Como os títulos afetam a economia dos EUA

Os títulos afetam a economia dos EUA ao determinar as taxas de juros, que afetam a quantidade de liquidez e determinam o quão fácil ou difícil é comprar coisas a crédito ou contrair empréstimos para carros, casas ou educação. Eles afetam a facilidade com que as empresas podem se expandir. Em outras palavras, os títulos afetam tudo na economia. Veja como.

Títulos do Tesouro

Um título do Tesouro é essencialmente um empréstimo ao governo que geralmente é adquirido por consumidores domésticos. Esses títulos impactam a economia ao fornecer mais dinheiro para gastos do governo e dos consumidores.

Por diversas razões, os governos estrangeiros compram uma grande percentagem de títulos do Tesouro. Com efeito, estão a conceder um empréstimo ao governo dos EUA, o que permite ao Congresso gastar mais, o que estimula a economia e também aumenta a dívida dos EUA. Os maiores proprietários da dívida dos EUA são o Japão, a China e as nações exportadoras de petróleo.Os países do Reino Unido e da Zona Euro também detêm uma quantidade substancial de dívida soberana dos EUA, tal como o Brasil.

Os títulos do Tesouro também ajudam o consumidor. Quando há uma grande demanda por títulos, as taxas de juros serão mais baixas, porque o governo dos EUA não precisa oferecer tanto para atrair compradores, o que, por sua vez, afeta as taxas de juros de outros títulos. Os investidores em títulos do Tesouro também estão interessados ​​no retorno potencial de outros títulos. Se as taxas do Tesouro forem demasiado baixas, outras obrigações parecerão melhores investimentos. Se as taxas do Tesouro subirem, outras obrigações também deverão aumentar as suas taxas para atrair investidores. 

Taxas de juros de títulos e hipotecas

Mais importante ainda, os títulos afetam as taxas de juros das hipotecas. Os investidores em títulos podem escolher entre todos os diferentes tipos de títulos, bem como hipotecas vendidas no mercado secundário. Eles estão constantemente comparando o risco versus a recompensa oferecida pelas taxas de juros. Como resultado, taxas de juro mais baixas sobre obrigações significam taxas de juro mais baixas sobre hipotecas, o que permite aos proprietários comprar casas mais caras. 

As hipotecas são mais arriscadas do que muitos outros tipos de títulos, porque têm durações mais longas, geralmente 15 ou 30 anos. Portanto, os investidores geralmente os comparam com títulos do Tesouro de longo prazo, como notas do Tesouro de 10 anos, títulos de 20 anos ou títulos de 30 anos. 

Como usar títulos para prever a economia

Os títulos têm tanto poder sobre a economia que o consultor político James Carville disse uma vez: “Eu costumava pensar que se houvesse reencarnação, eu queria voltar como presidente ou papa ou como rebatedor de beisebol de 0,400. Mas agora quero voltar como o mercado de títulos. Você pode intimidar todo mundo.” 

A poderosa relação dos títulos com a economia significa que você também pode usá-los para previsões. Os rendimentos dos títulos informam o que os investidores acham que a economia fará. Normalmente, os rendimentos das notas de longo prazo são mais elevados, porque os investidores exigem mais retorno em troca de empenharem o seu dinheiro por mais tempo. Neste caso, a curva de rendimentos inclina-se para cima quando vista da esquerda para a direita.

Uma curva de rendimento invertida indica que a economia está prestes a entrar em recessão. É quando os rendimentos dos títulos do Tesouro de curta duração, como as notas de um mês, seis meses ou um ano, são mais elevados do que os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo, como os títulos do Tesouro de 10 ou 30 anos. Isso indica que os investidores de curto prazo exigem uma taxa de juros mais alta e mais retorno sobre o investimento do que os investidores de longo prazo. Por que? Porque acreditam que uma recessão acontecerá mais cedo ou mais tarde.

O mercado de títulos poderia entrar em colapso?

O mercado de títulos pode estar sujeito a custos de transação maiores para investidores individuais do que o mercado de ações. Uma das razões é que, embora a negociação de ações tenha migrado em grande parte para a Internet, onde as corretoras oferecem agora transações gratuitas de ações e ETF à maioria dos clientes, muitas obrigações ainda são compradas e vendidas à moda antiga. Os corretores ainda ligam para os seus clientes para oferecer títulos individuais, ou os clientes telefonam para os seus corretores para realizar negociações de títulos, o que aumenta o custo da negociação de títulos, especialmente para pequenos investidores.

A indiferença do mercado obrigacionista também aumenta a sua volatilidade. Os investidores não conseguem encontrar rapidamente os melhores preços; eles devem ligar para corretores individuais. Da mesma forma, os negociantes não conseguem vender grandes quantidades de títulos de forma eficiente. Eles devem fazer vários telefonemas para encontrar compradores suficientes. Esta ineficiência significa que os preços podem oscilar descontroladamente, dependendo se o revendedor fala com um comprador grande ou pequeno. Embora a negociação electrónica de obrigações esteja em ascensão, resta saber como poderá afectar o mercado.

Mas esta volatilidade não significa que o mercado esteja à beira do colapso. Muitos factores tornam improvável uma quebra do mercado obrigacionista. O maior deles é a história. Desde 1980, o mercado de títulos teve apenas quatro anos com retorno negativo, incluindo 2018. Em três desses quatro anos (1994, 1999 e 2013), o mercado de ações fez Saude Teu.Esse desempenho é típico, porque os títulos caem quando o mercado de ações sobe. A maior parte das quedas no mercado obrigacionista nem sequer seria registada como uma correção de mercado no mercado de ações.

Perguntas frequentes (FAQ)