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Vivemos tempos curiosos. Embora este seja o período menos violento da história humana moderna, muitas vezes parecemos estar à beira de algo terrível. O terrorismo, as alterações climáticas, a agitação política e os efeitos persistentes da Grande Recessão podem fazer-nos sentir que estamos numa tortuosa viagem de montanha-russa para, bem, algum lugar mau.
Os acontecimentos mundiais têm um efeito significativo nos mercados financeiros, que recuam mesmo diante de um sopro de incerteza. Portanto, é compreensível que os clientes muitas vezes perguntem como podem manter o equilíbrio financeiro e emocional nestes tempos tumultuados. A resposta: possuir ações e títulos de qualidade que gerem renda. É tão simples.
Mas o que realmente significa “qualidade”?
Um fluxo de renda diversificado
Um fluxo de renda diversificado significa que uma empresa não é um “pônei de um truque” e, idealmente, tem várias linhas de negócios vendendo para muitos setores ou desejos e necessidades dos consumidores diferentes.
Considere se a empresa possui um amplo “fosso” para defender seus negócios e manter os concorrentes afastados. Fidelidade à marca, patentes e/ou produtos exclusivos criam fossos. Um elevado grau de dificuldade necessário para mudar dos produtos ou serviços da empresa para a oferta de um concorrente também proporciona um fosso. A Apple tem um amplo fosso, assim como a Allergan, fabricante do Botox fortemente patenteado. (A Allergan foi comprada pela AbbVie em 2020.)
Dívida Limitada
Um analista de Wall Street referir-se-ia a isto como uma dívida líquida relativamente baixa e utilizável. Isso significa simplesmente que eles não têm problemas para pagar suas contas e não se sobrecarregaram com dívidas.
Lucros Consistentes
Existem diversas métricas que medem a rentabilidade, nomeadamente o lucro líquido e o fluxo de caixa livre. Sim, os lucros são importantes, mas podem ser manipulados por uma série de razões, tais como para impressionar Wall Street ou reduzir uma conta fiscal. Não é assim com dinheiro. Sabemos exatamente quanto a empresa tem em mãos e quanto mais, melhor. O dinheiro disponível permite que as empresas enfrentem tempestades e aproveitem as oportunidades.
Então, vamos dar uma olhada em duas empresas e ver como elas se comparam em termos de “qualidade”.
Lembra da Blockbuster? A rede de locadoras de vídeo era um pônei de um truque que pedia muito dinheiro emprestado. Em Junho de 2004, o seu valor total de mercado era de cerca de 500 milhões de dólares, enquanto o seu nível de dívida era de impressionantes 1,1 mil milhões de dólares. Em 2005, as ações caíram para US$ 0,1 por ação.Hoje, quase todas as 9.000 lojas Blockbuster desapareceram.
Agora considere a Procter and Gamble. A P&G está profundamente enraizada na economia global e, em 2019, gerou mais de 67 mil milhões de dólares em receitas de cerca de 70 marcas principais, incluindo Bounty, Charmin, Crest, Dawn e Gillette. Grandes desinvestimentos incluem Duracell, Folgers, Crisco, Pringles e Noxzema, para citar alguns. Apesar destas mudanças, a empresa gera 20 vezes o fluxo de caixa necessário para pagar a sua dívida e também paga dividendos anuais.
Estas qualidades não significam que o preço das ações da P&G não flutue, mas é fácil dormir melhor à noite sabendo destes factos sobre o negócio.
A P&G é apenas um exemplo de empresa que verifica todas essas três caixas de qualidade. Não é necessariamente uma ação que você deve possuir ou mesmo deseja possuir, mas usar esses critérios básicos como um guia ajuda a fornecer a decisão de se sentir confortável em possuí-la, independentemente do desempenho do mercado de ações.
