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A ideia dos títulos corporativos é simples: as empresas emitem títulos para financiar suas operações. Existem duas maneiras básicas de uma empresa levantar dinheiro. Pode vender uma parte de si mesmo emitindo ações; ou pode contrair dívidas através da emissão de títulos.
Por exemplo, digamos que a Acme Corp. emita um título de 20 anos com um valor de emissão de US$ 10 milhões. Isso fornece o dinheiro necessário para construir uma nova fábrica. Também pode abrir novas lojas, promover o crescimento e financiar as suas operações. Os investidores compram os títulos porque muitas vezes oferecem rendimentos mais elevados do que as emissões governamentais.
Historicamente, os títulos corporativos representaram 18 a 20% do mercado total de títulos dos EUA.Mas muitos fundos geridos ativamente mantiveram ponderações muito mais elevadas num ambiente de rendimentos ultrabaixos das obrigações governamentais.
Como você pode investir em títulos corporativos?
Existem duas maneiras de investir em títulos corporativos. Primeiro, você pode comprar títulos corporativos individuais por meio de uma corretora. Quem optar por esse caminho deve pesquisar os fundamentos da empresa emissora. Você precisa ter certeza de que não está comprando um título com risco de inadimplência. Embora isso seja bastante raro, deve permanecer firmemente na sua lista de verificação.
Se você investe em títulos individuais, deseja garantir que seu portfólio seja suficientemente diversificado. Isso deve incluir títulos de diferentes empresas, setores e vencimentos.
A segunda opção é investir através de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram em títulos corporativos. Os fundos apresentam um conjunto de riscos diferente dos títulos. Mas também beneficiam da diversificação e da gestão profissional.
Você pode usar ferramentas como Morningstar para comparar fundos e fundos mútuos. Você também tem a opção de investir em fundos que se concentram apenas em títulos corporativos emitidos por empresas em mercados estrangeiros desenvolvidos e emergentes.
Esses fundos apresentam mais riscos do que seus equivalentes nos EUA. Mas também têm potencial para retornos mais elevados a longo prazo.
Como você pode avaliar títulos corporativos?
Os títulos corporativos são frequentemente avaliados observando sua vantagem de rendimento, ou “spread de rendimento”, em relação aos títulos do Tesouro dos EUA. Os títulos do Tesouro são considerados referência. Isso porque eles são vistos como livres de risco de inadimplência.
Empresas com classificação elevada podem oferecer títulos com rendimentos mais baixos. São financeiramente fortes e têm enormes quantias de dinheiro nos seus balanços; essas empresas incluem Microsoft, Amazon e Exxon. Você pode ter certeza de que essas empresas altamente cotadas não entrarão em default por falta de juros ou pagamentos.
Por outro lado, as empresas com notações mais baixas têm de oferecer rendimentos mais elevados para motivar as pessoas a comprar as suas obrigações. Estas são empresas com dívidas mais elevadas ou fluxos de receitas menos confiáveis. Os investidores, por sua vez, fazem uma escolha ao longo do espectro de menor risco e menor rendimento; ou, maior risco e maior rendimento. Tudo é baseado em seus objetivos. Esta é a clássica questão de risco-recompensa na qual você terá que pensar ao fazer sua pesquisa.
Os investidores também podem escolher entre títulos corporativos de curto, intermediário e longo prazo. As emissões de curto prazo geralmente rendem rendimentos mais baixos. Isto baseia-se na ideia de que é muito menos provável que uma empresa entre em incumprimento num período de três anos do que ao longo de 30 anos. Isso porque três anos é um prazo mais certo do que 30 anos. Os títulos de longo prazo oferecem rendimentos mais elevados, mas tendem a ser muito mais voláteis.
Os gestores de investimentos procuram proporcionar retornos acima da média ao longo deste espectro. Eles podem combinar títulos de diferentes vencimentos, rendimentos e classificações de crédito. Isso pode ajudar a obter lucros ideais e ainda mitigar os riscos.
Qual é o risco com títulos corporativos?
Os títulos corporativos têm observado uma baixa incidência de inadimplência ao longo do tempo. Títulos com classificações mais altas, em particular, têm baixas chances de inadimplência. Desde 1981, os títulos com a classificação de crédito mais alta, AAA, têm tido uma taxa média de inadimplência de 0%.Como resultado, você pode reduzir o risco concentrando-se nos títulos individuais com classificação mais alta.
Os fundos de obrigações e os fundos negociados em bolsa (ETFs) apresentam riscos diferentes. Ao contrário dos títulos individuais, não há data de vencimento fixa. Existem dois fatores que podem afetar o desempenho dos fundos de títulos corporativos. Eles são:
- Taxas de juros prevalecentes: Os títulos corporativos são precificados com base no spread de rendimento em relação aos títulos do Tesouro. Isto significa que os movimentos nos rendimentos das obrigações governamentais têm um impacto directo nas questões empresariais. O rendimento dos títulos corporativos também terá de aumentar para que o spread permaneça o mesmo. Tenha em mente que os preços e os rendimentos se movem em direções opostas.
- Percepção de risco dos investidores: Manchetes favoráveis tornam os investidores mais dispostos a assumir riscos adicionais para deter títulos corporativos. Mas os acontecimentos globais podem fazer com que os investidores se tornem avessos ao risco. Cada pessoa tem que escolher sua própria zona de conforto no espectro de risco e recompensa. Estas notícias globais poderão levar alguns a procurar investimentos mais seguros; estes podem incluir títulos do governo ou fundos do mercado monetário.
O resultado final
Com o tempo, os títulos corporativos ofereceram retornos sólidos. Não há muito desvio desses retornos nos ETFs menores; retornos como esse são muito baixos, mesmo quando se leva em conta o risco.
A área de títulos corporativos oferece um menu completo de opções em termos de encontrar a combinação de risco e retorno que melhor se adapta a você. Os títulos corporativos são uma parte essencial de uma carteira diversificada e orientada para a renda.
