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Principais conclusões
- Os American Depositary Receipts (ADRs) representam ações indiretas em empresas estrangeiras.
- As instituições financeiras dos EUA compram ações através de suas filiais estrangeiras e as disponibilizam aos investidores americanos.
- Os ADRs oferecem uma maneira simples para muitos investidores comprarem ações estrangeiras sem lidar com bancos e taxas de câmbio estrangeiros.
- No entanto, são normalmente mais caros e desafiadores do que investir em fundos internacionais.
O que são recibos de depósito americanos?
Nem todas as empresas estrangeiras negociam diretamente nas bolsas dos EUA. Mas com os American Depositary Receipts, os investidores ainda podem possuir ações de muitas destas empresas. Os bancos e outras instituições financeiras podem adquirir ações de empresas estrangeiras através das suas sucursais estrangeiras. Depois, vendem ADRs nos EUA como forma de propriedade indireta. Esses ADRs conferem ao comprador o direito às ações estrangeiras que representam, mesmo que o banco ainda tenha a titularidade das ações subjacentes.
O primeiro ADR foi criado em 1927 pelo JP Morgan. O objetivo era permitir que os americanos investissem em ações de uma loja de departamentos britânica. Hoje, existem mais de 2.000 ADRs disponíveis, representando ações de empresas localizadas em mais de 70 países.O Bank of New York, o JPMorgan Chase, o Deutsche Bank e o Citigroup estão entre os principais bancos depositários que criam e emitem ADRs.
A popularidade das ADRs aumentou ao longo dos anos. Eles têm uma série de vantagens distintas que agradam tanto aos pequenos investidores quanto aos gestores de dinheiro profissionais.
Observação
Um único ADR pode representar uma ação de uma empresa estrangeira ou pode ser uma fração de uma ação. Depende da empresa e da taxa de câmbio envolvida. Isto permite que as empresas convertam os preços em valores mais apropriados para as bolsas americanas.
Como funcionam as ADRs
Digamos que você esteja interessado em investir na França. Uma opção é abrir uma conta em uma corretora em Paris, transferir algum dinheiro para lá, converter seus dólares em euros e depois comprar ações francesas. Este seria um processo difícil e demorado. Além disso, seu contador não ficaria muito feliz com você na hora do imposto.
As ADRs podem eliminar esses aborrecimentos. Você não terá que lidar com conversões de moeda e abertura de contas no exterior. Em vez disso, você pode comprar ADRs de empresas francesas que bancos e corretoras disponibilizam nas bolsas americanas ou no mercado de balcão.
Vantagens e desvantagens dos ADRs
Fácil de usar
Disponível através do seu corretor nos EUA
Preços baseados em dólares americanos
Negocie no horário do mercado dos EUA
Seleção limitada de títulos
Liquidez fraca
Flutuações da taxa de câmbio
Difícil de diversificar
Taxas mais altas
Vantagens explicadas
Os American Depositary Receipts têm uma série de benefícios que os tornam uma oportunidade ideal para investimentos internacionais, incluindo:
- Facilidade de uso: Os ADRs podem ser comprados e vendidos da mesma forma que as ações da IBM ou do Google.
- Mesmo corretor: Você não precisa de uma conta de corretora estrangeira ou de uma nova corretora; você pode usar o mesmo corretor com o qual normalmente negocia.
- Preços baseados em dólar: Os preços dos ADRs são cotados em dólares norte-americanos. E os dividendos são pagos em dólares.
- Horário padrão do mercado: Os ADRs são negociados durante o horário de mercado dos EUA; eles estão sujeitos a procedimentos de compensação e liquidação semelhantes aos das ações americanas.
Desvantagens explicadas
Da mesma forma, os ADRs têm algumas limitações e desvantagens importantes. Estes incluem:
- Seleção limitada: Nem todas as empresas estrangeiras estão disponíveis como ADRs.
- Liquidez: Muitas empresas têm programas de ADR disponíveis, mas algumas podem ser pouco negociadas.
- Risco cambial: Embora os ADRs sejam cotados em dólares, por uma questão de conveniência, o seu investimento ainda está exposto a flutuações no valor de moedas estrangeiras.
- ADRs são como ações: Você precisa comprar o suficiente para ter diversificação suficiente. Portanto, se você não tiver capital de investimento suficiente para distribuir, digamos, 25 a 30 ADRs (ou mais), não será capaz de criar sozinho um portfólio verdadeiramente diversificado.
- Taxas mais altas: Os ADRs podem ter taxas mais elevadas do que as ações tradicionais.
Importante
Existem três níveis de programas de ADR: Os ADRs de nível 1, disponíveis sem receita, são os mais arriscados. As ADRs de nível 2 e 3 são progressivamente menos arriscadas. Isso ocorre porque a Securities and Exchange Commission impõe requisitos de relatórios mais rígidos sobre eles.
Considerações fiscais
Os ADRs têm uma série de diferenças únicas em relação às ações estrangeiras ou às ações tradicionais dos EUA que são igualmente importantes a serem consideradas.
Por exemplo, há uma diferença significativa na forma como os impostos são cobrados sobre os dividendos. Tal como acontece com as ações dos EUA, os dividendos são tributáveis nos EUA.
Ao contrário das ações dos EUA, os dividendos também podem estar sujeitos a impostos no país de origem da empresa. No entanto, geralmente são automaticamente retidos pelo patrocinador. Os investidores podem optar por aplicar um crédito aos seus impostos nos EUA ou solicitar um reembolso no exterior para evitar a dupla tributação.
Antes de investir em ADRs, você pode consultar um consultor financeiro e um consultor fiscal para entender as implicações para o seu portfólio.
Quando usar ADRs
Depois de ter um pouco de experiência em investimentos internacionais, os ADRs podem ser uma ferramenta poderosa para personalizar seu portfólio ou fazer investimentos direcionados em empresas, setores e países específicos. A flexibilidade pode ser especialmente apelativa para investidores em valor que procuram expandir o seu alcance nos mercados internacionais, em vez de apenas terem acesso a ações nacionais.
Porém, se você está apenas começando no investimento internacional, é muito mais fácil optar por um bom fundo mútuo internacional ou ETF até que você tenha um domínio firme do básico.
