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Uma das piores coisas que você pode enfrentar como trader é uma chamada de margem. Porém, você pode evitar muitos problemas aprendendo mais sobre como funcionam as contas de margem. Considere um pouco de prevenção e você evitará muitos problemas no futuro.
Como funciona a dívida marginal?
Ao abrir uma conta de margem com seu corretor, você diz a ele que em algum momento poderá querer pedir dinheiro emprestado a ele. Você faz isso penhorando o dinheiro e os títulos de sua conta como garantia para o empréstimo de margem. Depois de tomar emprestado os fundos para comprar títulos, o corretor poderá vender seus outros ativos, se necessário, para satisfazer seu empréstimo de margem. Isso é um desastre esperando para acontecer.
Se sua conta não tiver valor suficiente para pagar o empréstimo de margem, você deverá apresentar o saldo devedor total. Ou seja, você pode perder muito mais do que os fundos que tem na conta. Existem perigos na compra de ações e outros títulos com margem.
Sempre que você negocia com margem, você introduz a possibilidade de uma chamada de margem. Uma chamada de margem ocorre quando o capital exigido em relação à dívida da sua conta cai abaixo de certos limites. A corretora exige uma solução imediata, seja depositando fundos adicionais, liquidando participações ou ambos.
Acionando chamadas de margem
A sua conta pode ter ficado abaixo dos requisitos regulamentares que regem a dívida de margem. Isto pode acontecer devido a alterações nos preços dos ativos ou a alterações por parte dos reguladores. O Regulamento T da Reserva Federal permite ao banco central do país impor requisitos de margem de dívida em capital. Esta é uma forma de evitar especulações excessivas.
Por exemplo, as regras atuais estabelecem que, ao negociar com ações na Bolsa de Valores de Nova Iorque, o mutuário deve ter pelo menos 50% do capital no momento da compra. Eles também devem manter sempre 25% de patrimônio em sua conta. Se você tivesse $ 100.000 em uma conta, poderia emprestar outros $ 100.000 de margem. Isso elevaria o total de seus ativos para US$ 200 mil – metade dívida, metade patrimônio. Você pode não enfrentar uma chamada de margem até que o saldo da sua conta diminua 33,33%, para US$ 133.333. Nesse ponto, a dívida seria de 75% do saldo total da conta.
Observação
Existem outros limites para a dívida de margem. Por exemplo, há um limite para contas de tamanho inferior a um determinado tamanho (geralmente US$ 2.000) ou ao negociar as chamadas penny stocks.
Regras da corretora
Você também pode ficar sujeito a uma chamada de margem se sua empresa alterar a política de margem para sua conta. Talvez eles não pensem mais que você representa um bom risco. Ou talvez seja por causa de um título específico que você possui. Existem muitas razões pelas quais eles podem mudar sua política. Nada disso precisa ser justo ou servir aos seus melhores interesses. Por exemplo, muitas corretoras estabelecem requisitos de manutenção de margens muito mais elevados do que as regras regulamentares mínimas.
Os corretores não querem ficar presos por dinheiro emprestado que você não pode pagar, portanto, quanto maior for a almofada de capital para absorver perdas, mais seguro será para eles. A dívida de margem existe a critério da corretora. Eles podem exigir o pagamento a qualquer momento, sem avisar.
Quando surge uma situação em que a sua conta já não tem o rácio de capital próprio/dívida exigido, a corretora emite uma chamada de margem.
Obtendo uma chamada de margem
Uma chamada de margem é mais frequentemente emitida hoje em dia, colocando um grande banner no site quando um investidor faz login para verificar o saldo da sua conta. Se o corretor não estiver preocupado, poderá lhe dar tempo para depositar novo dinheiro ou títulos em sua conta para aumentar o valor do patrimônio.
Caso contrário, o corretor poderá começar a vender seus ativos para levantar dinheiro. A corretora tem interesse em proteger sua própria situação financeira e não quer ir atrás de você para cobrar uma dívida. Como resultado, não há obrigação de lhe dar tempo para cumprir uma chamada de margem. Ele não precisa consultá-lo antes de liquidar ativos em sua conta para cobrir qualquer dívida de margem.
Você pode não ter a chance de corrigir a situação. Quando você abriu sua conta, assinou o contrato de conta que explicava claramente as ramificações da chamada de margem, portanto, você deve conviver com o resultado.
Observação
Seu corretor pode decidir vender seus títulos altamente valorizados, o que pode deixar você com grandes passivos fiscais diferidos e gerar grandes despesas com ganhos de capital para você. Eles também podem vender suas ações ou títulos gravemente subvalorizados no pior momento, garantindo suas perdas.
Não atender a uma chamada de margem
A gravidade de uma chamada de margem, especialmente se conduzir a dívidas que não pode pagar, não pode ser subestimada. Se você não conseguir cumprir uma chamada de margem e os ativos já tiverem sido liquidados em sua conta para pagar a dívida, você descobrirá que o saldo restante devido se torna uma dívida sem garantia que agora está inadimplente. Entre outras coisas, o seguinte pode ser potencialmente afetado.
Pontuação de crédito
A dívida será informada às agências de crédito, o que dificultará o empréstimo de dinheiro, pois afetará sua pontuação de crédito. Seus outros credores podem cortar o acesso aos seus produtos. Por exemplo, uma administradora de cartão de crédito pode encerrar sua conta. Eles também podem aumentar suas taxas de juros para compensar os riscos.
Se você tiver empréstimos comerciais, também poderá encontrar todo o saldo devido nessas dívidas. Além disso, você pode achar mais difícil conseguir um novo emprego, pois alguns estados permitem que os empregadores analisem os históricos de crédito para novas contratações.
Taxas de seguro
Um padrão universal pode ser acionado. Você pode descobrir que as taxas de seguro de sua casa, carros ou outras apólices aumentam nos estados onde isso é permitido.
Processo
O corretor pode iniciar uma ação judicial contra você exigindo pagamento imediato, incluindo custas judiciais. As soluções disponíveis dependem das leis do seu estado, mas podem incluir forçá-lo a revelar toda a sua situação financeira sob juramento, incluindo:
- Renda
- Ativos
- Dívidas
Suas contas bancárias e outros bens pessoais também podem ser penhorados ou apreendidos, inclusive colocando à venda investimentos imobiliários.
Melhores opções
Em muitos casos, a melhor opção pode ser arrecadar dinheiro da maneira que puder e saldar a dívida em poucos dias, mesmo que isso signifique vender outros bens, como carros ou móveis. Você pode optar por consultar um advogado especializado em falências o mais rápido possível. Se arquivar for a decisão certa, eles podem aconselhá-lo a fazê-lo mais cedo ou mais tarde.
Em alguns casos, você pode optar por aceitar a dor da falência. Ele pode proteger o dinheiro do seu 401(k), 403(b), Roth IRA ou outro plano de aposentadoria, já que muitas vezes estão fora do alcance dos credores. Se você liquidar essas contas para atender a uma chamada de margem, receberá impostos comuns mais uma multa adicional de 10%.Se seus IRAs liquidados não forem suficientes para pagar o saldo total, você ainda poderá ter que recorrer à falência.
Evitando chamadas de margem
A melhor maneira de evitar chamadas de margem é abrir uma conta somente em dinheiro em sua corretora. Além de ser um pouco mais inconveniente, significa que você não pode criar dívida de margem porque os títulos devem ser pagos integralmente em dinheiro no momento da compra. Se quiser empregar alavancagem em uma conta à vista, você ainda pode apostar em investimentos como opções de ações totalmente pagas ou ETFs alavancados três vezes mais.
Por exemplo, em vez de vender uma ação a descoberto, você pode comprar opções sobre a ação. As opções de venda apresentam diferentes riscos e compensações. Porém, o máximo que você pode perder é 100% do valor gasto no custo das opções de venda.Você também pode decidir assumir apenas posições que tenham uma perda teórica máxima e manter essa quantia em dinheiro, mais uma almofada de 10% a 20% para juros ou outras contingências, em uma conta bancária segurada pelo FDIC ou em títulos do Tesouro dos EUA. Dessa forma, você sabe que pode cobrir o pagamento do pior cenário.
Observação
As corretoras podem não lhe dar a chance de atender à chamada de margem. Eles poderiam liquidar suas posições antes de você ser contatado.
O resultado final
Você descobrirá que receberá um tratamento um pouco melhor em um banco privado ou em uma corretora de serviço completo do que em uma corretora de descontos. Se você tivesse uma chamada de margem que representasse uma pequena parte de seu patrimônio líquido, eles poderiam encontrar uma maneira de evitar a venda de suas participações, dando-lhe um telefonema de cortesia.
As corretoras não precisam notificá-lo, então nunca presuma que o farão. É possível que eles não queiram perder um cliente rico que paga muitas taxas por uma quantia irrisória. Você não receberá uma ligação de cortesia de um corretor de descontos, portanto, tome cuidado se estiver trabalhando por conta própria.
Perguntas frequentes (FAQ)
Quando ocorre uma chamada de margem?
Uma chamada de margem ocorre quando o patrimônio da sua conta cai abaixo do requisito de manutenção da corretora.As agências reguladoras estabeleceram mínimos legais para requisitos de manutenção, mas sua corretora pode usar um mínimo mais conservador. É melhor consultar sua corretora para obter mais informações sobre seus requisitos de manutenção.
Quanto tempo você tem para cobrir uma chamada de margem?
As corretoras decidem quanto tempo os investidores têm para atender a uma chamada de margem. A quantidade de tempo que você recebe pode depender de quanto dinheiro você deve, mas geralmente você pode esperar ter de dois a cinco dias para cobrir a chamada de margem.
