Obrigatoriedade de reserva e como isso afeta as taxas de juros

A reserva obrigatória é o valor total de fundos que um banco deve ter em mãos todas as noites. É uma porcentagem dos depósitos do banco. O banco central de um país define a taxa percentual.

Nos Estados Unidos, o Conselho de Governadores da Reserva Federal controla as reservas obrigatórias para os bancos membros. O banco pode manter a reserva como dinheiro em seu cofre ou como depósito no banco Federal Reserve local.

A reserva obrigatória aplica-se a bancos comerciais, caixas económicas, associações de poupança e empréstimo e cooperativas de crédito. Também se refere a filiais e agências de bancos estrangeiros nos EUA, corporações Edge Act e corporações de acordo.

Como funciona o compulsório de reserva

Suponha que um banco tenha US$ 1.000.000 em depósitos. Cada noite, deve conter US$ 100.000 de reserva. Isso lhe permite emprestar US$ 900 mil. Isso aumenta a quantidade de dinheiro na economia. Os empréstimos ajudam as empresas a expandir-se, as famílias a comprar casas e os estudantes a frequentar a escola. Ter $ 100.000 em mãos garante que haja o suficiente para atender às retiradas. Sem a exigência de reserva, o banco pode ficar tentado a emprestar todo o dinheiro.

Se o banco não tiver o suficiente para cumprir sua reserva, ele toma empréstimos de outros bancos. Também pode tomar emprestado da janela de descontos do Federal Reserve. O dinheiro que os bancos tomam emprestado ou emprestam uns aos outros para cumprir o requisito de reserva é chamado de “fundos federais”. Os juros que cobram uns aos outros para emprestar fundos federais são a taxa dos fundos federais. Todas as outras taxas de juros são baseadas nessa taxa.

A Reserva Federal (Fed) utiliza estas ferramentas para controlar a liquidez no sistema financeiro. Quando a Fed reduz as reservas obrigatórias, está a exercer uma política monetária expansionista. Isso cria mais dinheiro no sistema bancário. Quando a Fed aumenta as reservas obrigatórias, está a executar uma política contraccionista. Isso reduz a liquidez e abranda a actividade económica.

Alterar o compulsório é caro para os bancos. Isso os força a modificar seus procedimentos. Como resultado, o Conselho da Fed raramente altera as exigências de reservas. Em vez disso, ajusta o montante dos depósitos sujeitos a diferentes rácios de reservas obrigatórias. 

Proporção de reservas obrigatórias

Em 15 de março de 2020, o Fed anunciou que havia reduzido o índice de reservas obrigatórias para zero a partir de 26 de março de 2020. Fê-lo para incentivar os bancos a emprestar todos os seus fundos durante a pandemia de coronavírus COVID-19. Em janeiro de 2022, esta exigência de reserva ainda estava em vigor.

Antes do anúncio de 15 de março, o Fed tinha acabado de atualizar a sua tabela de reservas obrigatórias em 16 de janeiro de 2020.Exigia que todos os bancos com mais de 127,5 milhões de dólares em depósitos mantivessem uma reserva de 10% dos depósitos.

Os bancos com mais de 16,9 milhões de dólares até 127,5 milhões de dólares tiveram de reservar 3% de todos os depósitos. Os bancos com depósitos de US$ 16,9 milhões ou menos não tinham exigência de reserva. Uma exigência elevada é especialmente difícil para bancos pequenos. Em primeiro lugar, eles não têm tanto dinheiro para emprestar.

Um incentivo para crescer

O Fed aumenta o nível de depósitos que está sujeito a diferentes índices a cada ano. Isso dá aos bancos um incentivo para crescer. O Fed pode aumentar a parcela de reserva baixa e o valor da isenção em 80%, dependendo do aumento dos depósitos no ano anterior.O ano fiscal do Fed vai de 1º de julho a 30 de junho.

Os depósitos incluem depósitos à vista, contas de serviço de transferência automática e contas NOW. Os depósitos também incluem contas correntes de ações, contas telefônicas ou de transferência pré-autorizadas, aceitações bancárias inelegíveis e obrigações emitidas por afiliadas com vencimento em sete dias ou menos.

Os bancos usam o valor líquido. Isso significa que eles não contam os valores devidos por outros bancos e qualquer dinheiro que ainda esteja pendente. Desde 27 de dezembro de 1990, os depósitos a prazo não pessoais e os passivos em euros não exigem reserva.

Como o compulsório afeta as taxas de juros

O aumento das reservas obrigatórias reduz a quantidade de dinheiro que os bancos têm disponível para emprestar. Como a oferta de moeda é menor, os bancos podem cobrar mais para emprestá-la. Isso faz subir as taxas de juros.

Alterar a exigência é caro para os bancos. Por esse motivo, os bancos centrais não querem ajustar a exigência sempre que mudam a política monetária. Em vez disso, eles têm muitas outras ferramentas que têm o mesmo efeito que a alteração do compulsório.

Se a taxa dos fundos federais for elevada, custa mais para os bancos emprestarem uns aos outros durante a noite. Isso tem o mesmo efeito que aumentar o compulsório.

Por outro lado, quando o Fed quer afrouxar a política monetária e aumentar a liquidez, ele reduz a meta da taxa dos fundos federais. Isso torna o empréstimo de fundos federais mais barato. Tem o mesmo efeito que reduzir o compulsório. Esta é a taxa atual dos fundos federais.

Operações de mercado aberto

O Federal Reserve não pode exigir que os bancos sigam sua taxa desejada. Em vez disso, influencia as taxas dos bancos através das suas operações de mercado aberto. O Fed compra títulos, geralmente notas do Tesouro, de bancos membros quando deseja que a taxa dos fundos federais caia. O Fed adiciona crédito à reserva do banco em troca do título. Como o banco deseja colocar esta reserva extra em funcionamento, tentará emprestá-la a outros bancos. Os bancos cortaram suas taxas de juros para isso.

O Fed venderá títulos aos bancos quando quiser aumentar a taxa dos fundos federais. Os bancos com menos fundos federais para emprestar podem aumentar a taxa dos fundos federais. É assim que funcionam as operações de mercado aberto.

Empréstimo na janela de descontos

Se um banco não puder pedir empréstimos a outros bancos, poderá pedir empréstimos ao próprio Fed.

Isso é chamado de empréstimo na “janela de desconto”. A maioria dos bancos tenta evitar fazer isso porque o Fed cobra uma taxa de desconto que é ligeiramente superior à taxa dos fundos federais. Também estigmatiza o banco. Outros bancos presumem que nenhum outro banco está disposto a emprestar-lhe. Eles presumem que o banco tem empréstimos inadimplentes ou algum outro risco.

Aumento das taxas de juros

À medida que a taxa dos fundos federais aumenta, estas quatro taxas de juros também aumentam:

1. LIBOR é a taxa de juros que os bancos cobram uns dos outros para empréstimos de um mês, três meses, seis meses e um ano. Os bancos baseiam suas taxas para cartões de crédito e hipotecas com taxas ajustáveis ​​na LIBOR.
2. A taxa básica é a taxa que os bancos cobram de seus melhores clientes. Outras taxas de empréstimos bancários são um pouco mais altas para outros clientes.
3. As taxas de juros pagas em contas de poupança e depósitos no mercado monetário também aumentam.
4. Hipotecas e empréstimos com taxa fixa são influenciados indiretamente. Os investidores comparam esses empréstimos com os rendimentos das notas do Tesouro de longo prazo. Uma taxa mais elevada dos fundos federais pode aumentar um pouco os rendimentos do Tesouro.

Durante a crise financeira de 2008, o Fed reduziu a taxa dos fundos federais para zero.As taxas de juros eram as mais baixas possíveis. Ainda assim, os bancos estavam relutantes em emprestar. Eles tinham tantos empréstimos inadimplentes em seus livros que queriam economizar dinheiro para amortizar as dívidas inadimplentes. Eles também estavam hesitantes em assumir dívidas potencialmente mais arriscadas.

Isto forçou o Fed a expandir massivamente as suas operações de mercado aberto com o programa de flexibilização quantitativa. O Fed também removeu alguns títulos lastreados em hipotecas não lucrativos de seus bancos membros.

Perguntas frequentes (FAQ)