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O lucro por ação (EPS) é a razão entre o lucro líquido de uma empresa e o número médio de ações em circulação em um determinado período. EPS indica a capacidade de uma empresa de produzir lucros para os acionistas.
Aprenda sobre o lucro por ação e como você pode usar o índice para avaliar uma ação.
Principais conclusões
- O índice de lucro básico por ação (EPS) representa o valor do lucro que uma empresa obtém com cada ação em circulação.
- O EPS diluído atrai títulos conversíveis adicionais para a proporção.
- EPS é um índice crucial usado em muitas outras fórmulas que analisam as finanças de uma empresa.
- O EPS não é útil para comparar empresas porque não inclui o fluxo de caixa nem ajusta os diferentes métodos contábeis.
Definição de lucro por ação
O lucro por ação é o índice usado para indicar quanto lucro uma empresa obtém por ação, usando o número médio de ações em circulação (o número de ações ordinárias atualmente detidas pelos acionistas).
Os investidores usam EPS para ajudá-los a determinar o valor de um investimento. Se uma empresa tiver lucros por ação elevados, cada ação terá um potencial maior de gerar retornos para o investidor. Também indica que uma empresa está utilizando financiamento de investidores para gerar lucro.
Observação
O lucro por ação é às vezes chamado de “lucro por ação normalizado” quando se utiliza os lucros reportados dos relatórios anuais porque às vezes as empresas “normalizam” seus lucros removendo despesas únicas ou suavizando os ciclos sazonais.
O índice utiliza uma média ponderada do número de ações porque o número de ações em circulação varia a qualquer momento. Isso leva em consideração a variabilidade e fornece uma indicação geral da lucratividade de uma ação em períodos mais longos.
Cálculo do lucro por ação
Existem dois tipos de EPS usados para medir a lucratividade dos acionistas: EPS básico e EPS diluído.
EPS básico
O EPS básico de uma empresa é o seu lucro dividido pelo número de ações em circulação. As informações necessárias são retiradas da demonstração de resultados ou do relatório anual de uma empresa.
Para calcular o EPS (se a empresa não fez isso para você em seu relatório anual), use a seguinte fórmula. Se tiver ações preferenciais (o que a maioria não tem), os dividendos dessas ações não são incluídos porque os dividendos das ações preferenciais são pagos antes dos dividendos das ações ordinárias:
A média ponderada de ações em circulação (WASO) é calculada somando o número de dividendos distribuídos em cada período e dividindo o total pelo número de períodos. Calcule o WASO, onde as açõespxé a quantidade de ações pagas em cada período e Npontoé o número total de períodos:
Os investidores geralmente calculam o lucro por ação anual e trimestralmente. Por exemplo, se a empresa tivesse lucros anuais de US$ 500 milhões e tivesse 250 milhões de ações emitidas e em circulação (em um período), seu lucro por ação básico seria de US$ 2,00.
Se a mesma empresa tivesse lucros de US$ 500 milhões em dois trimestres – 250 milhões de ações em circulação em um trimestre e 275 milhões em circulação no próximo – seu lucro por ação seria de US$ 500 milhões ÷ ((US$ 250 milhões + US$ 275 milhões) ÷ 2), ou US$ 1,90.
EPS diluído
O lucro por ação diluído de uma empresa mede o efeito da adição de todos os títulos conversíveis que podem ser convertidos em ações ordinárias. Em geral, os títulos conversíveis comuns detidos por empresas são títulos ou ações preferenciais.
Dependendo da estrutura de capital de uma empresa, o EPS diluído é comumente calculado adicionando ações dilutivas à fórmula do EPS:
Como usar EPS
EPS básico e diluído são usados durante a análise financeira para determinar se um investimento tem valor para um investidor. O lucro por ação é melhor usado como um índice comparativo entre diferentes períodos de relatório para avaliar o desempenho financeiro de uma empresa.
Você pode usar o EPS diluído para ver o que aconteceria se a empresa convertesse ativos em ações ordinárias, o que acontece ocasionalmente. Outros índices financeiros usam EPS em suas fórmulas, ajudando você a avaliar melhor uma empresa:
- A relação preço/lucro ou relação P/E: Se uma ação está sendo negociada a US$ 30 e seu EPS básico para o ano é de US$ 3,20, então o índice P/E da empresa é de aproximadamente 9,4. Isso indica que seriam necessários mais de nove anos para recuperar os US$ 30 gastos nas ações, permanecendo todo o resto igual.
- Rendimento de ganhos: O índice P/E pode ser invertido para calcular o rendimento dos lucros, que é a porcentagem do lucro por ação de uma empresa.
- Razão PEG: O índice preço-lucro-crescimento (índice PEG) é uma forma modificada do índice P/L que usa o lucro por ação básico e se ajusta ao crescimento projetado no lucro por ação nos próximos anos.
- Índice PEG Ajustado por Dividendos: O índice preço/lucro em relação ao crescimento e rendimento de dividendos (PEGY) é uma forma modificada do índice PEG que considera o lucro por ação básico e leva em conta o crescimento esperado nos lucros futuros por ação junto com o rendimento de dividendos.
Limitações do EPS
Embora o EPS seja uma métrica financeira importante quando se trata de analisar o desempenho financeiro de uma empresa, por si só, ele não diz muito ao investidor sobre uma empresa devido à diferença nos procedimentos contábeis e de relatórios da empresa. Embora todas as empresas públicas reportem as finanças no mesmo formato, nem todas seguem os mesmos métodos de contabilidade interna.
Observação
O EPS não deve ser usado para determinar o valor das ações em comparação com outras empresas. Deve ser usado em conjunto com outros índices financeiros ao realizar uma análise de um negócio.
A forma como uma empresa lida com sua oferta e fluxo de caixa é de extrema importância para os investidores. O fluxo de caixa não é contabilizado no lucro por ação, portanto, uma empresa pode distorcer as informações o suficiente para fazer com que pareça ter um índice excelente, mas não ter caixa suficiente para apoiar operações futuras.
