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Muitos investidores acreditam que os índices de fluxo de caixa são uma medida melhor do valor de uma ação do que o índice preço/lucro ou P/L. Por que? Porque a quantidade de caixa que uma empresa é capaz de gerar é uma das medidas mais importantes da sua saúde. Você provavelmente ouvirá mais sobre P/E do que qualquer outra métrica de avaliação, mas ela não pode realmente fornecer uma imagem precisa da capacidade de uma empresa de gerar caixa, que é, em última análise, o resultado final.
Principais conclusões
- O índice P/L, ou a relação entre o preço de uma ação e seu lucro por ação (EPS), é uma métrica que pode ajudar os investidores a decidir o valor de uma ação.
- O fluxo de caixa é igual ao lucro líquido mais depreciação e amortização, enquanto o fluxo de caixa livre mostra quanto caixa uma empresa gerou nos últimos 12 meses.
- Os índices de preço em relação ao fluxo de caixa ou preço em relação ao fluxo de caixa livre mostram quão bem uma empresa gera o caixa disponível, ao contrário do EPS, que analisa apenas o lucro líquido.
- Qualquer um destes rácios pode ajudar os investidores a decidir se o mercado sobrevalorizou ou subvalorizou uma ação em comparação com outras do mesmo setor.
O que é preço/lucro
P/E representa a relação entre o preço de uma ação e seu lucro por ação, conhecido como EPS. É uma métrica importante, pelo menos por outro motivo que muitas pessoas pensam que é. Quando o P/E de uma empresa é muito alto ou baixo, ela recebe o maior destaque nas notícias. Isso chama muita atenção.
As métricas que examinam o preço de uma empresa em relação à sua posição de caixa são igualmente importantes, mas são ignoradas por muitos. Na verdade, eles podem até ser mais importantes.
A importância do dinheiro
A realidade é que sem dinheiro uma empresa não durará muito. Isso pode parecer obviamente simples, mas muitas, muitas empresas faliram simplesmente porque o dinheiro é escasso. Então, como você usa os índices de fluxo de caixa para ver se uma empresa está sub ou sobrevalorizada, que é o mesmo propósito do P/L? Duas medidas primárias esclarecem a avaliação de uma empresa.
Preço em relação ao fluxo de caixa
O preço em relação ao fluxo de caixa é determinado dividindo o preço da ação pelo fluxo de caixa por ação. Muitos preferem essa medida porque ela usa o fluxo de caixa em vez do lucro líquido, como faz o cálculo do EPS.
O fluxo de caixa é o lucro líquido de uma empresa com os encargos de depreciação e amortização adicionados novamente. Esses encargos reduzem o lucro líquido, mas não representam despesas reais de caixa, portanto, reduzem artificialmente o caixa reportado da empresa. Como essas despesas não envolvem dinheiro real, a empresa tem mais caixa do que indica o lucro líquido.
Fluxo de caixa livre
O fluxo de caixa livre é um refinamento do fluxo de caixa que vai um passo além e adiciona despesas únicas, despesas de capital, pagamentos de dividendos e outros encargos não ocorridos de volta ao fluxo de caixa. O resultado é quanto caixa a empresa gerou nos 12 meses anteriores. Divida o preço atual pelo fluxo de caixa livre por ação e o resultado descreve o valor que o mercado atribui à capacidade da empresa de gerar caixa.
Estoque subvalorizado e supervalorizado
Tal como o rácio P/L, ambos os rácios de fluxo de caixa podem implicar onde os mercados avaliam uma empresa específica. Números mais baixos relativos à indústria e sector de uma empresa sugerem que o mercado subvalorizou as suas acções, ou o mercado pode perceber que o fluxo de caixa é insustentável a longo prazo. Por outro lado, números mais elevados do que a sua indústria e sector podem significar que o mercado sobrevalorizou as acções ou que o mercado antecipa um aumento futuro nesses fluxos de caixa.
Cálculos de avaliação
Felizmente, você não precisa fazer todos esses cálculos sozinho. Muitos sites incluem esses números de avaliação para sua consideração, incluindo Reuters.com. Suas cotações detalhadas oferecem índices de fluxo de caixa. Basta inserir uma ação na caixa de cotação na barra superior se você usar a Reuters e clicar em “Rácios” nos links da coluna esquerda.
O resultado final
Como todos os índices, estes não contam toda a história. Certifique-se de observar outras métricas para verificar o valor relativo. Mas estes rácios de fluxo de caixa podem dar-lhe algumas pistas significativas sobre o desempenho de uma empresa e sobre como o mercado avalia as suas ações como um todo.
