O que é rendimento?

O rendimento é o rendimento de um investimento durante um período de tempo. É calculado pegando os juros ou dividendos auferidos pelo investimento e dividindo-os pelo valor do investimento. Geralmente é expresso como uma porcentagem anual e exclui ganhos de capital, que são os lucros obtidos ao comprar algo por um preço e vendê-lo por um preço mais alto.

Neste artigo, iremos distinguir entre os tipos de rendimento mais comuns e o que eles significam para o investidor médio. O rendimento funciona em conjunto e às vezes é mais importante para os investidores do que o valor do investimento inicial. Seus objetivos, necessidades e aversão ao risco ditam a dança que você fará entre o principal, ou o que você investiu originalmente, e a renda que ele obtém.

Com esse equilíbrio em mente, como você deve encarar o rendimento em relação aos seus investimentos? Este artigo ajuda a responder a essa importante questão.

O que é rendimento?

O rendimento representa o rendimento que um investimento gera e geralmente é expresso em percentagem. Mas tome cuidado para não confundir rendimento com retorno. O retorno sobre o investimento (ROI) é normalmente considerado lucro e perda, como ganhos de capital. Pense no rendimento como o fluxo de caixa que ocorre juntamente, por exemplo, com a valorização do preço das ações.

O rendimento existe em vários contextos distintos. Uma definição mais precisa torna-se aparente quando um qualificador é usado com ele – por exemplo, rendimento de dividendos, rendimento atual ou rendimento até o vencimento.

Tipos de rendimento

Vamos considerar os tipos de rendimento mais comuns que os investidores escolherão.

• Ações que pagam dividendos: muitas vezes você verá ações que pagam dividendos agrupadas com base no rendimento que geram. Chegaremos à matemática mais tarde, mas este é simplesmente o valor da receita de dividendos que você pode esperar receber de uma participação acionária, expresso como uma porcentagem do valor do investimento.
• Títulos: Os títulos representam um dos tipos mais comuns de investimentos geradores de rendimento. O rendimento dos títulos, também representado em porcentagem, pode ser fixo ou variável. Funciona de forma semelhante ao rendimento das ações, na medida em que a percentagem reflete o rendimento que você pode esperar receber sobre o valor do seu investimento.
• Imóvel de aluguel: Também conhecida como taxa de capitalização, o rendimento dos imóveis alugados mostra aos investidores quanto rendimento eles gerarão com suas participações após contabilizar as despesas operacionais.

A maioria das pessoas encontrará um ou mais destes três tipos diferentes de rendimento ao investir.

Como calcular o rendimento

Se você não se intimida com a matemática básica, é relativamente fácil determinar o valor do rendimento de um investimento.

Ações

Ao consultar uma cotação de ações, geralmente você verá o dividendo anual que a empresa paga. Divida o dividendo anual pelo preço das ações. Converta seu resultado em uma porcentagem e você terá o rendimento de dividendos de suas ações.

Por exemplo, um dividendo anual de $ 1 sobre uma ação de $ 50 rende 2,0%.

$ 1 / $ 50 = 0,02 = 2,0%

Se você possuir 100 ações dessas ações de $ 50 (um valor de $ 5.000), receberá $ 100 de renda anual, geralmente paga trimestralmente. Sem levar em conta o impacto do reinvestimento de dividendos e das flutuações nos preços das ações, a empresa normalmente pagará esse rendimento de dividendos em parcelas trimestrais de US$ 25. No final das contas, seu rendimento permanece em 2,0%. 

Títulos

As coisas ficam mais complicadas com títulos. Isso ocorre porque existem diferentes tipos de rendimento do título e diferentes maneiras de calculá-lo, dependendo de fatores como por quanto tempo você mantém o título, o cupom ou a taxa de juros, e se a taxa de juros é fixa ou variável.

A maneira mais direta de calcular o rendimento do título é pegar os juros anuais que um título paga e dividi-los pelo valor de face do título. Se um título de $ 10.000 paga $ 100 de juros anuais, ele rende 1,0%.

US$ 100 / US$ 10.000 = 0,01 = 1,0%

Outro método comum usado para determinar o rendimento do título é chamado de “rendimento até o vencimento” (YTM). Esta abordagem simplesmente calcula o rendimento com base nos pagamentos de juros que você receberá (e reinvestirá) ao longo da vida do título e no retorno do principal do título, ou valor original investido, no vencimento.

Evite confundir o rendimento com o cupom de um título, que é o juro definido que você deve esperar receber duas vezes por ano. Esta matemática simples ilustra a distinção entre a taxa de cupom fixa de um título e seu rendimento até o vencimento, ou YTM. Primeiro, aqui está a fórmula básica do YTM:

Como ilustração usando esta fórmula, digamos que um título de US$ 1.000 de 10 anos com um cupom de 2% retorne US$ 20 anualmente. Se você comprou o título com desconto, digamos, a US$ 950, os pagamentos anuais de US$ 20 resultam em um rendimento até o vencimento de 2,56%. Veja como os dados desse título funcionam na fórmula:

Assim, a relação entre o valor do investimento, ou preço, e o rendimento funciona de forma semelhante tanto em ações como em obrigações.

Propriedade de aluguel

Se você possui um imóvel alugado, pode calcular o rendimento levando em consideração despesas e receitas. Se você comprar um imóvel para alugar por $ 875.000 e puder alugá-lo por $ 2.700 por mês com despesas mensais de $ 975, seu rendimento será de 2,37%. Para chegar a esse número, basta determinar seu lucro líquido mensal ($ 1.725), seu lucro líquido anual ($ 20.700) e dividir seu lucro líquido anual pelo preço de compra para chegar ao rendimento que você pode esperar de seu investimento.

Estes são alguns dos exemplos mais comuns de rendimento e os números que você precisará calcular para calculá-lo.

Por que o rendimento de um investimento é importante

Se você é o que chamamos de investidor de renda, há uma chance significativa de que você esteja vivendo – total ou parcialmente – da renda que seus investimentos geram, ou espera fazê-lo um dia. Dentro de uma carteira centrada no rendimento, o rendimento pode ser tão importante quanto, se não mais, os ganhos de capital, como aumentos nos preços das ações. 

Por exemplo, considere uma carteira de ações que pagam dividendos. Se você pretende pagar todas as suas despesas de subsistência com a renda que essa variedade de ações gera, faça contas simples para garantir que está ganhando o suficiente ou no caminho certo para fazê-lo eventualmente.

Digamos que você precise de US$ 50.000 por ano (US$ 4.167/mês) para viver. Se você quiser que o rendimento que seu estoque de dividendos (ou qualquer outro tipo de portfólio) produza cubra isso, você precisaria de um pecúlio de US$ 1 milhão que rendesse 5%. Você pode alterar o valor principal do seu pecúlio, bem como o número de rendimento necessário para ajustar a correlação entre os dois, mas tenha cuidado ao executar essas estimativas.

Limitações de rendimento

Os investidores enfrentam o risco de enfrentar problemas relacionados com os rendimentos, especialmente com ações e obrigações. Você deve ter ouvido a frase “perseguir o rendimento”; vamos considerar dois exemplos principais do que isso significa.

Rendimento das ações

O rendimento pode atrair os investidores quando uma ação paga um rendimento de dividendos visivelmente alto. Embora um rendimento substancial não deva excluir um investimento, pode ser uma armadilha porque o aumento do rendimento geralmente indica uma queda no preço das ações.

Lembre-se, com ações, o rendimento é parcialmente uma função do preço das ações. Por exemplo, uma ação de US$ 100 que paga um dividendo anual de US$ 3 rende 3%. Se o preço dessa ação cair para US$ 50 e o dividendo permanecer em US$ 3, o rendimento sobe para 6%. Embora o dobro do rendimento de um investimento pareça atraente, o preço de uma ação reduzido pela metade pode não ser. Se a mesma ação subir para US$ 200, o rendimento de um dividendo de US$ 3 cai para 1,5%.

O rendimento torna-se um passivo potencial quando as perdas de capital (realizadas ou no papel) superam o rendimento que uma posição acionária produz. Nesse caso, talvez seja melhor obter um rendimento menor em uma posição em que o preço das ações – e o valor geral do seu investimento – aumente. Uma descida no preço das ações não preocupa alguns investidores de rendimento que se concentram apenas na parte do rendimento das suas participações.

Em última análise, tudo se resume aos seus objetivos e à forma como você se sente em relação ao valor principal dos seus investimentos versus a quantidade de renda que eles geram. Alguns investidores ficam satisfeitos por renunciar à valorização do capital (como ganhos no preço das ações) dentro de uma carteira centrada no rendimento que satisfaça as suas necessidades e desejos de rendimento a longo prazo.

Rendimento do título

Na mesma linha, embora o rendimento de uma obrigação possa ser atrativo, os investidores mais agressivos poderão evitar obrigações relativamente conservadoras em favor de ações que se concentrem mais no crescimento do capital investido. Isto ilustra o velho ditado de que os investidores mais jovens e mais agressivos devem concentrar-se em acções com um potencial de crescimento relativamente elevado, enquanto os investidores mais velhos, mais próximos ou em fase de reforma, devem apostar em obrigações e em acções mais conservadoras e geradoras de rendimento.

Mas os investidores em obrigações também podem perseguir o rendimento. Um princípio fundamental do investimento em obrigações é que as taxas de juro de mercado e os preços das obrigações geralmente se movem em direcções opostas. Assim, quando as taxas de juro do mercado sobem, os preços das obrigações de taxa fixa caem. Este fenômeno é conhecido como risco de taxa de juros.Por outro lado, à medida que o rendimento diminui, os preços dos títulos sobem. Aqui, novamente, tudo se resume aos seus objetivos e apetite por obter renda em vez de construir capital com seus investimentos.