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Uma economia global mais conectada, o acesso generalizado à informação e a desregulamentação dos mercados financeiros tornaram mais fácil diversificar a sua carteira de investimentos sem quebrar o banco. Para muitos investidores, a diversificação prudente significou mais do que equilibrar a exposição às classes de ativos ou escolher cuidadosamente diferentes setores ou indústrias nos quais investir.
Aqueles que nos Estados Unidos procuram diversificar podem começar a olhar para além das ondas âmbar dos cereais, para os mercados de capitais de outros países e regiões. A Europa é uma escolha particularmente atraente, pois é o lar de muitas das empresas mais proeminentes do mundo que recompensaram os proprietários com décadas de valorização do capital e dividendos.
Aqui estão quatro métodos que um investidor, gestor de carteira ou consultor financeiro pode usar para adicionar ações do mercado europeu a uma cesta de participações bem construída.
Fundos mútuos especializados e fundos negociados em bolsa
Este método de investimento em ações europeias é particularmente útil para investidores sem muito capital. Ao investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETF) que restringem os seus componentes a empresas sediadas — ou que realizam uma grande percentagem de negócios — na Europa, pode obter os benefícios de uma diversificação generalizada a um custo inferior ao que de outra forma conseguiria obter tentando construir as posições diretamente.
Investir por meio de um veículo conjunto, como um fundo de índice, seja estruturado como um fundo mútuo tradicional ou um fundo negociado em bolsa, apresenta algumas desvantagens. Freqüentemente, você tem ganhos de capital não realizados significativos que estão ocultos no portfólio.
Embora seja significativamente menos provável, existem cenários em que você pode acabar pagando impostos substanciais sobre os ganhos anteriores de outra pessoa (um ponto técnico que a maioria dos investidores nem sequer percebe que existe com os fundos). Talvez mais premente seja o facto de ter de considerar o bom e o mau, incluindo lidar com o sector subjacente e as ponderações da indústria na carteira do fundo.
Recibos de Depósito Americanos
Outra forma de investir no mercado de ações europeu é comprar ações estrangeiras através de American Depository Receipts (ADRs).
Em alguns casos, os American Depository Receipts são patrocinados pela própria empresa estrangeira. Noutros casos, um banco depositário, geralmente uma subsidiária de uma grande instituição financeira, compra diretamente um bloco de ações estrangeiras. Esse banco opera com base na premissa de que existe um mercado interno para estas ações estrangeiras e, por sua vez, as receitas de taxas podem ser geradas ao oferecer acesso a elas.
O banco coloca essas ações estrangeiras em seus livros e emite títulos que representam a propriedade delas, sendo esses títulos negociados no mercado interno, geralmente no mercado de balcão (OTC). Por sua vez, os investidores individuais podem comprar e vender ações da mesma forma que fariam com ações nacionais: acesse a Internet, insira o símbolo, revise a negociação e envie-a por meio de uma conta de corretora.
Um banco depositário coleta dividendos, converte-os em dólares americanos, distribui-os aos proprietários dos American Depository Receipts e depois cobra pequenas taxas sobre os ADRs. O banco depositário muitas vezes lida com registros de tratados fiscais estrangeiros, portanto, uma taxa de retenção na fonte de 15% (em oposição à taxa de 35%) se aplica aos dividendos.
Cálculos de rendimento de dividendos
Um desafio a considerar ao lidar com American Depository Receipts é que muitos portais financeiros não especificam se estão a reportar o dividendo e o rendimento de dividendos com base no dividendo bruto antes de impostos – como é feito com títulos nacionais – ou no dividendo líquido de impostos após a retenção de dividendos estrangeiros (e, neste último caso, a que taxa).
Se você quiser uma comparação verdadeira de dividendos entre ADRs, precisará pesquisar um pouco e fazer alguns ajustes nos números.
Outra desvantagem é que os programas que envolvem American Depository Receipts podem ser modificados ou alterados de maneiras que você não previu. Mas, se isso acontecer, você poderá sair do programa e tomar posse direta das ações estrangeiras subjacentes. No entanto, isso pode envolver o pagamento de uma taxa a um corretor e ao banco depositário.
Ações diretas de ações europeias
Este método é o mais direto, embora muitas vezes o menos familiar, para investidores americanos que possuem apenas títulos nacionais. Para fins de ilustração, digamos que você queira possuir ações de uma grande empresa de chocolate na Suíça.
As especificidades de como você compra ações variam de acordo com a corretora que você usa para executar suas negociações. Se você é um investidor de varejo, verifique com a instituição na qual possui conta de corretagem.
Uma corretora deve ajudá-lo a trocar dólares americanos por francos suíços para liquidação, e também cobrará um spread e informará o preço final de execução e o valor da comissão. O valor da comissão normalmente envolverá uma comissão adicional para o corretor local na Suíça com o qual o seu corretor tem relacionamento.
Conversões de moeda
Quando as ações aparecerem na sua conta da corretora, elas serão mostradas sem símbolo (ou com símbolo que não pode ser negociado online). As ações também serão mostradas no equivalente em dólares americanos, e não no preço real cotado em francos suíços.
Como resultado, eles podem parecer flutuar muito, mesmo que não tenham mudado no valor cotado na bolsa de valores suíça. O custodiante (que provavelmente também é o seu corretor) lhe dirá quanto valeria a ação se você vendesse a posição e convertesse os francos suíços resultantes em dólares americanos.
Impostos Estrangeiros
Tão importante quanto, quaisquer dividendos recebidos em francos suíços serão automaticamente convertidos em dólares americanos e depositados na sua conta de corretagem como spread líquido (à luz da conversão da moeda). Os impostos estrangeiros ao governo da Suíça também serão retidos, geralmente a uma alíquota de 35%.
Para evitar isto, teria de se dar ao trabalho de preencher um conjunto específico de documentos que reivindicam o seu direito como cidadão americano, ao abrigo de um tratado fiscal entre os Estados Unidos e a Suíça, de optar pela taxa de retenção na fonte de imposto sobre dividendos estrangeiros mais baixa, de 15%. Em casos raros, seu custodiante poderá mostrar o valor cotado das ações em francos suíços e permitir que você mantenha várias moedas em sua conta para que os dividendos também cheguem em francos suíços.
Uma desvantagem desse método de investimento é que ele exige o investimento de pelo menos vários milhares de dólares por transação. Tecnicamente, poderá não precisar de milhares de dólares para comprar ações europeias desta forma, mas as comissões e despesas adicionais retirarão uma parte dos seus lucros e poderá minimizar o seu impacto negociando a granel.
Você também pode considerar priorizar investimentos de compra e manutenção para minimizar os custos de câmbio que tornam cara a troca entre posições.
Investimentos nacionais com exposição significativa ao mercado internacional
Os investidores, especialmente aqueles que são novos no investimento em ações ordinárias, podem erroneamente limitar o alcance de uma empresa ao país em que está sediada. Um número substancial de empresas dos EUA já gera vendas e lucros significativos a nível internacional, e muitas outras procuram expandir-se no estrangeiro. Em 2018, por exemplo, mais de 40% das vendas das empresas do S&P 500 vieram do exterior.Neste contexto, ao investir em empresas nacionais de primeira linha, poderá já estar a investir na Europa sem se aperceber.
Perguntas frequentes (FAQ)
Quando o mercado de ações europeu abre e fecha?
Não existe apenas um mercado de ações na Europa, portanto o horário exato de negociação dependerá da bolsa onde a empresa é negociada. Os mercados de ações europeus são negociados aproximadamente entre 3h e 11h30 EST, mas você deve verificar o horário da bolsa que se aplica ao seu investimento. Diferentes países têm diferentes feriados bancários e de bolsa de valores que são cruciais para os comerciantes e investidores compreenderem.
Como é que uma quebra do mercado de ações dos EUA afeta os países europeus?
As ações dos EUA estão correlacionadas com as ações europeias, mas não diretamente. As ações de ambos os lados do lago não se movem necessariamente na mesma direção ou com a mesma volatilidade, mas ambos os mercados representam sentimentos sobre os negócios e o crescimento económico. Portanto, uma grande queda nas ações dos EUA poderia abalar os nervos dos investidores europeus que estão atentos ao sentimento empresarial no seu país. Esse receio poderá resultar numa liquidação das ações europeias, mas isso não é uma garantia e não há forma de saber com que rapidez os investidores europeus reagiriam.
