Análise fundamental: Compreendendo o lucro por ação

Para a maioria das pessoas, a receita bruta é o barômetro do sucesso. Mas, se você é um investidor no mercado de ações, deve se aprofundar ainda mais durante sua análise fundamental quando estiver pensando em comprar (ou vender) uma ação. Ao fazer isso, você chegará à métrica mais importante de todas, o lucro por ação (EPS).

Como é calculado o lucro por ação?

O EPS de uma empresa é calculado usando a seguinte fórmula:

Por exemplo, digamos que você tenha duas empresas, a Empresa A e a B. Cada uma teve receitas brutas de US$ 500 milhões no ano passado. Se A tivesse um lucro líquido de US$ 100 milhões e B tivesse um lucro líquido de US$ 50 milhões, sua reação instintiva poderia ser dizer que A é uma compra melhor do que B. É aqui que o lucro por ação entra em jogo.

Digamos que A tenha 50 milhões de ações em circulação, mas B tenha apenas 10 milhões. Usando a fórmula do EPS, e assumindo que nenhuma das empresas paga dividendos, ficaria assim:

Empresa A

(US$ 100.000.000 – US$ 0) ÷ 50 milhões de ações = US$ 2,00 por ação

Empresa B

(US$ 50.000.000 – US$ 0) ÷ 10 milhões de ações = US$ 5,00 por ação

Com A, o lucro é de $ 2 por ação, e com B, o lucro é de $ 5 por ação. Com base no EPS, a Empresa B é de longe a melhor escolha. É por isso que faz sentido olhar para o EPS como uma ferramenta para comparar empresas, porque mostra de forma mais completa o valor teórico por ação que uma empresa vale. Isso não é algo que você possa dizer apenas com os números da receita.

O cálculo do EPS é apenas um ponto de partida numa estratégia global de análise fundamental. No entanto, é uma das partes mais importantes porque outras métricas fundamentais são derivadas dela. Existem até três tipos diferentes de números EPS:

• EPS final: usa os números do ano anterior e é visto como o lucro por ação verdadeiro.
• LPA atual: usa os números do ano atual, mas são projeções.
• EPS direto: Números de EPS estimados para os anos seguintes com base na tendência atual.

À medida que você se torna mais adepto da análise fundamental, pode começar a acompanhar o EPS de uma empresa para ver se ele está aumentando ou diminuindo. Você ainda poderá observar a taxa em que eles estão.

Outras medidas relacionadas aos ganhos

• Relação preço/lucro (P/E): A relação entre o preço das ações de uma empresa em comparação com seu lucro por ação.
• Crescimento projetado dos lucros (PEG): relação P/L de uma ação dividida pela taxa de crescimento de seus lucros.
• Preço para vendas (P/S): A capitalização de mercado de uma empresa dividida pelas vendas totais do ano.
• Price to Book (P/B): O preço das ações de uma empresa dividido pelo seu valor contábil por ação.
• Taxa de pagamento de dividendos: A quantidade de dinheiro paga aos acionistas como dividendos relativos ao lucro líquido da empresa.
• Valor contábil: O valor da empresa após subtrair todos os passivos de todos os ativos conforme relatado nas suas demonstrações financeiras.
• Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE): A lucratividade de um negócio em relação ao seu patrimônio.