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O carry trade de ienes ocorre quando os investidores tomam emprestado ienes a uma taxa de juros baixa e depois compram dólares americanos ou moeda em um país que paga uma taxa de juros alta sobre seus títulos.
Esses comerciantes forex obtêm um lucro de baixo risco. Eles recebem altas taxas de juros sobre o dinheiro investido, mas pagam taxas de juros baixas sobre o dinheiro emprestado. O corretor de moeda paga a diferença na conta do trader todos os dias.
De abril a junho de 2018, os traders obtiveram um lucro de 4,5%. Isso depois de deduzir taxas, taxas de juros e o impacto das flutuações das taxas de câmbio.
Vantagens
O carry trade funciona muito bem desde que as moedas permaneçam estáveis. O trader pode contar com um retorno constante da moeda de alto rendimento.
O comércio funciona ainda melhor quando a moeda do país com taxas de juros elevadas se valoriza. Quando o investidor resgata os títulos, ele pode pagar o empréstimo na moeda com juros baixos com a moeda mais forte. O investidor fica com a diferença.
Se um número suficiente de investidores o fizer, aumentará a procura por obrigações com taxas de juro elevadas. Os investidores podem vender esses títulos com lucro no mercado secundário.
À medida que aumenta a demanda por títulos com taxas de juros altas, aumenta também a demanda pela moeda. Aumenta o valor da moeda, criando mais lucros para os detentores de títulos de maior rendimento. É uma das razões pelas quais o mercado de câmbio se tornou o maior do mundo. É negociado US$ 5,1 trilhõesum dia.
Desvantagens
Os traders enfrentam grandes problemas quando ocorre o inverso. Em um carry trade de iene, isso ocorre se o valor do iene aumentar ou o valor do dólar diminuir. Os comerciantes precisam obter mais dólares para pagar os ienes que pediram emprestado. Se a diferença for suficiente, eles poderão ir à falência.
Os traders também terão problemas se os valores da moeda mudarem muito durante o ano. Eles têm que manter um mínimo na conta da corretora. Se a moeda mudar muito e o trader não tiver dinheiro extra suficiente para manter o mínimo, a corretora poderá encerrar a conta. Se isso acontecesse, o trader poderia perder todo o seu investimento.
Iene carrega comércio hoje
Em agosto de 2018, o carry trade em ienes tornou-se mais atrativo. O Banco do Japão anunciou que manteria as taxas de juro baixas por um período prolongado.
Isso é uma melhoria em relação ao início do ano. O iene aumentou 5,8% nos primeiros três meses. Os investidores apostam que um escândalo removeria o primeiro-ministro Shinzo Abe do cargo. Isso teria posto fim à sua política fiscal expansiva. Além disso, o Banco do Japão anunciou que poderá aumentar as taxas de juros em 2019 à medida que a economia melhorar. Seguiram-se quase 10 anos de um iene fraco que impulsionou o carry trade.
Iene carrega comércio durante a recessão
O carry trade do iene com o dólar americano sofreu um breve hiato em 2008. O Federal Reserve reduziu a taxa dos fundos federais para perto de zero para combater a Grande Recessão. O carry trade do iene mudou para moedas de alto rendimento, como o real brasileiro, o dólar australiano e a lira turca. Por exemplo, muitos traders de Forex pediram emprestado quase zero ienes para comprar dólares australianos que tiveram um retorno de 4,5%.
A negociação do iene aumentou em outubro de 2012, quando Abe assumiu o cargo. Ele prometeu impulsionar o crescimento económico aumentando os gastos do governo, reduzindo as taxas de juros e abrindo o comércio. Ele completou os dois primeiros, mas teve menos progresso no terceiro. Entre 2010 e abril de 2013, o carry trade do iene aumentou 70%. A sua participação na negociação forex global cresceu para 23% do total.
Em 2013, Abe aumentou os impostos sobre o consumo para reduzir a dívida do país. Isso fez com que a economia do Japão voltasse à recessão. O Banco do Japão respondeu com mais flexibilização quantitativa. Em outubro de 2014, o iene caiu para o mínimo de sete anos. Permaneceu nesses níveis em 2015. A taxa do dólar americano enfraqueceu em 2017 devido à incerteza sobre as políticas econômicas do presidente Trump. Fortaleceu-se na última parte do ano, revivendo o carry trade do iene em relação ao dólar dos EUA. Mas o Banco do Japão luta para manter o valor do iene baixo, apesar da flexibilização quantitativa e das baixas taxas de juro. Os traders de Forex compram o iene como proteção sempre que o dólar cai.
Como o Yen Carry Trade afeta a economia dos EUA
Muitos especialistas acreditam que a liquidez global antes de 2008 se devia ao carry trade do iene. Os empréstimos em ienes de baixo custo financiaram compras de investimentos de maior rendimento em todo o mundo. Incluíam obrigações tradicionais denominadas em dólares, bem como empréstimos à habitação na Coreia do Sul e ações na Índia. Os bancos japoneses tinham 15 biliões de dólares em depósitos para emprestar. O carry trade do iene cresceu para US$ 500 bilhões.
Assim que a crise financeira chegou, os investidores abandonaram os seus activos de risco e compraram ienes. O carry trade do iene inflou a bolha pré-crise e agravou o seu colapso.
Em 2017, o Japão continua a manter as taxas de juro baixas. O seu objectivo é produzir um iene mais barato e um dólar mais forte para tornar as suas exportações mais baratas. O Japão também é um dos maiores proprietários da dívida dos EUA. É uma das razões pelas quais o Tesouro dos EUA é forte, diminuindo os rendimentos dos títulos. Mantém as taxas de juro de longo prazo baixas, mesmo quando a Reserva Federal aumenta as taxas de curto prazo.
O esforço do Japão para manter o iene fraco em relação ao dólar tem outras consequências. A maioria dos contratos de commodities, incluindo petróleo e ouro, são cotados em dólares. Quando o dólar está forte, os preços dessas commodities caem. Um dólar forte também pode reduzir a demanda por ações dos EUA. Portanto, se você estiver em algum desses investimentos, fique de olho no carry trade do iene.
