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Uma chamada de margem é uma exigência de uma corretora a um cliente para elevar os depósitos de margem aos níveis de margem iniciais ou originais para manter sua posição atual. Uma chamada de margem ocorre mais frequentemente quando há um movimento adverso contra a posição do cliente, causando uma grande queda no valor da sua conta.
A margem serve como o depósito de boa fé que mantém as negociações na bolsa funcionando perfeitamente. É um valor definido que você, como cliente, deve ter de reserva para garantir à empresa e a terceiros que ela pode fazer backup da dívida que possa incorrer por meio de negociações e se o mercado cair. A chamada de margem, na verdade, é uma ferramenta útil que a bolsa pode usar, que lhe permite manter a boa estima, manter as coisas em movimento e agir como comprador para cada vendedor e como vendedor para cada comprador.
Principais conclusões
- Se o valor da sua conta cair abaixo do nível de manutenção, um corretor poderá emitir uma chamada de margem solicitando que você deposite mais fundos.
- Se seus fundos não chegarem prontamente, seu corretor poderá liquidar parte ou a totalidade de uma posição para encerrar a chamada de margem.
- O Regulamento T do Federal Reserve Board exige uma margem inicial de pelo menos 50%. Ainda assim, muitas corretoras têm um padrão mais elevado, próximo de 70%.
- A margem atua como um depósito de boa fé. Você deve sempre ter fundos suficientes disponíveis para pagar uma chamada de margem se quiser negociar futuros.
O que acontece após uma chamada de margem?
Se uma ou mais participações na sua conta sofrerem uma diminuição ao ponto em que o valor da sua conta de negociação caia abaixo do nível de margem de manutenção, o seu corretor emitirá uma chamada de margem. Esta é uma forma de exigir que você, como cliente, deposite mais fundos em sua conta para continuar mantendo uma posição. (Você também pode vender algumas de suas participações para que o status do fundo fique dentro da margem. Esta não é uma escolha comum.)
Se a empresa não receber os seus fundos a tempo, ou se você simplesmente não puder pagar, o corretor poderá ter que liquidar algumas ou todas as posições da sua conta para interromper a chamada de margem. Isto também é chamado de “venda forçada” e é um direito que os corretores têm de proteger as suas contas ao lidar com os principais lucros e perdas que podem ocorrer ao alavancar as suas apostas em fundos emprestados.
Margem Inicial vs. Margem de Manutenção
O Federal Reserve Board estabeleceu uma regra chamada Regulamento T, que estabelece dois limites relacionados às margens na negociação de futuros: a margem inicial e a margem de manutenção. A margem inicial é a quantidade de dinheiro que você deve ter em reserva para comprar uma participação futura. A regra estabelece que você deve ter pelo menos 50% de almofada acima do preço de venda.Corretores e firmas podem definir seus próprios limites, desde que cumpram a lei, então você pode descobrir que muitos corretores exigem cerca de 70%.
Em outras palavras, você deve pagar de 50% a 70% do preço de compra de um futuro com seu próprio dinheiro, e então a corretora fornecerá o restante dos recursos por meio de margem. Após a compra inicial, a empresa define uma margem de manutenção. É quanto dinheiro (ou ativos próximos a dinheiro) você deve ter em sua conta ou em mãos no caso de uma chamada de margem.
O Regulamento T exige uma margem de manutenção de pelo menos 25%, embora você descubra que a maioria das empresas a define entre 30% e 40%.Isto significa que, de forma contínua, você deve manter um patrimônio líquido em sua conta com um valor de pelo menos 30% a 40% do valor total da margem da conta.
Um exemplo de chamada de margem em ação
Suponha que você esteja negociando um contrato futuro de ouro com ummargem inicialde US$ 5.000 e você deposita US$ 6.000 em sua conta de negociação de commodities. Omargem de manutençãoo nível do ouro era de US$ 4.000. Quando o preço do ouro se move contra você em US$ 2.500, o valor da conta cai para US$ 3.500. Isso cai abaixo do nível de margem de manutenção de US$ 4.000 em US$ 500.
A empresa enviará então uma chamada de margem para solicitar que você coloque US$ 1.500 extras em sua conta para trazê-la de volta ao nível de margem inicial de US$ 5.000. Se os fundos não chegarem rápido o suficiente, a corretora liquidará sua posição e encerrará a chamada de margem.
Observação
Para atender a uma chamada de margem, você tem algumas opções para transferir os fundos para sua conta, mas a maioria das pessoas opta por uma transferência eletrônica para a empresa.
Os comerciantes podem perder uma fortuna
A margem atua como um empréstimo ou depósito de boa fé que permite a um trader assumir uma posição comprada ou vendida em um contrato futuro. Mas a margem por si só não é suficiente para salvaguardar as negociações para a maioria das pessoas. Então, o dever não termina aí. Ao comprar ou vender futuros, você não é apenas responsável pela margem inicial, mas também por todo o valor do contrato se o mercado mudar.
As commodities são ativos de risco, o que significa que apresentam um grande grau de volatilidade e menos liquidez do que ações, títulos ou moedas. Não é inédito que o preço de uma mercadoria duplique, chegue à metade ou sofra alguma outra mudança extrema num curto espaço de tempo.
Ao negociar contratos futuros, você deve estar sempre pronto para uma chamada de margem a qualquer momento. A maioria dos comerciantes de comissões de futuros (FCMs) exige que aqueles com contas de futuros mantenham muitos fundos em suas contas em caso de chamadas de margem.
Uma chamada de margem na tela grande
Se você se lembra do filme “Trading Places” desde o início da década de 1990, os Dukes compraram contratos futuros de suco de laranja na bolsa porque achavam que o preço estava subindo. Quando o preço caiu, o presidente da bolsa foi até os Duques e disse: “Margem, senhores”. Como a sua posição longa era tão grande e o preço caiu tanto, os Duques não conseguiram arranjar o dinheiro necessário para apoiar as suas posições longas.
Nesse ponto, o presidente da bolsa disse: “Você conhece as regras da bolsa”. Ele disse ao seu assistente algo como: “Pegue todos os assentos dos duques na bolsa e venda os ativos do duque e do duque.“Embora o filme fosse ficção, este é um modelo muito bom do que pode acontecer quando um trader não consegue cumprir uma chamada de margem.
Antes de entrar na negociação de margem
Certifique-se de ter controle sobre todas as entradas e saídas de margens e chamadas de margem antes de abrir uma conta de negociação de futuros. Seu corretor é obrigado a explicar as margens antes de você começar a negociar, portanto, exija que ele cumpra essa obrigação se tiver alguma dúvida. Além disso, ao abrir uma conta para negociar no mercado futuro, você será solicitado a ler um longo documento que define os riscos e indica todos os termos da conta, incluindo as margens.
Observação
Se você tiver algum problema ao configurar uma nova conta de negociação de futuros, poderá sempre verificar com a bolsa de futuros ou com a Commodities Futures Trading Commission (CFTC) se tiver alguma dúvida, comentário ou reclamação.
Um corretor ou FCM fornecerá este formulário. Essa pessoa também reservará tempo para responder a todas as suas perguntas. Na última página ou em um novo formulário, você deverá assinar um contrato para atestar que o leu na íntegra, sabe o que significa e está preparado para cumprir os termos e assumir o risco. Nunca é aconselhável assinar seu nome se você não compreender totalmente todos os termos, deveres e riscos descritos. Se alguma parte confundir você, ou se o corretor ou FCM não dedicar tempo para explicá-lo completamente e de forma satisfatória, procure outra pessoa que o faça.
