa interna de retorno on-line gratuita que permite até quinze anos de entradas de fluxo de caixa.
• Você também pode baixar um modelo de planilha de taxa interna de retorno do Microsoft Excel, que explica como funciona a função TIR no Excel e permite inserir fluxos de caixa para ver como funciona.
• Para aqueles que gostam de tutoriais on-line, este vídeo mostra como calcular a TIR em uma calculadora HP12(c).​

Por que calcular a taxa interna de retorno?

É importante calcular a taxa interna de retorno esperada para que você possa comparar adequadamente as alternativas de investimento.

Por exemplo, ao comparar a taxa interna de retorno estimada de uma propriedade de investimento com a de um pagamento de anuidade e com a de uma carteira de fundos de índice, pode pesar de forma mais eficaz os vários riscos juntamente com os retornos potenciais – e assim tomar mais facilmente uma decisão de investimento com a qual se sinta confortável.

O retorno esperado não é a única coisa a considerar; considere também o nível de risco a que diferentes investimentos estão expostos. Retornos mais elevados acarretam riscos mais elevados. Um tipo de risco é o risco de liquidez. Alguns investimentos pagam retornos mais elevados em troca de menos liquidez, por exemplo, um CD ou título de prazo mais longo paga uma taxa de juros ou taxa de cupom mais alta do que opções de prazo mais curto porque você comprometeu seus fundos por um período de tempo mais longo. 

As empresas usam cálculos de taxa interna de retorno para comparar um investimento potencial com outro. Os investidores devem utilizá-los da mesma forma. No planejamento da aposentadoria, calculamos o retorno mínimo que você precisa alcançar para cumprir suas metas e isso pode te ajudar a avaliar se a meta é realista ou não.

Nota
A taxa interna de retorno (TIR) é diferente do retorno do investimento (ROI). Aqui está a diferença entre TIR e ROI.

A taxa interna de retorno não é igual ao retorno ponderado no tempo

A maioria dos fundos mútuos e outros investimentos que relatam retornos relatam algo chamado Retorno Ponderado no Tempo (TWRR). Isso mostra o desempenho de um dólar investido no início do período do relatório.

Por exemplo, se fosse um retorno de cinco anos terminando em 2019, mostraria os resultados do investimento de 1º de janeiro de 2005 até 31 de dezembro de 2019. Quantos de vocês investem uma única quantia no primeiro dia de cada ano?

Como a maioria das pessoas não investe dessa forma, pode haver uma grande discrepância entre os retornos dos investimentos (aqueles publicados pela empresa) e os retornos dos investidores (os retornos que cada investidor individual realmente obtém).

Como investidor, os retornos ponderados no tempo não mostram qual tem sido o desempenho real da sua conta, a menos que você tenhasem depósitos ou retiradasdurante o período mostrado. É por isso que a taxa interna de retorno se torna uma medida mais precisa dos seus resultados quando você investe ou retira fluxos de caixa em intervalos de tempo variados.