O que é um empréstimo mezanino?

Definição e exemplo de empréstimo mezanino

Um empréstimo mezanino é uma forma de financiamento que combina dívida e capital próprio.Os credores concedem empréstimos subordinados (menos seniores do que os empréstimos tradicionais) e também recebem potencialmente juros de capital. Os empréstimos mezanino normalmente têm taxas de juros relativamente altas e prazos de reembolso flexíveis.

Quando uma empresa precisa de fundos para um projeto ou aquisição significativa, os credores tradicionais podem não estar dispostos a fornecer todo o dinheiro necessário. Abordagens criativas de financiamento, como empréstimos mezanino, poderão preencher a lacuna.

Como funcionam os empréstimos mezanino

Os empréstimos mezanino são um híbrido de dívida e capital próprio. Dependendo dos termos do acordo e do desenrolar dos acontecimentos, o acordo pode proporcionar uma participação acionária aos credores.

Os credores mezaninos geralmente trabalham com empresas que possuem histórico de sucesso. Por exemplo, você pode usar um empréstimo mezanino para adquirir um negócio existente ou expandir as operações de um negócio que já é lucrativo.

Juros e Reembolso

Os empréstimos mezaninos geralmente apresentam custos mais elevados do que os empréstimos tradicionais. Taxas de juros na casa dos dois dígitos são comuns, ou os credores podem exigir exposição a ações para complementar a receita de juros.

Dependendo dos termos do contrato, os mutuários podem ter várias opções de reembolso. Se o fluxo de caixa não estiver disponível – ou se a empresa quiser reinvestir em vez de pagar juros – as empresas podem capitalizar os encargos de juros, conhecidos como “pagamento em espécie”.

Empréstimos subordinados

A dívida mezanino normalmente tem uma prioridade menor do que as dívidas seniores quando os mutuários vão à falência.

Se uma empresa falir, poderá ter de vender activos como edifícios e equipamentos para gerar dinheiro e saldar dívidas. Se não houver dinheiro suficiente para pagar a todos, esses credores entram na fila.

Os bancos e os detentores de títulos seniores geralmente estão na frente da fila, o que lhes dá uma melhor chance de receber o pagamento em uma liquidação. (Seus interesses também podem ser garantidos por garantias.)

Os empréstimos mezaninos normalmente têm prioridade mais atrasada, embora estejam acima do capital comum.

Prós e contras dos empréstimos mezanino para mutuários

Como todo tipo de empréstimo, os empréstimos mezanino trazem vantagens e desvantagens para os mutuários.

Prós explicados

• Acesso ao capital:Os mutuários obtêm o dinheiro de que precisam para uma compra ou expansão.
• Minimize a diluição do patrimônio:Em vez de negociarem uma quantidade substancial de capital próprio por capital, os mutuários podem minimizar a sua diluição de capital, ao mesmo tempo que tomam mais empréstimos do que os bancos tradicionais pretendem emprestar.
• Pagamentos de juros dedutíveis:Os pagamentos de juros podem ser dedutíveis para a empresa.
• Múltiplas opções de reembolso:Os mutuários podem potencialmente pagar juros em dinheiro, adicioná-los ao saldo do empréstimo ou fornecer instrumentos semelhantes a capital próprio ao credor.
• Estrutura de capital de benefícios:O financiamento mezanino muitas vezes aparece como capital próprio na planilha Saúde Teu, permitindo que os mutuários apresentem níveis de dívida mais baixos e se qualifiquem mais facilmente para outros tipos de financiamento.

Contras explicados

• Consequências financeiras:Alavancagem (pedir dinheiro emprestado com a esperança de ganhar mais do que pediu emprestado) é sempre arriscado. Os mutuários podem enfrentar dívidas significativas e outras consequências se as coisas não correrem conforme planeado.
• Risco de perda de capital:Se os mutuários não pagarem os empréstimos, poderão ter de fornecer juros de capital aos credores.
• Controle compartilhado com credores:Os credores mezaninos podem definir critérios específicos que os mutuários devem manter. Por exemplo, os credores poderiam especificar limites aos rácios financeiros ou fazer outras exigências.

Prós e contras dos empréstimos mezanino para credores

Os mutuários não são os únicos que enfrentam vantagens e desvantagens dos empréstimos mezanino. Esse tipo de estrutura de empréstimo também apresenta prós e contras para os credores.

Prós explicados

• Receita de juros:O financiamento mezanino tem taxas de juros relativamente altas para compensar os credores pelo alto nível de risco.
• Equidade e participação:Os credores podem potencialmente receber capital, permitindo-lhes participar no sucesso de um negócio. Por exemplo, os warrants podem fazer parte da remuneração do credor, ou os credores podem receber capital próprio quando os mutuários entram em incumprimento.

Contras explicados

• Risco de inadimplência:Os credores sempre correm o risco de perder dinheiro por inadimplência, especialmente com dívidas mezanino.
• Baixa antiguidade:Estes empréstimos podem não ser garantidos por qualquer garantia física. Por exemplo, pode não haver ônus sobre propriedades, equipamentos ou outros ativos da empresa.Quando a empresa paga aos devedores seniores, pode esgotar todos os fundos disponíveis antes que os credores intermediários recebam o pagamento.