A diferença entre o rendimento do título e o retorno total

O principal objetivo da maioria dos fundos de títulos é gerar renda. Mas se você se concentrar apenas no rendimento de um fundo de títulos, verá apenas uma parte do quadro. Uma forma mais completa de analisar os investimentos em títulos é observar o retorno total do fundo, que é a combinação do rendimento com as mudanças no fundo ou também nos preços dos títulos. O retorno total líquido também pode levar em consideração despesas como taxas e impostos.

Rendimento do título vs. retorno

Colheita é a receita que um fundo paga mensalmente ou trimestralmente. Você pode receber esse rendimento na forma de cheque ou reinvesti-lo no fundo para comprar novas ações.

Existem muitas maneiras de calcular o rendimento, o que confunde muita gente. O resultado final é que se o preço das ações de um fundo não mudasse e ele pagasse um rendimento de 5% em um determinado ano, o retorno total do fundo seria de 5% naquele ano. O retorno total é função dos juros pagos pelos títulos mantidos no fundo. Inclui também quaisquer ganhos ou perdas de capital sobre as obrigações e qualquer valorização do preço da carteira do fundo.

Num determinado ano, alterações de preços, juros, perdas e ganhos podem fazer com que o retorno total seja superior ou inferior ao rendimento do fundo. O tipo de fundo ditará o grau de impacto que estas alterações podem ter no retorno de um fundo.

Por exemplo, os fundos de títulos de alto rendimento e de mercados emergentes tendem a ter uma volatilidade muito maior do que os fundos de títulos de curto prazo que investem em títulos de maior qualidade. Portanto, antes de investir em um fundo, você deve ter certeza de que conhece o nível de risco e de que pode suportar a volatilidade que um fundo possa ter.

Um fundo que investe em títulos de alto rendimento tende a ter um rendimento mais elevado do que um fundo de títulos que investe em títulos de maior qualidade. Se você precisar do dinheiro em breve ou tiver uma tolerância de baixo risco, o valor da flutuação do principal que os títulos de rendimento mais alto apresentam os torna uma escolha ruim.

Como as distribuições de ganhos de capital afetam o retorno de um fundo de títulos

Todos os anos, muitos fundos de obrigações pagam ganhos de capital sobre o dinheiro que ganharam com a compra e venda de obrigações. Esta é uma questão complexa, mas há alguns aspectos que você deve ter em mente:

• Os ganhos de capital resultam numa redução correspondente no preço das ações do fundo (por exemplo, um fundo com um preço de ações de $10 que paga uma distribuição de 20 cêntimos verá o preço das suas ações cair para $9,80). Apesar da queda no preço das ações, o retorno total permanece inalterado porque você recebeu uma parte do valor total numa distribuição de ganhos de capital.
• Você pode reinvestir os lucros e comprar mais ações ou considerar as distribuições como receita. De qualquer forma, se você mantiver um fundo em uma conta tributável, terá que pagar impostos sobre a distribuição. Isso significa que o retorno total após os impostos será reduzido pelo valor do imposto pago.
• Os retornos totais citados na mídia e no site do fundo pressupõem que todos os dividendos e ganhos de capital sejam reinvestidos.
• A menos que você precise de dinheiro para pagar as contas, é melhor reinvestir as distribuições, pois isso permite que mais dinheiro seja composto a seu favor.

O resultado final

Você deve tomar cuidado para não confundir rendimento com retorno total. Só porque um fundo tem um rendimento reportado de 7%, isso não significa que esse seja o retorno real do seu investimento. Em qualquer ano, as alterações no preço das ações do fundo de obrigações irão variar. A distribuição de ganhos de capital do fundo aos seus acionistas mudará com relação às mudanças. Se a sua situação fiscal mudar, as suas declarações após impostos provavelmente também mudarão.