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O que é um fundo mútuo de retorno absoluto? Acontece que a resposta a essa pergunta não é muito clara. Cada empresa que administra um fundo mútuo de retorno absoluto tem uma definição diferente com base na composição do seu fundo mútuo. Mas o objetivo de todo fundo mútuo de retorno absoluto é o mesmo – ganhar dinheiro independentemente das condições de mercado com menor volatilidade do que os fundos mútuos tradicionais.
As estratégias de retorno absoluto vieram do mundo dos fundos de hedge, onde os gestores de fundos de hedge há muito utilizam várias técnicas de hedge, tentando obter retornos positivos independentemente das condições de mercado. Essencialmente, ao contrário dos fundos mútuos tradicionais, os fundos mútuos de retorno absoluto são concebidos para funcionar com base num objetivo específico – superar um tipo específico de título de baixo risco (como uma letra do Tesouro) em termos absolutos. O que tudo isso significa? Vejamos mais de perto os fundos mútuos de retorno absoluto para entender.
Retornos Relativos e Retornos Absolutos
Geralmente, o desempenho dos fundos mútuos é comparado em relação a um benchmark. Por exemplo, o desempenho de um fundo mútuo de ações de grande capitalização dos EUA pode ser comparado ao índice S&P 500, enquanto o retorno de um fundo mútuo de ações de grande capitalização internacional seria comparado a um índice de referência que inclua ações internacionais de grande capitalização, como o índice MSCI EAFE.
O retorno relativo de um fundo mútuo mede o desempenho de um fundo mútuo em comparação com o seu índice de referência. Por exemplo, se você possui um fundo mútuo com retorno de 10% e o retorno de seu benchmark é de 7%, então o retorno relativo é de 3%. O retorno absoluto é simplesmente o retorno do fundo mútuo. Neste caso, o retorno absoluto é de 10%.
Os retornos relativos são importantes porque dizem aos investidores de fundos mútuos se estão ou não a receber aquilo por que pagaram – retornos superiores ao valor de referência do fundo mútuo.
Fundos mútuos de retorno absoluto
Você ficaria feliz se o seu fundo mútuo superasse o índice de referência em 10%? Por exemplo, se você possuísse um fundo mútuo de grande capitalização nos EUA e ele superasse seu índice de referência S&P 500 em 10%, você ficaria satisfeito com esses resultados? Afinal, o seu gestor de fundos mútuos fez o seu trabalho – ele superou o seu benchmark por uma ampla margem, certo? O retorno relativo foi positivo. Mas e se eu lhe dissesse que o benchmark caiu 15%? Você ainda ficaria feliz se seu fundo mútuo superasse o benchmark em 10%? Afinal, você ainda perdeu 5% do seu patrimônio.
É aí que entram em jogo os fundos mútuos absolutos. Os fundos mútuos de retorno absoluto são administrados com um objetivo de retorno específico em mente (superar os rendimentos dos títulos do Tesouro em 2%, por exemplo). O objetivo do fundo mútuo de retorno absoluto é ter sempre um retorno positivo, independentemente do mercado – e independentemente dos benchmarks.
