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Nos últimos anos, as taxas baixas dos títulos do Tesouro dos EUA e de outros investimentos de menor risco alimentaram a procura crescente de investimentos de elevado rendimento. Os investimentos de renda fixa são títulos municipais, títulos corporativos, títulos do governo e títulos do Tesouro, que pagam retornos em um cronograma fixo. Freqüentemente, são categorizados em ofertas de baixo, intermediário e alto rendimento, cada uma com um nível de risco mais alto.
Se pretende investir em obrigações que aumentem o seu rendimento, existem muitos tipos à sua escolha em diferentes segmentos do mercado de obrigações. Eles incluem títulos corporativos com grau de investimento, títulos de alto rendimento, empréstimos bancários seniores, títulos corporativos estrangeiros e títulos municipais de alto rendimento. Esses tipos variam em muitos recursos. Aqui você aprenderá sobre cada um e também como avaliar títulos de renda fixa quanto a rendimentos, prazos e riscos.
Principais conclusões
- Aumentar o prazo do título aumenta o rendimento, mas aumentará o risco da taxa de juros.
- Títulos com classificações de crédito mais baixas oferecem rendimentos mais elevados, mas aumentarão o risco de inadimplência.
- Se não quiser investir em títulos, você pode obter rendimento por meio de outros tipos de investimentos, como ações preferenciais, fundos imobiliários e MLPs.
Dois fatores para encontrar o rendimento
Existem duas características a serem observadas no mercado de títulos para encontrar o rendimento mais alto: duração do prazo e risco. Os títulos de longo prazo tendem a oferecer rendimentos mais elevados do que os títulos de curto prazo. Isto acontece porque mais coisas podem correr mal em dez, vinte ou trinta anos do que no período mais curto das obrigações de curto prazo e, por isso, os investidores de longo prazo querem um pagamento mais elevado pelo risco adicional que assumem.
Observação
Maior rendimento sempre traz riscos maiores. Se você é um novo investidor, certifique-se de conhecer sua tolerância ao risco para não perder seus princípios.
Os investidores também podem encontrar rendimentos mais elevados nos segmentos do mercado obrigacionista que apresentam risco de crédito acima da média. Este é o risco de perder partes do princípio e dos juros. Tenha em mente que há momentos em que as emissões de longo prazo não oferecem muitas vantagens sobre os títulos de curto prazo. Sabe-se que isto mostra o mercado como uma curva de rendimento plana, porque há muito pouca diferença entre os rendimentos dos títulos de longo prazo e de curto prazo.
Títulos corporativos com grau de investimento
Os títulos corporativos são uma forma de menor risco de obter rendimento extra. Isto é especialmente verdadeiro se eles se concentrarem em questões de alta qualidade e de curto prazo. Por exemplo, de 1997 a 2020, os retornos dos títulos corporativos com grau de investimento foram superiores aos retornos dos títulos do Tesouro dos EUA.
A compensação por esse rendimento mais alto é um nível de risco mais alto do que você teria com títulos do Tesouro. Existem dois factores principais que afectam as obrigações empresariais: o risco de taxa de juro (o impacto dos movimentos das taxas sobre os preços) e o risco de crédito.
Com o tempo, os investidores pagaram por este risco: em julho de 2021, o índice S&P 500 Investment Grade Corporate Bond tinha um retorno anual de 4,8% a 10 anos.Superou o retorno de 3,15% do mercado mais amplo de títulos com grau de investimento, conforme avaliado pelo S&P US Aggregate Bond Index.
O índice BloomBarc US 10+ Year Corp de longo prazo teve um desempenho ainda melhor, produzindo um retorno médio anual de 8,43%.
Títulos de alto rendimento
As obrigações de alto rendimento são uma das áreas mais arriscadas do mercado obrigacionista e a sua volatilidade é muitas vezes próxima do que se poderia esperar das ações. Apesar disso, os títulos de alto rendimento são uma das formas mais comuns de investir entre aqueles que precisam aumentar os rendimentos de seus investimentos.
De 2011 a 2021, os títulos de alto rendimento tiveram uma vantagem média de rendimento de 3,98% sobre os títulos do Tesouro dos EUA. Em 30 de junho de 2021, os retornos médios anualizados de 10 anos do Credit Suisse High Yield Index produziram um retorno total médio anual de 6,09%.Compare isso com os títulos do Tesouro dos EUA, que tiveram uma média de 2,11% naquele mesmo ano.
O retorno dos títulos de alto rendimento é mais de 2% melhor do que o mercado com grau de investimento. Embora os rendimentos elevados tenham ficado para trás em relação ao mercado de ações, ainda são partes importantes de uma carteira de rendimento – desde que seja possível lidar com os riscos.
Observação
O retorno dos títulos de alto rendimento apresentou um aumento constante ao longo dos últimos dez anos, conforme avaliado pelo retorno médio anual de 13,02% do índice S&P 500.
Empréstimos bancários seniores
Os empréstimos bancários seniores já foram uma classe de ativos obscura. Mas na busca por opções de alto rendimento, esses ativos ganharam destaque ao longo do tempo. Os empréstimos seniores, também conhecidos como empréstimos alavancados ou empréstimos bancários sindicalizados, são empréstimos que os bancos concedem a empresas e depois os empacotam e vendem aos investidores. Como a maioria desses empréstimos bancários seniores é concedida a empresas com classificação abaixo do grau de investimento, eles tendem a ter rendimentos mais elevados do que os títulos corporativos padrão com grau de investimento.
Ao mesmo tempo, os empréstimos seniores podem oferecer um rendimento cerca de 2% inferior ao das obrigações de alto rendimento. Os fundos que investem nestes tipos de empréstimos tendem a ser menos voláteis do que aqueles que se concentram em obrigações de alto rendimento.
Um dos aspectos mais atraentes dos empréstimos bancários é que eles têm taxas flutuantes. Isso significa que a taxa será redefinida de tempos em tempos, em vez de permanecer em um nível fixo. Esse recurso pode proteger até certo ponto contra o aumento das taxas. Você pode esperar que os fundos que investem em empréstimos seniores ofereçam rendimentos cerca de 2% ou 3% acima dos fundos de longo prazo do Tesouro dos EUA.
Observação
Os empréstimos seniores apresentam um risco maior de inadimplência do que os títulos.
Títulos corporativos estrangeiros e de alto rendimento
Até recentemente, havia muito poucas opções para investir em obrigações empresariais e de alto rendimento emitidas por empresas fora dos Estados Unidos. No entanto, a actual procura de investimentos de maior rendimento levou ao nascimento de um grande número de fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) neste espaço.
Os rendimentos são elevados: estes tipos de fundos oferecerão rendimentos entre 3% e 6% acima dos fundos de obrigações do governo dos EUA. Mas se você optar por investir em ETFs fora dos EUA, tome cuidado. Quando os mercados globais são atingidos por preocupações económicas amplas, ou quando há notícias importantes, estes fundos nem sempre serão estáveis e apresentam um elevado risco de perda.
Ainda assim, se tiver um horizonte temporal de longo prazo e puder lidar com mais riscos do que a maioria, poderá querer olhar para esta nova e crescente classe de activos para aumentar o seu rendimento e aumentar a sua carteira.
Títulos municipais de alto rendimento
Se você se enquadrar em uma faixa tributária mais elevada, terá a opção de investir em títulos municipais de alto rendimento. São títulos emitidos por entidades governamentais com classificações de crédito mais baixas. Os fundos que investem nesta área podem oferecer rendimentos cerca de 1,5-2,5% acima dos fundos que se concentram em obrigações municipais (munis) com grau de investimento e antes de impostos.
Embora a volatilidade seja mais elevada nesta parte do mercado, aqueles que investem a longo prazo foram pagos pelos riscos mais elevados que assumem. Os munis de alto rendimento tiveram um desempenho melhor do que os títulos com grau de investimento na última década.
Encontrando rendimento fora do mercado de títulos
Se você pretende investir fora do mercado de títulos e ainda obter rendimentos elevados (e riscos mais elevados), há várias maneiras de fazer isso, incluindo:
- Títulos conversíveis
- Ações que pagam dividendos
- Ações de serviços públicos
- Fundos imobiliários
- Domine parcerias limitadas (MLPs)
- Ações preferenciais
