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Não importa quais sejam seus objetivos como investidor – poupança para aposentadoria, renda, planejamento universitário, gastar dinheiro ou se gabar de investir – uma das decisões mais críticas que você deve tomar é onde colocar seu dinheiro. Os dois investimentos mais comuns para iniciantes são ações e títulos. Como você decide o que comprar?
Uma maneira é observar como o desempenho das ações e dos títulos se compara ao longo do tempo. O gráfico abaixo mostra os retornos anuais das ações representadas pelos títulos corporativos com classificação S&P 500 e Baa desde 1928.
Principais conclusões
- Você pode usar um saldo de ações e títulos para criar um portfólio que proporcione retornos melhores do que a média.
- Sua tolerância ao risco e seu desejo de recompensa ditam como você deve investir e em que deve investir.
- Usando o beta, o desvio padrão, os gráficos e o índice de Sharpe de um investimento, você pode avaliar se um ativo proporcionará os melhores retornos para seus objetivos.
Os retornos anuais são uma boa medida?
Os anos em que as ações superaram os títulos estão em azul, e os anos em que os títulos superaram as ações estão em laranja. O gráfico é um oceano de azul. Parece que investir em ações é uma escolha fácil – porque é que alguém investiria em obrigações? Acontece que o desempenho é apenas uma medida para um investimento bem-sucedido.
A forma como você investe tem muito a ver com quanto tempo você tem antes de precisar do dinheiro. Se você está no início ou no meio de sua carreira e investe para a aposentadoria, seu horizonte de tempo é provavelmente superior a 10 anos. Por outro lado, se você é um trader ativo, busca lucros em questão de dias ou semanas.
O gráfico a seguir mostra os retornos contínuos de 10 anos, de 1938 a 2019, para o desempenho das ações em comparação com os títulos. Os retornos acumulados de 10 anos para cada ano representam o retorno anualizado dos 10 anos anteriores. Por exemplo, 1950 representa o retorno anualizado de 10 anos, de 1940 a 1950.
Observe a diferença: olhando para os resultados de 10 anos, eles são “mais suaves” do que os resultados anuais e os títulos parecem mais atraentes. Além disso, note que os únicos anos negativos para as existências durante qualquer um dos 80 períodos consecutivos de 10 anos são de 1938 a 1940, o que reflecte o impacto persistente da Grande Depressão. Existem 19 anos negativos individuais para as ações no mesmo período, em comparação.
Isto também ilustra como o equilíbrio das suas participações accionistas com alguma estabilidade resultante da propriedade de obrigações numa carteira pode proporcionar uma cobertura para oscilações potencialmente voláteis nos preços das acções.
Quanto risco você pode tolerar?
Suas decisões de investimento envolvem mais do que apenas desempenho. Quanto risco você está disposto a correr? A montanha-russa financeira de 2020 é um exemplo disso. Demorou apenas cerca de quatro semanas para o mercado perder 32% do seu valor, caindo do máximo recorde do S&P de 3.358 pontos em 12 de fevereiro para 2.447 no fecho de 18 de março, com grandes oscilações ao longo do caminho. A boa notícia é que o S&P recuperou quase todas as suas perdas em meados de Agosto.
Se o seu período de tempo for curto ou se os mercados voláteis como vimos em 2020 o mantiverem acordado à noite, terá de considerar isso nas suas decisões.
Observação
O facto é que o investidor retalhista médio apresenta consistentemente um desempenho inferior ao do mercado, especialmente quando os mercados são instáveis.
Medindo Risco e Retorno
Duas formas comuns de medir o risco de um investimento são o beta e o desvio padrão. Beta mede a sensibilidade de um investimento aos movimentos do mercado, o seu risco relativo a todo o mercado. Um beta superior a 1,0 significa que o investimento é mais volátil do que o mercado como um todo. Um beta inferior a 1,0 significa que o investimento é menos volátil que o mercado.
O desvio padrão mede a volatilidade do investimento. Um desvio padrão mais baixo significa retornos mais consistentes. Um ativo apresenta maior risco se houver um desvio padrão maior, o que significa retornos menos consistentes.
O gráfico abaixo mostra um exemplo de beta, desvio padrão, retornos de um fundo de índice S&P 500, um fundo de índice de títulos e um fundo que investe estritamente em empresas menores.
| Beta | Desvio Padrão | Retorno de 3 anos | |
| Fundo de Índice S&P 500 | 1,0 | 16h95 | 10,71% |
| Fundo de índice de fundos de títulos dos EUA | 1,0 | 3.32 | 5,23% |
| Fundo Small Cap dos EUA | 1.17 | 27,69 | 12,5% |
Observe que o beta do fundo de índice S&P e do fundo de índice de títulos é 1,0. Isso ocorre porque esses fundos representam cada mercado amplo de ações e títulos. Observe também que o beta do fundo de pequena capitalização é 1,17, o que indica que este fundo é mais volátil do que o mercado global representado pelo seu índice de referência, o crescimento Russell 2000.
Não há surpresas aqui – o fundo de obrigações tem um desvio padrão muito mais baixo e menos risco, além de oferecer menos retorno.
Como o Índice de Sharpe pode ajudá-lo a avaliar o risco
Como você determina se está sendo pago de forma justa pelo risco que assume com um investimento? Existe uma medida chamada “índice de Sharpe”, que compara o desvio padrão com os retornos. Se um ativo tiver alta volatilidade com baixos retornos, o índice de Sharpe refletirá isso. Um índice de Sharpe de 1 ou mais é o objetivo. Aqui estão os índices de Sharpe para o fundo de índice S&P, o fundo de títulos e um fundo que investe apenas em empresas de grande capitalização em crescimento.
| Razão de Sharpe | Retorno de 3 anos | |
| Fundo de Índice S&P 500 | 0,53 | 10,71% |
| Fundo de índice de títulos dos EUA | 1.11 | 5,23% |
| Fundo de Crescimento dos EUA | 1,24 | 26,94% |
Observe o índice de Sharpe para o fundo de índice S&P 500 versus o fundo de crescimento e o fundo de índice de títulos. O fundo de índice S&P 500 não está recompensando você em relação ao risco que você corre em comparação com os fundos de índice de crescimento e de títulos.
Como usar a alocação de ativos
A alocação de ativos é o processo de decidir quanto do seu dinheiro você deve investir em ações, títulos, dinheiro e talvez em outros investimentos, como imóveis ou commodities, para obter o melhor retorno para sua tolerância ao risco.
Observação
Quer você seja um investidor conservador ou alguém que queira jogar os dados, a “grande ideia” por trás do gerenciamento de seus investimentos é obter o melhor retorno pelo risco que está disposto a correr.
Corretoras como TD Ameritrade e empresas de fundos mútuos como T. Rowe Price e Fidelity, entre outras, oferecem produtos de portfólio modelo com alocações pré-determinadas. Os modelos de alocação são normalmente classificados como conservadores, moderados ou agressivos. Esses fundos predefinidos são uma maneira fácil para os investidores criarem carteiras alinhadas com seus prazos e perfis de risco.
O resultado final
Usar ferramentas como desvio padrão, beta e índices de Sharpe e ilustrações como retornos contínuos de 10 anos pode ajudar qualquer investidor a tomar decisões mais inteligentes sobre seu portfólio e buscar o melhor retorno para o risco que está disposto a assumir.
O investidor de retalho médio apresenta consistentemente um desempenho inferior ao do mercado. Eles ganham menos nos anos bons e perdem mais nos anos ruins. Mas você não precisa ser o investidor médio. Seja honesto consigo mesmo sobre quanto risco é confortável para você. Não persiga retornos e, a menos que você seja um trader ativo, tenha uma visão mais ampla.
Existem muitos recursos educacionais sobre investimento pessoal disponíveis nas agências reguladoras, como o site de informações do governo federal (Investor.gov), a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), bem como na indústria de serviços financeiros.
Se você é novo em investimentos ou não tem tempo para fazer suas próprias pesquisas, considere trabalhar com um consultor financeiro profissional.
A Saude Teu não fornece serviços ou consultoria tributária, de investimento ou financeira. As informações são apresentadas sem considerar os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.
Perguntas frequentes (FAQ)
As ações ou títulos obtêm retornos mais elevados?
Os títulos são geralmente menos arriscados do que as ações porque o emissor geralmente reembolsará o principal do título. Os detentores de obrigações sabem o que podem esperar de retorno dos seus investimentos. O valor das ações depende da empresa a que se destinam. Isto significa que o seu valor pode subir e descer rapidamente, levando à sua volatilidade. Resumindo, isso significa que os retornos das ações podem ser maiores. Se houver um risco maior, há um potencial de retorno maior.
Como os títulos afetam o mercado de ações?
Títulos e ações competem pelos investidores. Os títulos são mais seguros do que as ações, mas geralmente não apresentam retornos tão elevados. As ações, embora extremamente voláteis, oferecem uma chance de retornos elevados. À medida que as ações caem, isso leva os investidores a investirem seu dinheiro em títulos. Mas à medida que os preços das ações sobem, tornam-se mais atrativos para os investidores e afastam-nos das obrigações e voltam-nos para as ações.
