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O dólar americano é forte quando o valor do dólar é alto em relação a outras moedas, quando comparado aos valores históricos do dólar. Isso significa uma de duas coisas: primeiro, pode significar que o dólar está perto do topo de sua faixa histórica, como o máximo histórico do dólar em 25 de fevereiro de 1985, quando o dólar atingiu 164,72, conforme medido pelo Índice do Dólar dos EUA – ICE (DX.F) – um dos poucos índices que inclui informações históricas sobre os futuros do dólar.
O máximo histórico foi o resultado do aumento da taxa de fundos federais (a taxa de juro utilizada pelos bancos que concedem empréstimos uns aos outros durante a noite) pela Reserva Federal (Fed) para combater a estagflação (uma elevada taxa de inflação combinada com a contracção económica e o elevado desemprego).
Em segundo lugar, significa que a taxa do dólar pode ter aumentado durante um curto período. Por exemplo, o dólar valorizou-se 21% entre Julho de 2014 e Dezembro de 2016. O mínimo histórico do dólar foi em Abril de 2008.Isso ocorreu pouco depois da falência do banco Bear Stearns, que, entre outros fatores, levou os investidores a fugir para o euro porque pensavam que a crise financeira estava limitada aos EUA.
Por que o dólar está tão forte agora
O dólar está forte por três razões. Primeiro, o Fed tomou duas medidas: encerrou a sua política monetária expansiva (aumentando a oferta monetária) à medida que a economia continuava a melhorar após a Grande Recessão.Essa medida restringiu a oferta do dólar, o que teve o efeito de aumentar o seu valor.
Em segundo lugar, a Fed também aumentou as taxas de juro em Dezembro de 2015, o que fortaleceu ainda mais o valor do dólar.Um aumento nas taxas de juros tem o efeito de reduzir os rendimentos dos títulos, o que reduz o interesse dos investidores nas notas do Tesouro dos EUA no curto prazo. Isto aumentou a demanda por dólares e permitiu que os poupadores obtivessem uma taxa de retorno mais elevada sobre os depósitos em dólares do que sobre os depósitos em euros, que pagavam taxas de juros mais baixas.
O euro
O Banco Central Europeu tomou medidas reduzindo o valor do euro através da redução das taxas de juro, enquanto a instabilidade política na União Europeia também enfraqueceu o euro.
Observação
A conversão do euro em dólar e sua história mostram como o euro se saiu em relação ao dólar americano ao longo dos anos.
O dólar fortalece-se automaticamente quando o euro enfraquece – isto porque o euro representa 57,6% do valor do índice do dólar americano. Isto confere ao euro uma grande influência no valor do dólar – o que quer que torne o euro mais fraco tornará o dólar mais forte, e vice-versa. Cada uma das outras moedas que compõem o USDX tem menos influência no valor do dólar.
Negociação Forex
Finalmente, os negociantes de divisas (comerciantes que negociam derivados de moedas estrangeiras) intensificaram a força do dólar utilizando a alavancagem (utilizando a dívida para negociar) para enfraquecer ainda mais o euro e fortalecer o dólar.
Cronograma de fortalecimento do dólar de 2014–2016
Em janeiro de 2014, o Fed começou a reduzir gradualmente seu programa de flexibilização quantitativa (QE).O dólar manteve-se no seu intervalo de negociação de cerca de 80 em 2013 (indicado pelo índice do dólar, USDX) durante os primeiros seis meses de 2013.Da mesma forma, o euro foi negociado a uma média de seis meses de 1,3129 dólares.
Em fevereiro, as forças pró-ocidentais na Ucrânia derrubaram o governo, plantando as sementes da crise ucraniana. Em março, a Rússia anexou a península da Crimeia na Ucrânia. Em Abril, enviou forças para apoiar separatistas pró-Rússia no leste da Ucrânia.Também em Março, a Fed anunciou que iria considerar aumentar a taxa dos fundos federais em meados de 2015.
Observação
Os anúncios de alterações nas taxas por parte do Fed têm um efeito no mercado, onde os investidores reagem com base na forma como pensam que o mercado se moverá após a alteração. Isso é chamado de “efeito de anúncio”.
Em 2 de outubro, o Banco Central Europeu (BCE) anunciou que iniciaria sua versão do QE.Em novembro, o BCE acrescentou que manteria taxas de juros baixas.
Em dezembro, a taxa de câmbio do euro caiu para US$ 1,21, pois os investidores temiam que a crise da dívida grega forçasse a Grécia a sair da zona euro.Esta diminuição do valor levou o dólar a fortalecer-se para 89,95 no final do ano.
2015
Em janeiro de 2015, o BCE anunciou que continuaria o QE em março. No dia 9 de março, começou a comprar títulos, o que aumentou a oferta de euros em circulação e diminuiu o valor da moeda.O euro caiu para o mínimo de 12 anos, de US$ 1,0524, em 13 de março.À medida que o euro caía, o dólar subia. O USDX atingiu uma alta de 52 semanas de 100,390 em 13 de março de 2015, subindo 25% em relação à baixa de 11 de julho de 2014, de 80,030. Fechou o ano em 98,27.
Ao longo de 2015, os analistas previram que o euro cairia para a paridade (onde o euro e o dólar têm o mesmo valor). Como resultado, fundos de hedge e outros comerciantes de Forex começaram a operar a descoberto no euro. Esses traders e gestores de fundos incluíam Bridgewater Associates, Tudor Investment, Brevan Howard, Moore Capital Management, Caxton Associates e o Gavea Fund.
Observação
A venda a descoberto é uma tática de investimento/negociação em que um ativo é emprestado por um investidor, vendido e depois comprado a um preço mais baixo por esse investidor.
Outro fator que impulsionou a força do dólar em 2015 foi a desaceleração da economia da China. Potenciais problemas de crédito assustaram os investidores em relação à relativa segurança do dólar. A China atrela diretamente o seu yuan ao dólar – visto que a segunda maior economia do mundo, o mercado, a economia e a moeda chineses influenciam imensamente o dólar americano.
Em dezembro, o Comitê Federal de Mercado Aberto aumentou a taxa dos fundos federais para 0,24%.
2016
Em fevereiro, o Dow caiu para 15.660,18 em reação às taxas de juros mais altas do Fed.Os investidores não gostaram da queda dos preços do petróleo, da desvalorização do yuan e da turbulência no mercado de ações da China.
Índice de força do dólar
O índice do dólar americano (USDX) é a medida comum da força do dólar. Este é um composto que mede o valor do dólar em relação às seis moedas mais negociadas. Todas estas moedas utilizam uma taxa de câmbio flexível, o que significa que não estão indexadas ao dólar, mas utilizam taxas de câmbio como avaliação.
A quantidade de comércio que eles mantêm com os EUA determina a taxa de câmbio e o peso de cada moeda. Esta tabela captura o risco que as empresas dos EUA correm para essas moedas.
| Moeda | Símbolo | País | Peso |
|---|---|---|---|
| Euro | EUR | Zona Euro | 57,6% |
| Iene | JPY | Japão | 13,6% |
| Libra | GBP | Grã-Bretanha | 11,9% |
| Dólar | CAD | Canadá | 9,1% |
| Crono | SEK | Dinamarca | 4,2% |
| Franco | CHG | Suíça | 3,6% |
Previsão do dólar americano
No longo prazo, a grande relação dívida/produto interno bruto dos EUA reduzirá a taxa do dólar. Antes da crise financeira, foi exactamente isso que aconteceu: à medida que a dívida dos EUA crescia, o valor do dólar caía.
Durante a crise, os investidores colocaram o seu dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA ultra-seguros. Isso aumentou o valor do dólar, ao mesmo tempo que reduziu as taxas de juro de longo prazo.Combinado com a política monetária e fiscal expansionista, isto ajudou a fortalecer a economia dos EUA, o que torna os títulos do Tesouro mais atraentes para os investidores estrangeiros, o que, por sua vez, aumenta ainda mais o valor do dólar.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que significa um dólar forte?
Um dólar forte significa que o valor da moeda está a aumentar em relação a outras moedas. Quando isso acontece, tende a diminuir as exportações dos EUA e a aumentar as importações.
Como exemplo simples, um chapéu feito nos EUA pode custar 20 dólares e alguém em França pode gastar cerca de 19 euros para o comprar. Se a força do dólar aumentar, então o cliente francês poderá ter de gastar 20 euros para comprar o chapéu de 20 dólares. O oposto também é verdadeiro e, neste cenário de dólar forte, os clientes dos EUA descobririam que a mesma quantidade de dólares compraria mais vinho francês.
Como é que a força do dólar afecta os preços do petróleo?
Os preços do petróleo e a força do dólar normalmente movem-se em direcções opostas. A maior parte do mercado global de petróleo é negociada em dólares americanos. À medida que a força do dólar aumenta, as nações que utilizam outras moedas não conseguem comprar tanto. Isso diminui a procura de petróleo, o que exerce pressão descendente sobre o preço.
