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O presidente George W. Bush assinou a Lei de Estímulo Econômico de 2008 em 13 de fevereiro de 2008. Ele queria que o pacote de estímulo econômico de US$ 168 bilhões evitasse uma recessão iminente.
A desaceleração do mercado imobiliário em 2006 afetou a economia. Em setembro de 2007, as taxas Libor começaram a subir acima da taxa dos fundos federais. Libor é a taxa de juros que os bancos cobram entre si por empréstimos overnight, de um mês, de três meses, de seis meses e de um ano. É a referência para taxas bancárias em todo o mundo.
O aumento das taxas Libor significava que os bancos tinham medo de emprestar uns aos outros. Eles tinham muitas hipotecas subprime em seus livros. Muitos detinham títulos garantidos por hipotecas que se tornaram inúteis. A dependência dos bancos de derivativos para aumentar os lucros levaria à crise financeira de 2008. Na verdade, os derivativos foram a principal causa da crise financeira de 2008.
Detalhes
O pacote eliminou impostos sobre os primeiros US$ 6.000 de renda tributável para pessoas físicas e os primeiros US$ 12.000 de renda para casais.Um cheque de desconto de estímulo foi enviado a 130 milhões de contribuintes, nos seguintes valores:
- Pessoas físicas receberiam até US$ 600
- Casais casados receberiam até US$ 1.200
- Aqueles com filhos receberiam US$ 300 por filho dependente
O estímulo de Bush enviou um cheque a 20 milhões de aposentados da Previdência Social e veteranos deficientes. Os indivíduos recebiam US$ 300 cada, enquanto os casais recebiam US$ 600 se ganhassem pelo menos US$ 3.000 em benefícios. Mas aqueles que recebiam apenas Supplemental Security Income não recebiam cheques.
O estímulo de Bush também aumentou os limites de empréstimos para Fannie Mae, Freddie Mac e a Federal Housing Administration. As agências patrocinadas pelo governo poderiam retirar hipotecas subprime dos balanços dos bancos.
Observação
À medida que as agências assumiram a dívida tóxica, esta começou a sobrecarregar os seus balanços. Mais tarde naquele ano, Fannie e Freddie faliram.
O pacote pretendia economizar US$ 50 bilhões para as empresas. Eles poderiam deduzir 50% a mais na compra de novos equipamentos. As pequenas empresas se beneficiaram de altos subsídios para despesas.
Prós
O programa de estímulo de Bush totalizou cerca de 1% do produto interno bruto. Os defensores do projeto disseram que ele era grande o suficiente para impactar a economia de US$ 14 trilhões. A maioria dos economistas concordou que as reduções fiscais aumentariam imediatamente os gastos dos consumidores. Os descontos direcionados às famílias de baixa renda funcionariam ainda melhor. É mais provável que gastem do que economizem.
A redução fiscal empresarial deu às empresas um incentivo para se expandirem naquele ano. Mas o incentivo não foi suficiente para criar novos empregos. As empresas entraram em pânico com a crise financeira de 2008.
Contras
Quando os cheques chegaram às mãos dos contribuintes, já era final do verão. Era tarde demais para afetar a primeira metade do ano.
Também era tarde demais para evitar a recessão. Naquela época, a Fannie Mae e o Freddie Mac estavam à beira da falência. Esses dois detinham ou garantiam metade das hipotecas do país. Em 22 de julho de 2008, o secretário do Tesouro dos EUA, Henry Paulson, pediu ao Congresso que permitisse que o Departamento do Tesouro garantisse US$ 25 bilhões em hipotecas subprime detidas pela Fannie e Freddie. A notícia fez com que os preços das ações despencassem, eliminando-os efetivamente. Em 23 de Julho, o Congresso autorizou o Tesouro a socorrê-los e nacionalizá-los para salvar o mercado imobiliário dos EUA. O Tesouro teve de comprar 187 mil milhões de dólares das suas acções preferenciais e títulos garantidos por hipotecas ao longo do tempo. Isso fez com que o resgate da Fannie e Freddie fosse o maior da história dos EUA.
Mesmo que os cheques tivessem chegado antes, não teriam feito muita diferença. As verificações de descontos fiscais não são uma forma eficiente de estimular a economia. O maior impacto é causado pelos aumentos no programa de vale-refeição. Eles produzem cerca de US$ 1,73 em demanda para cada dólar gasto, de acordo com um estudo da Economy.com.
Observação
Os destinatários do cheque não devolveram o dinheiro à economia.
Uma pesquisa de 2008 descobriu que apenas 20% dos que receberam cheques os gastaram.Outros 32% colocam o dinheiro na poupança. O restante usa os cheques para saldar dívidas.
Talvez o mais importante seja que os cortes de impostos não foram equilibrados por uma redução nos gastos do governo. Como resultado, criou um défice orçamental de 500 mil milhões de dólares. Quando Bush deixou o cargo, a dívida federal tinha duplicado para 10 biliões de dólares. Uma grande dívida soberana enfraquecerá a moeda de um país. Com certeza, o dólar enfraqueceu à medida que a dívida cresceu. Como resultado, os preços do petróleo subiram, criando inflação.
