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Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são uma escolha de investimento popular porque são uma forma acessível de investir em muitas ações, títulos e outros títulos diferentes. Assim como as ações individuais, elas são líquidas porque são negociadas em bolsas como a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Em junho de 2020, os investidores investiram quase US$ 200 bilhões em mais de 2.300 ETFs disponíveis no mercado.
Infelizmente, nem todos os ETFs são bem-sucedidos. Até outubro de 2020, quase 200 ETFs foram fechados. Aprenda o que acontece com seu dinheiro quando um ETF fecha, o que você deve fazer e o que procurar antes de investir.
Por que um ETF fecha?
A principal razão pela qual um ETF fecha é que o fundo não está atraindo ativos suficientes dos investidores. O fundo pode ter um foco muito restrito ou pode não ter um bom desempenho. Seja qual for o motivo, sem ativos suficientes o fundo não gera receitas suficientes para o patrocinador. Quando um ETF fecha, o processo ocorre de acordo com as regras da Securities and Exchange Commission (SEC).
Observação
O encerramento de um ETF não é o mesmo que uma falência e, de modo geral, os investidores não perdem o seu dinheiro porque o fundo fechou.
O que acontece quando o ETF fecha?
Um ETF geralmente executa várias etapas antes de fechar definitivamente.
Aviso Público de Encerramento e Liquidação
Quando os patrocinadores decidem fechar um ETF, eles apresentam um suplemento de prospecto à SEC. Os patrocinadores geralmente anunciam o fechamento do ETF em um comunicado à imprensa e depois notificam os investidores 30 a 60 dias antes do dia da saída. O aviso inclui o último dia de negociação e informações sobre o que acontecerá com as ações que não forem vendidas até o último dia de negociação.
Aqui está um exemplo do aviso de Van Eck aos acionistas quando fechou três ETFs Vectors em abril de 2019:
“Espera-se que os fundos sejam retirados da lista após o fechamento do mercado na sexta-feira, 5 de abril de 2019. Os acionistas que não venderem suas cotas dos fundos antes do fechamento do mercado na sexta-feira, 5 de abril de 2019 e continuarem a manter suas ações até a data de liquidação deverão receber dinheiro na sexta-feira, 12 de abril de 2019, na parte em dinheiro de suas contas de corretagem, igual ao valor do valor patrimonial líquido (NAV) de suas ações.”
ETF foi retirado da lista e liquidado
A próxima etapa do processo é o fechamento do capital e a liquidação dos ativos. A exclusão significa que o ETF não pode mais ser negociado na bolsa. Os patrocinadores normalmente liquidam os ETFs logo após serem retirados da lista e os investidores recebem o valor de mercado dos investimentos. Por exemplo, Van Eck vendeu os investimentos subjacentes e distribuiu os rendimentos aos investidores cerca de uma semana após a retirada dos ETFs da Vectors.
Observação
Quando os ETFs são liquidados, os investidores pagam impostos sobre quaisquer ganhos de capital provenientes da distribuição.
Alguns ETFs não são liquidados
Um grande patrocinador de fundos pode optar por fundir um ETF em outra oferta, em vez de fechar e liquidar. No entanto, a fusão de um ETF apresenta alguns desafios únicos, porque os acionistas têm de aprovar a fusão. Obter a aprovação dos acionistas é um processo potencialmente longo e caro.
A segunda possibilidade é a negociação no mercado de balcão (OTC), o que não é ideal para o fechamento de um ETF. Os títulos OTC não são tão líquidos e o preço das ações do ETF pode variar significativamente em relação ao valor dos investimentos subjacentes. A boa notícia é que isso é raro – em outubro de 2020, Saude Teu viu apenas um ETF retirado da lista e negociado no mercado de balcão.
O que você deve fazer se seu ETF fechar
Normalmente, é melhor vender suas ações assim que receber o aviso. Antes de vender, compare o preço das ações com o NAV publicado, que está disponível no patrocinador. Se o preço das ações estiver abaixo do NAV, considere aguardar a liquidação quando as ações normalmente são vendidas pelo valor de mercado.
Como evitar fechamentos de ETF
Faça sua pesquisa antes de investir em um ETF para ajudar a evitar colocar seu dinheiro em um que poderá fechar logo depois. Aqui estão quatro critérios a serem considerados:
- Avaliações: Procure ETFs com classificações altas da Morningstar, FactSet ou outras agências. As agências de classificação avaliam os ETFs com base no desempenho, gestão e histórico. Classificações altas são um bom ponto de partida, especialmente para investidores inexperientes. Tenha em mente, porém, que o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro.
- Patrocinador: Procure ETFs patrocinados por fornecedores grandes e conhecidos, como iShares, State Street, Vanguard, Invesco e First Trust. Se um ETF não atrair inicialmente activos, poderá ser mais difícil para um patrocinador mais pequeno continuar a operar o fundo.
- Volume de negociação: Os ETFs negociados ativamente têm maior probabilidade de serem negociados pelo valor dos ativos subjacentes. Procure um volume médio de negociação de pelo menos US$ 10 milhões.
- Amplo apelo: A menos que você seja um investidor experiente, procure ETFs que tenham uma estratégia de investimento ampla, como os fundos de índice S&P 500. Estratégias muito específicas podem não atrair ativos suficientes ao longo do tempo.
Principais conclusões
- Os ETFs geralmente fecham porque não atraem ativos suficientes.
- Os investidores pagam impostos sobre quaisquer ganhos de capital quando o fundo é liquidado.
- Se possível, venda suas ações quando receber o aviso. Caso contrário, aguarde a liquidação.
- A melhor maneira de evitar o fechamento de um ETF é escolher cuidadosamente seus ETFs.
Perguntas frequentes (FAQ)
Qual é a diferença entre ETFs e fundos mútuos?
Quando se trata de fechamento de fundos, não há muita diferença na forma como os ETFs e fundos mútuos são tratados. Os gestores de fundos mútuos podem optar por liquidar as participações em fundos e distribuir dinheiro aos investidores, ou podem fundir-se com outro fundo.Ao contrário dos ETFs, os fundos mútuos não são negociados em bolsa, portanto não podem ser retirados dos principais mercados e colocados em mercados de balcão.
Como um ETF ganha dinheiro?
Um ETF ganha dinheiro através de taxas cobradas como uma percentagem dos fundos geridos. Essa cobrança é conhecida como “taxa de despesas”. Menos investimentos significam menos taxas, e isso pode contribuir para a decisão de um fundo fechar as suas portas.
