Os salários aumentaram no primeiro trimestre ao ritmo mais rápido em 14 anos, e os economistas dizem que este tipo de inflação provavelmente não será do tipo “transitório” (temporário) com que a Reserva Federal conta para manter a sua política monetária fácil.
O Índice de Custo de Emprego (ICE), uma medida ampla dos custos trabalhistas, saltou 0,9% em uma base ajustada sazonalmente no último trimestre, após subir 0,7% nos últimos três meses de 2020, informou o Bureau of Labor Statistics na sexta-feira. Esse foi o crescimento mais rápido desde o segundo trimestre de 2007 e superou as estimativas de consenso para um aumento de 0,7%, de acordo com a Moody’s Analytics. Nos 12 meses encerrados em 31 de março, o ICE aumentou 2,6%, de 2,5% no quarto trimestre.
O aumento dos salários ocorre em meio à escassez de mão de obra. Mesmo com milhões de pessoas ainda desempregadas, as empresas afirmam que estão a ter dificuldades em encontrar trabalhadores. Para atrair funcionários, as empresas estão aumentando os salários, o que, segundo os economistas, pode acabar tornando a inflação “mais rígida” do que aquilo em que o Federal Reserve tem apostado para manter a política monetária frouxa. Os salários são difíceis de cortar, por isso, se continuarem a subir, os economistas acreditam que isso poderá levar a que a Fed reforce a política monetária – por outras palavras, aumente as taxas – mais cedo do que o esperado.
A inflação é importante porque pode aumentar os preços dos bens de uso diário e reduzir o poder de compra do consumidor. O dinheiro nas carteiras das pessoas – e nas contas de poupança – perde valor e pode comprar menos. Embora um aumento das taxas de juro possa conter a inflação, também poderá abrandar o crescimento económico porque aumenta o custo do empréstimo para tudo, desde carros e casas até dinheiro para empresas em crescimento.
Após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto da última quarta-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu a dificuldade que as empresas estavam enfrentando para encontrar trabalhadores.No entanto, ele observou que “ainda não vemos os salários subindo e, presumivelmente, veríamos isso num mercado de trabalho realmente apertado”. Ele disse que os salários poderão aumentar, mas continuou a parecer despreocupado, reiterando que as pressões inflacionárias seriam provavelmente “transitórias” ou de curta duração.
Ele pode ter falado cedo demais.
“As pressões sobre os preços estão a espalhar-se pelo mercado de trabalho”, escreveu num relatório o economista-chefe internacional do ING, James Knightley. “Isso normalmente é visto como um sinal de que a inflação pode ser mais rígida no longo prazo.”
A maioria dos economistas e o Fed esperam que o aperto no mercado de trabalho diminua nos próximos meses, à medida que a pandemia se dissipa, as escolas e os programas de verão reabrem para as crianças, os pais voltam ao trabalho e o apoio fiscal, incluindo o seguro-desemprego, desaparece. Mas tudo isso pode não acontecer em breve, levando as empresas a aumentar os salários como último recurso.
“O Fed acredita que o aumento da inflação que estamos prestes a ver nos dados da primavera será transitório”, disse o economista-chefe do BMO, Douglas Porter, num relatório de pesquisa. “Bem, sim, mas um terremoto também é transitório.” Ou seja: a economia poderá sentir os efeitos do aumento da inflação, mesmo depois de passado o primeiro sobressalto.
