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Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são formas fáceis e populares de adicionar ampla exposição a um portfólio com uma única negociação. Embora a vasta gama de ETFs garanta que um investidor possa encontrar um produto adequado a qualquer objetivo de investimento, existem derivados exclusivos de ETFs conhecidos como “notas negociadas em bolsa” (ETNs).
Assim como os ETFs, os ETNs também podem acompanhar o desempenho de um índice, setor ou região. No entanto, existem muitas diferenças importantes entre os dois produtos. Se você está interessado em ETFs, também deve conhecer os ETNs.
Principais conclusões
- Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são ações em pacotes de ativos agrupados com um objetivo específico, como espelhar o desempenho de um índice subjacente.
- Notas negociadas em bolsa (ETNs) são ações de dívida corporativa, semelhantes a títulos, com taxas de retorno contratadas com base no desempenho de mercado de um índice ou outro índice de referência.
- Os ETNs podem ter vantagens sobre os ETFs na tributação e na prevenção de erros de rastreamento.
- Os ETN podem ter desvantagens quando comparados aos ETFs em termos de risco de crédito e liquidez.
ETF x ETN
Embora sejam negociados de forma semelhante, os ETFs e os ETNs são produtos de investimento muito diferentes. Um ETF representa uma parte de um pacote de ativos.Dependendo dos objetivos de um ETF específico, esses ativos podem ser ações, títulos ou derivativos, como futuros e opções. Os investidores que compram o ETF estão a juntar o seu dinheiro para comprar ações com um objetivo específico, como emular o desempenho do S&P 500. Um ETN, por outro lado, é essencialmente uma dívida corporativa sem garantia, e o investidor não está a comprar um pacote de ativos.
Nota
Um ETF é semelhante a um fundo mútuo, enquanto um ETN é semelhante a um título corporativo. No entanto, ao contrário das taxas de juros declaradas que acompanham os títulos corporativos, os retornos do ETN dependem do desempenho de mercado do índice ou referência rastreado.
Tal como os ETFs, os ETNs podem acompanhar um índice como o S&P 500, uma indústria como o petróleo e o gás, uma moeda estrangeira como o iene japonês ou outro factor, como a volatilidade do mercado.
Como os impostos diferem
Os ETNs têm algumas vantagens fiscais sobre os ETFs.Por exemplo, os ETFs geralmente distribuem dividendos tributáveis, enquanto os ETNs não o fazem. Quaisquer lucros na compra ou venda de um ETN não são realizados até o fechamento da transação, que é quando os impostos sobre ganhos de capital são incorridos.
Alguns ETNs, como os ETNs de moeda, são tratados de forma diferente. É melhor consultar um especialista tributário sobre qualquer ETN que você esteja considerando.
Evite erros de rastreamento com ETNs
Os ETNs são tratados como contratos pré-pagos, o que elimina quaisquer erros de rastreamento. Ao investidor que possui uma nota é prometida uma taxa de retorno contratada pelo emissor.
Com um ETF, os fundos são concebidos para emular um índice (sem tentar superá-lo). No entanto, nem sempre tudo corre conforme o planejado. A diferença de desempenho entre um ETF e o índice que ele rastreia é conhecida como “erro de rastreamento”.
Riscos únicos com ETNs
ETNs e ETFs apresentam certos riscos. O maior risco com um ETN é o risco de crédito.Embora um banco emissor como o Barclays tenha uma classificação de crédito elevada da Standard and Poor’s, isso não significa que seja infalível. Os grandes bancos já caíram antes. Se algo acontecer ao banco emissor enquanto você detém um ETN, ele poderá entrar em default e você poderá perder seu investimento.
O outro risco potencial está associado à liquidez. Há muito mais ETFs no mundo dos investimentos do que ETNs, em 2021. Isso reflete a demanda relativamente maior por ETFs, o que significa que negociar posições de ETN pode não ser tão fácil quanto negociar ETFs.
Nota
Se precisar fechar ou abrir um ETN, você poderá encontrar dificuldades devido à falta de volume de negociação.
Embora os dois riscos mencionados sejam específicos dos ETN, os ETF e os ETN partilham ambos o risco do desempenho do mercado. Por exemplo, se um ETN pretende replicar o desempenho do S&P 500, e o S&P 500 sofre perdas acentuadas, então os seus retornos ETN reflectirão essas perdas. Tal como acontece com alguns ETFs, alguns ETNs são ETNs alavancados ou inversos, e esses investimentos apresentam riscos extras.
ETNs para assistir
Antes de fazer qualquer investimento, realize a devida diligência e analise minuciosamente as pesquisas sobre o investimento. Uma maneira de começar é observar o desempenho dos ETNs. Aqui estão alguns ETNs que você pode observar.
- DJP: iPath Bloomberg Commodity Index Retorno Total ETN
- EROTF: Taxa de câmbio iPath EUR/USD ETN
- EMLBF: iPath Long Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN
Certifique-se de pesquisar minuciosamente cada nota antes de fazer qualquer negociação. Observe como eles reagem às diferentes condições de mercado. Entenda o que está em cada nota, bem como o que está no índice ou benchmark subjacente. Isso é especialmente importante de entender ao negociar ETNs alavancados e inversos, que normalmente envolvem derivativos. Se você tiver alguma dúvida ou preocupação sobre um ETN, consulte um profissional financeiro, como um corretor, consultor financeiro ou planejador financeiro.
