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Marcação a mercado é um método contábil que avalia um ativo ao seu nível atual de mercado. Mostra quanto uma empresa receberia se vendesse o ativo hoje. Por esse motivo, também é chamada de contabilidade de valor justo ou contabilidade de valor de mercado. É semelhante ao valor de reposição da sua apólice de seguro.
O método alternativo é chamado de contabilidade de custos históricos. Mantém o valor do ativo nos livros em seu nível original. É como segurar o valor depreciado do seu carro.
Como funciona
No final de cada ano fiscal, a empresa deve informar quanto vale cada ativo em suas demonstrações financeiras. É fácil para os contadores estimar o valor de mercado se os traders comprarem e venderem esse tipo de ativo com frequência.
Um bom exemplo é a nota do Tesouro de 10 anos. Um contador reprecifica o ativo de acordo com a taxa cotada no mercado. Se a taxa de rendimento do Tesouro aumentou durante o ano, o contador deverá reduzir o valor das notas. A nota que o banco possui não paga tantos juros quanto as novas notas. Se a empresa vendesse o título, receberia menos do que pagou por ele. Os valores das notas do Tesouro são publicados na imprensa financeira todos os dias úteis.
Observação
A marcação a mercado é mais difícil para um ativo que não é líquido. Um controlador deve estimar qual seria o valor se o ativo pudesse ser vendido. Um exemplo é uma hipoteca residencial. Um contador deve determinar quanto valeria essa hipoteca se a empresa a vendesse para outro banco. Depende da probabilidade de o mutuário efetuar todos os pagamentos.
Estimativas de valor
Para estimar o valor dos ativos ilíquidos, um controlador pode escolher entre dois outros métodos. O primeiro é chamado de método de risco padrão. Ela incorpora a probabilidade de o ativo não valer seu valor original. Para uma hipoteca residencial, um contador analisaria a pontuação de crédito do mutuário. Se a pontuação for baixa, há uma chance maior de a hipoteca não ser reembolsada. O contador descontaria o valor original pelo risco percentual de inadimplência do mutuário.
O segundo método é chamado de risco de taxa de juros. Incorpora o valor dos ativos em comparação com ativos semelhantes. Por exemplo, digamos que o ativo seja um título. Se as taxas de juros subirem, o título deverá ser reduzido. Os potenciais compradores pagariam menos por um título que oferecesse um retorno menor. Mas não existe um mercado líquido para este título como existe para as notas do Tesouro. Como resultado, um contador começaria com o valor do título com base nas notas do Tesouro. Ele reduziria o valor do título, com base no seu risco determinado pela classificação de crédito da Standard and Poor’s.
Prós e Contras
A marcação a mercado fornece uma imagem precisa do valor atual de um ativo. Os investidores precisam saber se o valor dos ativos de uma empresa diminuiu. Caso contrário, a empresa poderá sobrevalorizar o seu verdadeiro património líquido.
Por exemplo, a contabilidade de marcação a mercado poderia ter evitado a crise de poupança e empréstimos. Nas décadas de 1970 e 1980, os bancos usaram a contabilidade histórica. Eles listaram os preços originais dos imóveis que compraram e atualizaram os preços somente quando venderam os ativos.
Quando os preços do petróleo caíram em 1986, a propriedade detida pelas poupanças e empréstimos do Texas também caiu. Mas os bancos mantiveram o valor em seus livros ao preço original. Isso fez parecer que os bancos estavam em melhor situação financeira do que realmente estavam. Os bancos esconderam o estado de deterioração dos seus ativos em declínio.
Observação
A marcação a mercado é perigosa quando uma economia está em colapso. À medida que todos os valores dos activos diminuem, as empresas perdem subitamente o seu património líquido. Como resultado, muitas empresas podem ir à falência, desencadeando uma espiral descendente que piora a recessão.
A contabilidade de marcação a mercado piorou a Grande Depressão. A Reserva Federal observou que a marcação a mercado pode ter sido responsável por muitas falências bancárias. Muitos bancos foram forçados a fechar as portas depois de desvalorizarem os seus activos. Em 1938, o presidente Roosevelt seguiu o conselho do Fed e o revogou.
A crise financeira de 2008
A contabilidade de marcação a mercado pode ter agravado a crise financeira de 2008. Primeiro, os bancos aumentaram os valores dos seus títulos garantidos por hipotecas (MBS) à medida que os custos da habitação dispararam. Eles então lutaram para aumentar o número de empréstimos que fizeram para manter a Saúde Teu entre ativos e passivos. No seu desespero para vender mais hipotecas, eles aliviaram as exigências de crédito. Como resultado, acumularam-se em hipotecas subprime. Essa foi uma das maneiras pelas quais os derivativos causaram a crise das hipotecas.
O segundo problema ocorreu quando os preços dos activos começaram a cair. A contabilidade de marcação a mercado forçou os bancos a contabilizar os valores de seus títulos subprime. Agora os bancos precisavam de emprestar menos para garantir que os seus passivos não fossem maiores do que os seus activos. A marcação a mercado inflou a bolha imobiliária e deflacionou os valores das casas durante o declínio.
Em 2009, o Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira dos EUA flexibilizou a regra contábil de marcação a mercado. Esta suspensão permitiu que os bancos mantivessem os valores do MBS nos seus livros. Na realidade, os valores despencaram.
Se os bancos fossem forçados a reduzir o seu valor, isso teria desencadeado as cláusulas de incumprimento dos seus contratos de derivados. Os contratos exigiam cobertura de seguro de credit default swaps quando o valor do MBS atingia um determinado nível. Teria eliminado todas as maiores instituições bancárias do mundo.
Como isso afeta você
A disciplina de marcação a mercado pode ajudá-lo a gerenciar suas finanças. Você deve revisar sua carteira de aposentadoria mensal ou trimestralmente para registrar seu valor atual.
Uma ou duas vezes por ano você deve se reunir com seu consultor financeiro para reequilibrar suas participações. Certifique-se de que eles estejam alinhados com a alocação de ativos desejada. Isso é necessário para manter os benefícios de um portfólio diversificado. Um consultor pode ajudá-lo a determinar a alocação correta com base em seus objetivos financeiros pessoais.
