O que é empréstimo de títulos?

Definição e exemplos de empréstimo de títulos

O empréstimo de títulos é o processo de empréstimo de títulos a outra parte, como uma instituição financeira ou investidor. Os títulos podem ser ações, títulos, derivativos ou outro tipo de título.

Os investidores institucionais, como fundos abertos e fechados, companhias de seguros, planos de pensões e fundos universitários, geralmente participam em empréstimos de títulos. Isso lhes permite emprestar partes de suas carteiras para gerar renda. Esses fundos geralmente emprestam títulos a corretores, que então os emprestam a fundos de hedge ou outros investidores que buscam implementar estratégias como vendas a descoberto.

Alguns investidores e sociedades gestoras de fundos emprestam ações para aproveitar os juros pagos pelo mutuário. Eles podem emprestar ações pertencentes a um fundo negociado em bolsa (ETF) e usar os recursos para reduzir despesas anuais dos investidores. O prospecto do fundo indicará se o ETF tem permissão para emprestar ações e se os recursos serão usados ​​para reduzir despesas.

Como funciona o empréstimo de títulos

Corretores e revendedores geralmente cuidam da maior parte do processo de empréstimo de títulos. Se você, como investidor individual, quisesse começar a emprestar seus títulos, provavelmente precisaria preencher um formulário e sua corretora os disponibilizaria aos mutuários. A corretora provavelmente também aceitaria uma redução nos juros auferidos. Por exemplo, a TD Ameritrade afirma que recebe metade dos juros auferidos.

Como credor, você transfere todos os direitos de voto e até mesmo o título das ações para o mutuário. Mas você ainda pode vender sua posição a qualquer momento. Se você fizer isso, o contrato de empréstimo será rescindido.

Se você quisesse vender uma ação a descoberto, precisaria pedir títulos emprestados para que isso acontecesse. Você precisaria de uma conta de margem e, em seguida, faria um pedido curto para sua corretora. Ele cuidaria de pegar emprestadas as ações e vendê-las para você. Provavelmente, você também será obrigado a manter uma certa quantia de capital ou garantia para as ações emprestadas. Se o preço das ações subir muito, sua corretora poderá forçá-lo a cobrir a posição vendida e recomprar ações ou depositar mais dinheiro como patrimônio (isso é conhecido como chamada de margem).

A taxa de juros que você paga para emprestar as ações é determinada quando as ações são emprestadas. Para ações, às vezes é conhecida como taxa de empréstimo de ações. A taxa é determinada pela demanda de empréstimos, vendas a descoberto e condições de mercado. Ações com juros a descoberto altos custarão mais para serem emprestadas. As taxas podem atingir dois dígitos para ações fortemente vendidas.

Prós e contras do empréstimo de títulos

O que o empréstimo de títulos significa para investidores individuais

Se você possui uma carteira repleta de posições de longo prazo, pode fazer sentido permitir que seu corretor empreste seus títulos. O principal risco ao fazer isso é que o mutuário fique inadimplente e a contraparte (o corretor) não tenha a garantia necessária para salvá-lo. Embora isso seja certamente um risco, é improvável. Uma boa taxa de juros pode compensar esse risco.

Do lado do mutuário, vender ações ou títulos a descoberto é uma ótima maneira de proteger posições compradas ou apostar contra ações ou setores. Por exemplo, se você tivesse uma posição longa que disparou recentemente, você pode optar por vender a descoberto um concorrente mal administrado, caso algo destrua todo o setor.

Talvez você precise se qualificar e atender a certos requisitos antes de emprestar suas ações. Por exemplo, o Programa de Melhoria de Rendimento de Ações da InteractiveBrokers está disponível apenas para clientes que foram aprovados para uma conta de margem ou para aqueles investidores que possuem uma conta em dinheiro com US$ 50.000 ou mais em patrimônio.